2015年6月12日，這個日子將以此輪牛市5166.35點(diǎn)的最高位而被載入史冊。

　　暴漲之后必有暴跌。而杠桿上的牛市一旦掉頭向下，便一發(fā)難收。從6月12日的高點(diǎn)到8月26日的低位2927.29點(diǎn)，滬指在短短兩個多月里下跌了43％，創(chuàng)業(yè)板跌幅更大，股市甚至一度出現(xiàn)流動性危機(jī)。

　　盡管在各方合力之下市場企穩(wěn)，但是這場異常波動帶給人們的反思卻遠(yuǎn)未結(jié)束。場外配資為何未能防患于未然？暴漲階段為何沒有采取預(yù)警措施？股市制度還存在哪些尚待完善之處？

　　在此背景下，2015年下半年，監(jiān)管層研究出臺了多項制度，以完善市場運(yùn)行機(jī)制，防范市場風(fēng)險。

　　市場企穩(wěn)后，在加強(qiáng)制度建設(shè)的同時，一場整肅市場行動隨之展開。

　　人們注意到，2015年下半年的證監(jiān)會例行發(fā)布會上，幾乎每周都會有對違法違規(guī)案件查處情況的通報。從清查場外配資、專項核查跨市場操縱，到查處內(nèi)幕交易、操縱股價等，案件發(fā)布之密集、處罰標(biāo)準(zhǔn)之高，前所未有。

　　值得關(guān)注的是，在證監(jiān)會查處的操縱案件中，出現(xiàn)了新型操縱方式。比如，東海恒信涉嫌操縱180ETF案系證監(jiān)會查處的操縱ETF第一案，金建勇涉嫌操縱“國海證券”股票價格案系證監(jiān)會查處的利用融券交易操縱證券市場第一案。

　　在市場人士看來，這種高壓態(tài)勢將持續(xù)下去，以對違法違規(guī)者形成震懾，肅清資本市場。

　　更令人注目的是，股市異常波動之后，行業(yè)龍頭中信證券多人涉嫌違法從事證券交易活動被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查，名噪股市的澤熙投資公司總經(jīng)理徐翔被采取刑事強(qiáng)制措施……

　　多名昔日的資本市場大佬陷入違法違規(guī)泥潭，這在中國資本市場發(fā)展史上十分罕見。對這些事件的查處讓人們相信，中國的資本市場不是法外之地，任何人、任何組織違法犯罪，都要受到法律的懲處。

　　臨近歲末，多舛的中國資本市場迎來了一個振奮人心的消息?！蛾P(guān)于進(jìn)一步顯著提高直接融資比重 優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實(shí)施意見》即將出臺，資本市場將在2016年的經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮更重要的作用。

　　“2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)是去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，實(shí)施意見主要解決降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、降低企業(yè)杠桿率、分散金融體系風(fēng)險等三個問題，正是為這幾項任務(wù)服務(wù)的?！弊C監(jiān)會副主席方星海說。

　　日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，加大金融體制改革力度，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展直接融資，有利于拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和杠桿率，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　在諸多市場人士看來，當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)對資本市場提出了更高要求，必須沿著市場化和法治化的方向銳意推進(jìn)改革，盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的市場。

　　人們期待，在新形勢新任務(wù)中，中國股市能夠以煥然一新的面貌步入2016年。

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