受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力和美元走強(qiáng)影響，2015年人民幣對(duì)美元匯率一直在“跌跌不休”。于是一些有海外工作和留學(xué)需求的普通老百姓開(kāi)始關(guān)注美元資產(chǎn)收益。那么2016年美元還會(huì)持續(xù)走強(qiáng)嗎？現(xiàn)在要不要用人民幣換美元？換了美元之后又該投資什么呢？

　　人民幣還有多大貶值空間？

　　2015年的人民幣匯率市場(chǎng)簡(jiǎn)直可以用“驚心動(dòng)魄”一詞來(lái)形容。由于央行政策發(fā)生了巨大變化，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)了二十年來(lái)最大跌幅。2015年最后一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)創(chuàng)2011年5月25日以來(lái)逾4年半最低水平，2015年全年人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下調(diào)3746個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度達(dá)5.77%，是繼2014年貶值0.36%后連續(xù)第二年出現(xiàn)年度貶值。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2016年人民幣下跌的趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，不過(guò)沒(méi)有必要感到驚慌。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，人民幣匯率目前可能仍被高估了5%至10%左右，人民幣貶值預(yù)期與資本外流使中國(guó)人民銀行難以采取更加積極的降息政策。招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮也指出：“人民幣的貶值預(yù)期很難在這么短的時(shí)間內(nèi)出清，2016年人民幣還有5%至10%的貶值空間，如果央行采取積極干預(yù)的措施，則有可能將貶值幅度控制在5%左右?！眳R豐資深亞洲外匯策略師朱望表示：“雖然人民幣疲軟一開(kāi)始會(huì)造成恐慌，但市場(chǎng)會(huì)逐漸明白這是人民幣變得更加靈活和中美貨幣政策分歧造成的自然結(jié)果。更加靈活的貨幣政策可以迅速適應(yīng)國(guó)內(nèi)的變化，也能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出更多建設(shè)性的貢獻(xiàn)。”

　　美元理財(cái)收益走高

　　人民幣貶值趨勢(shì)下，普通居民持有美元的意愿明顯增加。工行一位理財(cái)師表示，從2015年第二季度起，來(lái)銀行咨詢(xún)換匯的客戶(hù)就逐漸增多，越到年底人越多。這位理財(cái)師認(rèn)為，有條件和實(shí)力的家庭應(yīng)當(dāng)適度配置外匯資產(chǎn)，富裕家庭將總資產(chǎn)的20%到30%配置外匯也不為過(guò)；如果有出國(guó)留學(xué)、工作計(jì)劃，購(gòu)匯也宜早不宜遲。

　　根據(jù)普益財(cái)富最新公布的數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)商業(yè)銀行一共發(fā)行了1467款外幣理財(cái)產(chǎn)品，其中美元理財(cái)產(chǎn)品903款，澳元理財(cái)產(chǎn)品236款，港幣理財(cái)產(chǎn)品175款，歐元理財(cái)產(chǎn)品115款，英鎊理財(cái)產(chǎn)品38款。由此可見(jiàn)，美元理財(cái)產(chǎn)品依然是外幣理財(cái)投資的首選，在整個(gè)外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量中占比超過(guò)50%。

　　國(guó)有大行與股份制銀行仍然是外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主要機(jī)構(gòu)，其中股份制銀行發(fā)行了628款，國(guó)有大行發(fā)行了553款。外幣發(fā)行量最大的銀行為中國(guó)銀行共發(fā)行了269款外幣產(chǎn)品。2015年，城市商業(yè)銀行的外幣理財(cái)業(yè)務(wù)也有長(zhǎng)足進(jìn)步，共5家銀行發(fā)行了外幣產(chǎn)品，分別是北京銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行和盛京銀行。其中上海銀行發(fā)行數(shù)量最大，共發(fā)行了202款外幣理財(cái)產(chǎn)品。

　　銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)則顯示，2015年第三季度以來(lái)美元理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量逐月增多，9、10、11三個(gè)月發(fā)行量分別為58款、65款、71款。產(chǎn)品平均預(yù)期收益也逐漸走高，從9月和10月的1.42%，上升到11月的1.50%，12月中旬，美元理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率大幅增長(zhǎng)了0.46個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.78%。從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元走強(qiáng)是大趨勢(shì)，美元理財(cái)收益有望迎來(lái)一波中線(xiàn)反彈。但是，對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，兌換美元后投資渠道比較單一，主要是外幣存款和美元理財(cái)產(chǎn)品，其收益都遠(yuǎn)低于同期人民幣存款和理財(cái)，只有美元的升值空間大于人民幣和美元理財(cái)?shù)氖找娌?，兌換美元并投資美元理財(cái)才合算。

