上月制造業(yè)PMI稍遜預期

　　宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　廣州日報訊 （記者周慧）近日國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2015年12月制造業(yè)PMI為49.7%，其中消費品制造業(yè)穩(wěn)定增長，特別是汽車制造、農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)延續(xù)了較快的擴張態(tài)勢，PMI均處在55.0%以上的較高景氣區(qū)間。而非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)上升，為2015年以來的最高點，擴張動力較為強勁，特別是銀行、證券、保險等金融業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月處于60%以上的高位景氣區(qū)間，表現(xiàn)出較強的擴張態(tài)勢。

　　分析人士指出，2015年12月制造業(yè)、服務業(yè)和建筑業(yè)PMI全面回升，與2015年11月工業(yè)增加值超預期、社會消費品零售總額增速創(chuàng)10個月新高以及百城房價連漲8個月共同表明，中國經(jīng)濟正在企穩(wěn)回升。不過，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇并不這么樂觀，“數(shù)據(jù)符合預期，延續(xù)回暖的勢頭，但這種勢頭要延續(xù)下去恐怕比較難，”他表示，“還是需要更多政策寬松舉措來維穩(wěn)，包括雙降、更多的托底政策等?！?/p>

　　制造業(yè)PMI低于榮枯線

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份，制造業(yè)PMI為49.7%，高于2015年11月0.1個百分點，近期在臨界點下方窄幅波動。不過國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，上月PMI雖然微幅回升，但仍位于臨界點以下，且低于歷史同期水平。他認為，供給側(cè)和需求側(cè)雙雙回暖以及消費需求持續(xù)釋放，消費品制造業(yè)穩(wěn)定增長帶動指數(shù)略為升高，不過近期原油價格降至多年最低點，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和原材料購進價格指數(shù)持續(xù)下降，年底資金緊張狀況更加突出，相關行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受到一定影響，制造業(yè)下行壓力依然較大。

　　金融業(yè)處于高位景氣區(qū)間

　　盡管制造業(yè)PMI仍低于歷史同期水平，不過非制造業(yè)PMI為去年以來的最高點。2015年12月份，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.4%，環(huán)比上升0.8個百分點，連續(xù)兩個月上升，擴張動力較為強勁。

　　分行業(yè)看，服務業(yè)總體走勢穩(wěn)中有進。商務活動指數(shù)為53.7%，比上月上升0.9個百分點，高于年均值1.0個百分點，連續(xù)兩個月回升。受節(jié)日及年末促銷等因素影響，與居民消費相關的服務性行業(yè)表現(xiàn)比較活躍，電信互聯(lián)網(wǎng)軟件、零售、郵政快遞、倉儲配送等行業(yè)商務活動指數(shù)均位于較高的景氣區(qū)間，業(yè)務量實現(xiàn)較快增長。銀行、證券、保險等金融業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月處于60%以上的高位景氣區(qū)間，表現(xiàn)出較強的擴張態(tài)勢。

　　數(shù)據(jù)解讀

　　需求回升帶動生產(chǎn)增速加快，推動中國12月官方制造業(yè)PMI微幅回升。趙慶河表示，“總體來看，非制造業(yè)的經(jīng)營活動、市場需求、價格和就業(yè)活動均出現(xiàn)回升，為明年經(jīng)濟開局奠定良好基礎，”物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進稱，“非制造業(yè)的回升雖有一定節(jié)日因素影響，但更多體現(xiàn)的是伴隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，服務業(yè)加快發(fā)展的內(nèi)在要求?！?/p>

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇亦指出，從國外環(huán)境來看，現(xiàn)在仍處于美聯(lián)儲加息周期的背景下，全球經(jīng)濟動蕩、信心不穩(wěn)。而國內(nèi)方面，中國提出供給側(cè)改革中長期當然是利好，但短期也造成一定不確定性，可能會帶來一些負面沖擊?！皵?shù)據(jù)符合預期，延續(xù)11月經(jīng)濟回暖的勢頭，但這種勢頭要延續(xù)下去恐怕比較難。經(jīng)濟還是不穩(wěn)、還是比較弱，需要更多政策寬松舉措來維穩(wěn)，包括雙降、更多的托底政策等?！?/p>

　　中金指出，就業(yè)分類指數(shù)小幅下降，預示政府可能增加支出來保障工業(yè)就業(yè)機會。隨著鋼鐵和煤炭等一些產(chǎn)能過剩行業(yè)關閉更多工廠，就業(yè)狀況可能保持嚴峻，從而需要財政政策扮演更重要的角色。

　　有專家表示，增長勢頭有所企穩(wěn)，但由于制造業(yè)指數(shù)連續(xù)5個月處在50以下，制造業(yè)仍面臨著困境；貨幣政策將繼續(xù)保持適應性，財政政策將更具前瞻性。