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2025年01月10日 星期五

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[我財(cái)經(jīng)]張捷:2016A股市場(chǎng)惡狼更多 監(jiān)管和散戶迎考驗(yàn)

  v.cen.ce.cn/video_info/2015-12-29/145138218031.json,553,450點(diǎn)擊進(jìn)入《我財(cái)經(jīng)》專題

  媒體報(bào)道,A股驚魂2015,劫后余生再次出發(fā)。對(duì)此,中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)評(píng)論員張捷在《我財(cái)經(jīng)》節(jié)目中表示:“2015年整個(gè)A股確實(shí)是上竄下跳的,有點(diǎn)像走鋼絲,而且中間市場(chǎng)的情緒影響也很大,中國(guó)對(duì)國(guó)際的博弈起伏也很大,世界受中國(guó)變化影響也很大。實(shí)際上A股的上竄下跳很重要的一點(diǎn),就是國(guó)際貨幣博弈的影響。當(dāng)時(shí)的亞投行簽約,最后有些國(guó)家不簽了,直接在6月末就給我們很大的影響。暴漲和暴跌跟國(guó)際資本的涌入和出逃都有很大的關(guān)系?!?

  張捷認(rèn)為,實(shí)際上在外管局的國(guó)際投資頭寸表上可以明顯地看到,外資投資在股票和金融衍生品上的漲跌,有幾千億美元的差別。一直講資本項(xiàng)目開放、擁抱世界、自貿(mào)區(qū)開放,但實(shí)際上我們資本市場(chǎng)的杠桿,比起國(guó)際上金融市場(chǎng)的杠桿還是低很多。所以在這種情況下接軌,顯得有些地方是比較的幼稚的。因?yàn)橹袊?guó)股市還是以散戶為主的市場(chǎng),國(guó)外市場(chǎng)基本是機(jī)構(gòu)為主,都是理性者的博弈,彼此之間很難算計(jì)對(duì)方,但是中國(guó)市場(chǎng)的博弈,20%的機(jī)構(gòu)對(duì)80%的散戶,帶有非常大的非理性博弈,就會(huì)變成機(jī)構(gòu)的理性者吃非理性者的做法。那么整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的這些初級(jí)階段的投資者,教訓(xùn)是慘痛的。對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)將來(lái)進(jìn)一步怎么走,監(jiān)管方面是很重要的。

  “投資者的成熟過(guò)程也是非常重要的,有了外部的惡狼進(jìn)來(lái),中國(guó)怎么保護(hù)自己,安全意識(shí)可能會(huì)有所加強(qiáng),以后隨著我們資本項(xiàng)目越來(lái)越開放,意味著這些惡狼還會(huì)更多,而投資更要趨于理性,而不要過(guò)于瘋狂。”張捷說(shuō)。(中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 項(xiàng)佳麗)

  以下是本條新聞的播報(bào)內(nèi)容:

  【播報(bào)】接著,我們?cè)倩仡櫼幌?015年讓不少驚顫的資本市場(chǎng)。

  據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道,2015年的A股市場(chǎng)無(wú)疑讓人刻骨銘心,在場(chǎng)內(nèi)外杠桿的推動(dòng)下,“萬(wàn)點(diǎn)論”、“崩盤論”的瘋狂情緒和千股漲跌停的極端行情交織出現(xiàn)。有股民回憶配資賬戶爆倉(cāng)時(shí),其賬戶金額從800多萬(wàn)元瞬間變成90多萬(wàn)元。而一批從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)股海的企業(yè)家和有著豐富經(jīng)驗(yàn)的融資客,也在今年的行情中遭遇絞殺,更有一批專業(yè)操盤手的投資“三觀”被重塑。

  有基金經(jīng)理表示,大部分人都賺不了波動(dòng)的錢,對(duì)于不用考慮清盤風(fēng)險(xiǎn)的公募基金來(lái)說(shuō),必須要吸取的教訓(xùn)是絕不能輕易把籌碼扔掉,另外,要處理好個(gè)人偏好與市場(chǎng)偏好之間的矛盾,遵從市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律。您怎么看2015年A股的波動(dòng)?對(duì)資本市場(chǎng)和廣大投資者有何啟示?

  【點(diǎn)評(píng)】張捷

  【追問(wèn)】本周注冊(cè)制獲全國(guó)人大授權(quán)的消息可謂引爆市場(chǎng)。北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示,本次授權(quán)后,接下來(lái)的工作應(yīng)該是修改《證券法》。而從審核制到注冊(cè)制的落實(shí)可能還需要兩年過(guò)渡時(shí)間。您同意這種觀點(diǎn)嗎?注冊(cè)制最快何時(shí)能落實(shí)?

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