　　QDII基金走俏市場(chǎng)

　　伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月重新開(kāi)啟加息窗口，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，美股的表現(xiàn)也愈發(fā)堅(jiān)挺。對(duì)普通投資者而言，除了美元理財(cái)，配置以美元資產(chǎn)為投資標(biāo)的的QDII基金也是一個(gè)便捷的通道。

　　東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前在124只QDII基金中45只在今年來(lái)取得了正收益，收益率在15%以上的有5只，收益最高者的收益率為16.92%，超過(guò)10%的有23只，表現(xiàn)最好的基金品種主要集中于納斯達(dá)克等指數(shù)。

　　目前面對(duì)公眾發(fā)售的QDII基金，起售金額通常是人民幣1000元至10000元不等，還有很多支持美元認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)，一般是100美元至10000美元不等。很多國(guó)內(nèi)基金公司發(fā)行的QDII是可以定投的，最低人民幣100元起。

　　目前投資美國(guó)市場(chǎng)的QDII基金大致有三種。第一種是投資美國(guó)房地產(chǎn)信托憑證（REITs）、房地產(chǎn)上市公司股票的QDII，比如鵬華美國(guó)房地產(chǎn)、廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)及嘉實(shí)全球房地產(chǎn)。第二種是指數(shù)化產(chǎn)品，如跟蹤標(biāo)普指數(shù)的大成標(biāo)普500、博時(shí)標(biāo)普500以及跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)的廣發(fā)納斯達(dá)克100、華安納斯達(dá)克100等。第三種是大宗商品的QDII，如華寶興業(yè)標(biāo)普油氣、建信全球資源等。

　　這些QDII涉及的領(lǐng)域包括房地產(chǎn)、美股和大宗商品，都是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的直接受益者，但風(fēng)險(xiǎn)不低。特別是大宗商品，受到加息影響，當(dāng)前黃金和原油等投資品種波動(dòng)巨大，華寶興業(yè)油氣美元和華寶油氣出現(xiàn)下跌，添富貴金、易基黃金、嘉實(shí)黃金和諾安全球黃金等近期也悉數(shù)收跌。因此投資者一定要認(rèn)清具體投資品種，買(mǎi)后要關(guān)注匯率，適時(shí)做調(diào)整。

　　無(wú)論是配置美元理財(cái)還是美元QDII基金，均受?chē)?guó)家外匯管理局對(duì)于個(gè)人購(gòu)匯限額的約束，即每人每年憑本人有效身份證件結(jié)匯不得超過(guò)等值5萬(wàn)美元。

　　警惕“黑天鵝”事件

　　不過(guò)也有謹(jǐn)慎的分析師認(rèn)為，投資人別急著跳上“美元號(hào)”快車(chē)，美元匯率或許將在2016年制造最大的市場(chǎng)意外事件。

　　瑞士信貸分析師安德魯·加思韋思發(fā)現(xiàn)，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，美元在美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后會(huì)下跌；過(guò)去五次緊縮周期中的首次加息行動(dòng)會(huì)伴隨美元走軟，在首次加息后的三個(gè)月內(nèi)美元大幅貶值10%。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)加息的利好預(yù)期早已在加息前釋放完畢。2015年多數(shù)時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)都在橫向范圍內(nèi)交易，年內(nèi)漲幅達(dá)到8%，其中多數(shù)漲幅都在2015年前三個(gè)月錄得。2015年3月，該指數(shù)創(chuàng)下100.18的收盤(pán)高位，此后美元便經(jīng)常遭受大規(guī)模拋售。

　　德意志銀行研究團(tuán)隊(duì)12月31日發(fā)表的最新報(bào)告也認(rèn)為，由于美元升值，美國(guó)凈出口將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；同時(shí)，強(qiáng)勢(shì)美元將進(jìn)一步對(duì)進(jìn)口價(jià)格施壓，可能抑制消費(fèi)品通脹；此外，美國(guó)大選對(duì)美元也有不確定的影響，可能出現(xiàn)“黑天鵝”事件。

　　總之，普通投資人在配置美元資產(chǎn)時(shí)要理性投資，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，分享外幣升值以及海外市場(chǎng)發(fā)展的紅利。

　　張品秋