展望2016年，雖然美國經(jīng)濟增長仍面臨諸多不確定性，但其經(jīng)濟基本面仍優(yōu)于大多數(shù)主要經(jīng)濟體，內(nèi)生增長動力強勁，將繼續(xù)穩(wěn)健增長。

　　推動美國經(jīng)濟增長的主要因素是就業(yè)和消費。就業(yè)市場持續(xù)改善推動經(jīng)濟穩(wěn)步增長。2015年11月，美國失業(yè)率已降至5.0%，為2008年6月以來最低，奧巴馬2009年就任總統(tǒng)時，美國失業(yè)率曾高達9.3%。美聯(lián)儲預(yù)計，2016年美國失業(yè)率將進一步降至4.3%至4.9%，已基本接近充分就業(yè)水平。消費開支增加也支撐了美國經(jīng)濟增長。2015年前3季度，美國消費支出季均增長3.23%，接近3.38%的歷史水平，消費支出對經(jīng)濟增長的季均貢獻率達到2.17個百分點。調(diào)查顯示，很多小企業(yè)雇主計劃2016年提高員工工資，居民收入增加將為進一步擴大消費提供支持。

　　美國政府于2015年10月推出了升級版“美國創(chuàng)新新戰(zhàn)略”，為經(jīng)濟持續(xù)增長探尋新動力。相較于之前的創(chuàng)新戰(zhàn)略，本次推出的戰(zhàn)略內(nèi)容更加豐富具體，確定了先進制造、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)、大腦計劃、先進汽車、智慧城市、清潔能源和節(jié)能技術(shù)、教育技術(shù)、太空探索、計算機等9大重點領(lǐng)域。2016財政年度，美國政府將對這些領(lǐng)域投入大量資金，鼓勵創(chuàng)新發(fā)展，以保持美國在全球創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。

　　美國經(jīng)濟2016年面臨的最大不確定性來自美聯(lián)儲的加息路徑。如何漸進式地加息將成為決定美國經(jīng)濟未來走勢的關(guān)鍵因素和最大挑戰(zhàn)。隨著美聯(lián)儲進入加息周期并開始收縮資產(chǎn)負債表，美國宏觀經(jīng)濟層面的流動性收縮將逐步傳導(dǎo)至各個微觀領(lǐng)域，包括消費信貸、抵押按揭貸款和工商業(yè)信貸等，各層利率水平易漲難跌。歷史經(jīng)驗表明，加息之年往往是經(jīng)濟復(fù)蘇強勁之年，強勢復(fù)蘇是利率長期拐點形成的物質(zhì)基礎(chǔ)，但拐點形成后的一兩年里，會出現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇趨冷，具體表現(xiàn)為投資、消費等全方位增長引擎受損。

　　與此同時，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的分化也將帶來新的風(fēng)險。美聯(lián)儲于2015年底開啟貨幣政策正?；Ｊ?，但其他發(fā)達國家大都還在實施量化寬松政策。歐洲央行2015年3月正式啟動量化寬松措施；日本央行2015年實施大規(guī)模量化寬松政策，以購入國債的方式向市場投放大量貨幣。發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的分化將導(dǎo)致全球流動性的分化，在此背景下美聯(lián)儲貨幣政策正?；摹耙绯鲂?yīng)”與“溢回效應(yīng)”尤其值得關(guān)注。

　　此外，2016年美國總統(tǒng)選舉給經(jīng)濟政策執(zhí)行帶來了新變數(shù)，強勢美元和海外市場疲軟影響美國出口等因素，均可能制約美國經(jīng)濟增長。但總體上看，這些因素均不足以改變美國經(jīng)濟穩(wěn)固復(fù)蘇的基本態(tài)勢。2016年美國經(jīng)濟增長仍將繼續(xù)領(lǐng)先于其他發(fā)達經(jīng)濟體。美聯(lián)儲最新預(yù)測顯示，2016年美國GDP增長將維持在2.0%至2.7%。