昨日，滬深股市大幅低開(kāi)后直線跳水，僅用半個(gè)小時(shí)，滬深300指數(shù)就暴跌7%，相繼觸發(fā)兩檔熔斷機(jī)制，停止交易直至收市。最終，上證綜指報(bào)收3125點(diǎn)，大跌7.04%；深證成指報(bào)收10760.27點(diǎn)，暴跌8.23%；全天累計(jì)交易時(shí)間僅15分鐘。

　　昨日兩市個(gè)股呈現(xiàn)普跌。雖然量能不濟(jì)，熱點(diǎn)缺乏，導(dǎo)致A股市場(chǎng)難以形成持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)，投資者對(duì)大盤(pán)調(diào)整并不感到意外，但A股的跌幅之大、跌速之快，還是大大超出市場(chǎng)的預(yù)期。在早盤(pán)股指大幅跳空低開(kāi)后，由于投資者的“錨定心理”，引發(fā)股指迅速逼近5%熔斷點(diǎn)，并引發(fā)“磁吸效應(yīng)”，投資者出現(xiàn)恐慌性拋售，推動(dòng)股指快速引發(fā)二次熔斷。

　　在市場(chǎng)“踩踏”現(xiàn)象發(fā)生后，監(jiān)管層開(kāi)始采取緊急措施，希望穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。首先，證監(jiān)會(huì)緊急發(fā)布減持新規(guī)，要求大股東在3個(gè)月內(nèi)減持不得超過(guò)1%，并表態(tài)稱，減持新規(guī)不意味“國(guó)家隊(duì)”即將退出。多家上市公司也發(fā)布了關(guān)于“重要股東不減持”的公告。其次，央行在周四進(jìn)行700億元逆回購(gòu)操作，在本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1900億元，創(chuàng)出近11個(gè)月以來(lái)的投放新高，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。第三，據(jù)外媒報(bào)道，周二早盤(pán)“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)托市，買(mǎi)入銀行、鋼鐵等藍(lán)籌股；下午央行進(jìn)場(chǎng)干預(yù)匯市，也在為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持。

　　盡管短期資金面壓力有所緩解，但壓制股市信心的匯率走勢(shì)仍顯得撲朔迷離。人民幣的貶值，一方面加劇了市場(chǎng)對(duì)資金外流的市場(chǎng)預(yù)期；另一方面也使央行進(jìn)一步寬松難以實(shí)現(xiàn)，降低了市場(chǎng)對(duì)降息降準(zhǔn)的預(yù)期。這些都不利于股市信心的恢復(fù)，也將制約增量資金的入市熱情。

　　從技術(shù)上看，MACD綠柱加長(zhǎng)，KDJ向下發(fā)散，均顯示短線下跌仍未結(jié)束。5日均線快速下行至3233點(diǎn)附近壓制上證綜指，10日、20日、30日均線已形成空頭排列。短期20日乖離較大，提示股指有回靠需求。此外，上證綜指在去年10月8日留下的3073-3133點(diǎn)的缺口也在吸引股指回補(bǔ)。目前，3000點(diǎn)和3256點(diǎn)分別成為上證綜指較重要的技術(shù)支撐位和壓力位，又是前期重要的箱體震蕩區(qū)間的下沿和上沿，因此預(yù)計(jì)，短線上證綜指有望在3000-3256點(diǎn)區(qū)間展開(kāi)震蕩。操作上，一旦市場(chǎng)反彈，還應(yīng)以減倉(cāng)為主。

　　民族證券 李泓灝