2015年，國際油價創(chuàng)下全年高達35%的驚人跌幅；2016年，在市場供需沒有根本改變的背景下，國際油價仍然翻身無望。

　　減供無期

　　供大于求是公認的導(dǎo)致國際油價暴跌的根本原因，然而不幸的是，供應(yīng)過剩還會貫穿2016年全年。因為石油輸出國組織（OPEC）、俄羅斯和美國作為全球石油市場三大主要“供貨商”，為保證自身市場占有率正僵持不下，誰也不愿先開“減產(chǎn)”口。

　　OPEC方面仍舊“死扛”不減產(chǎn)。在最近一次OPEC會議上，OPEC不顧市場再三期待，繼續(xù)宣布將產(chǎn)量維持在紀錄高位，這一決定公布后，布倫特原油價格迅速跌破了40美元/桶大關(guān)。而后期，市場認為，根據(jù)伊朗目前的去核化速度，預(yù)計今年第一季度伊朗石油運輸將獲得解禁，一旦伊朗重返國際原油市場，OPEC石油輸出還將“不減反增”。

　　俄羅斯方面更為“激進”，不僅從未將石油減產(chǎn)提到國家層面進行討論，還用超記錄的石油產(chǎn)將國際原油市場置于更為難的境地。俄羅斯能源部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2015年12月日均原油產(chǎn)量為1082.5萬桶，創(chuàng)出蘇聯(lián)解體以來高位。同時該國2015年年產(chǎn)量亦創(chuàng)出新高。

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院歐洲部副主任劉華芹表示，油氣是俄羅斯關(guān)鍵的財政收入來源，在其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變以前，俄羅斯減產(chǎn)是無法指望的。俄羅斯能源部副部長莫洛佐夫(KirillMolodtsov)更在莫斯科一次行業(yè)研討會上明確表態(tài)：“俄羅斯企業(yè)只有在一種情況下才肯定會減產(chǎn)，那就是油價跌到零。”

　　至于美國方面，頁巖氣革命和取消石油出口禁令令其成為國際原油供應(yīng)市場“新貴”。盡管美國石油出口產(chǎn)業(yè)鏈尚不成熟，可其40年“積攢”下來的巨大的石油儲量卻足以影響國際油價漲跌。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，美國商業(yè)原油總庫存高達4.87億桶，處于近80年來的最高水平。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨表示，至少目前看不到這一基于國際原油市場份額爭斗破冰的希望，畢竟市場份額決定市場話語權(quán)，有了話語權(quán)就能夠決定市場價格。若此時其中一方主動減產(chǎn)，另外兩方?jīng)]有跟隨，那么后者不僅會得益于前者減產(chǎn)后的原油價格上漲，市場份額也會同期擴大，而前者則是“為他人做了嫁衣裳”。

　　寄望需求

　　既然供給端矛盾難解，寄望需求端增長又是否可行呢？事實上，這的確是當(dāng)前原油市場關(guān)注者的一種普遍期待。不過可惜的是，盡管需求端不存在供給端的博弈式矛盾，可卻受客觀經(jīng)濟增長制約，無法主觀定奪。

　　經(jīng)濟增速影響石油需求，世界銀行1月6日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告稱，2016年將是風(fēng)險之年，全球經(jīng)濟預(yù)計增長2.9％，增速低于去年6月份預(yù)測的3.3％。其中主要經(jīng)濟體尤其是中國需求的下降，是關(guān)注國際原油市場人士最大的擔(dān)心。

　　國際能源機構(gòu)（IEA）已將2016年的全球石油日需求增量從今年的180萬桶下降至120萬桶。OPEC也預(yù)計，2016年全球石油日需求增量將降至125萬桶。

　　在供給和需求之外，美聯(lián)儲加息、中東地緣沖突也會給國際油價帶來影響，但宋智晨表示，影響多停留在“震蕩”的層面，根本性的扭轉(zhuǎn)還是需要供需面的改變。

　　比如最近沙特與伊朗關(guān)系緊張，國際油價一度回升，市場曾就此判斷這或許對國際油價是利好因素。不過宋智晨分析認為，所謂的回升其實更像是“震蕩”的一部分，主要產(chǎn)油區(qū)域地緣政治的緊張會令國際原油市場不確定性增加，從而引發(fā)國際原油市場震動，只是這種影響是短期的，2016年全球油價走勢定奪權(quán)最終還要回歸供給面。就當(dāng)前判斷，供大于求局面將貫穿2016年。