電影投資這盤棋：一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的喧囂與隱憂

　　是430億？還是440億？無論本年度電影票房最終定格在哪個(gè)數(shù)字上，2015年都將是被載入史冊的中國電影“大年”。

　　與電影票房屢創(chuàng)新高步調(diào)一致的是，“BAT”、上市公司、影視基金、證券基金，以及來自山西、江浙的各路民間資本都在加速進(jìn)行行業(yè)布局。這一幕，恍若此前各路資金蜂擁房地產(chǎn)、能源、“互聯(lián)網(wǎng)+”的情景再現(xiàn)。

　　不過，相比房地產(chǎn)、能源、“互聯(lián)網(wǎng)+”這些空間可上至“萬億級”市場，已躋身全球第二大的電影票房，其極限規(guī)模僅為“千億級”。當(dāng)資本的龐大身軀，介入單體投入千萬、多至三五億的項(xiàng)目，這盤棋該怎么下？如何提高勝算？

　　“目前包括青春劇在內(nèi)的很多類型影片，已經(jīng)產(chǎn)能過剩，賺錢的難度在加大！”一位年初從金融殺入影視的業(yè)內(nèi)人士稱，如同其他新興產(chǎn)業(yè)一樣，隨著各路資本介入，電影投資從“藍(lán)?！毖葑?yōu)椤凹t?！?，也就三四年的事。

　　面對電影產(chǎn)業(yè)及投資環(huán)境的深刻變革，身在市場一線的電影人和投資人，他們?nèi)绾尾季窒乱徊?？上證報(bào)記者歷時(shí)三個(gè)月，采訪了從IP所屬人、編劇、制片人、院線經(jīng)理到BAT影業(yè)、影視基金及各類電影投資人，試圖尋找答案。

　　資本大佬們的“新棋局”

　　目前國內(nèi)的影視基金至少有二十多家，多成立在去年年底和今年上半年，基金管理規(guī)模多在10億以內(nèi)

　　在萬達(dá)院線、華誼兄弟、光線傳媒三家上市公司重金打造的《尋龍?jiān)E》上映前，12月以來的電影票房可謂“有點(diǎn)冷”，但一起電影營銷發(fā)行領(lǐng)域的合并事件，卻打破了原本甚少瓜葛的電影界和投資界之間的平靜。

　　12月17日，北京微影時(shí)代科技有限公司（下稱“微影時(shí)代”）與上海格瓦商務(wù)信息咨詢有限公司（下稱“格瓦拉”）正式宣布合并，此前雙方聯(lián)合發(fā)行的《夏洛特?zé)馈窇{14.4億元票房，成為今年影市最大黑馬。這起由易凱資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問的聯(lián)姻，其背后亦活躍著“BAT”的身影。

　　位于北京東五環(huán)邊上的微影時(shí)代，辦公地建在一座經(jīng)改造后的廠房上，在過去一年半的時(shí)間內(nèi)，這家由騰訊投資的票房電商平臺，依靠微信巨大的流量，迅速躋身國內(nèi)票務(wù)市場的第一陣營。

　　盡管以在線銷售電影票起家，但這家“騰訊系”的創(chuàng)業(yè)公司顯然并不滿足于此——在今年的賀歲檔上，微影就聯(lián)合發(fā)行了《尋龍?jiān)E》、《老炮兒》、《三打白骨精》，也聯(lián)合出品《師父》、《萬萬沒想到》、《一切都好》等影片。

　　“在線賣一張電影票的利潤只有5毛錢，屬于電影產(chǎn)業(yè)鏈的下游，而參與電影的制作出品，則不僅可以享受不菲的票房分成，還可以享受IP（知識版權(quán)）的多次回報(bào)，以及相關(guān)衍生品的收益。”微影時(shí)代CEO林寧對上證報(bào)坦言。

　　與騰訊加速整合“國內(nèi)第一票務(wù)平臺”，并不斷向上游制作上延伸的策略相似，“BAT ”的另一極——阿里集團(tuán)旗下的阿里影業(yè)，已將投資的觸角延伸至好萊塢，今年9月，其參與投資的《諜中諜5：神秘國度》在國內(nèi)上映。

　　梳理2015年國產(chǎn)電影票房排行榜，《捉妖記》、《港囧》、《夏洛特?zé)馈罚约澳壳叭栽谠壕€熱映的《尋龍?jiān)E》、《惡棍天使》等熱門電影背后，都有“BAT”、上市公司、影視基金等各路資本的魅影。

　　在闊別公募基金后，劉媛（化名）與幾個(gè)合伙人在北京注冊了一家私募管理公司，與其他陽光私募不同的是，她希望引入各種不同類型和風(fēng)格的基金管理人，方向之一就是電影投資，而電影投資基金的管理人則是電影制片人。

　　據(jù)劉媛保守估計(jì)，目前國內(nèi)的影視基金至少有二十多家，多成立在去年年底和今年上半年，基金管理規(guī)模不等，但多在10億以內(nèi)，為了盡快將錢投出去，他們不得不四處打探項(xiàng)目，而誰能拿到優(yōu)質(zhì)片方的投資合約，誰就能贏得先手。

　　不過，類似開心麻花系列、徐崢“囧”系列等人所共知的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，并不是任何一個(gè)財(cái)大氣粗的影視基金就能搞定，這些強(qiáng)勢的“片方”并不愁錢，對他們而言，誰能帶來渠道或政策上的“硬資源”，才是他們最看重的。

　　憑借國慶檔小成本電影《夏洛特?zé)馈返囊慌谧呒t，總部位于車公莊的開心麻花公司就成為各路投資人“拜碼頭”的新去處。接受本報(bào)記者專訪時(shí)，開心麻花一位負(fù)責(zé)人表示，最近確實(shí)有不少資本想擠進(jìn)來，但我們都婉拒了。

　　章韻，上海戲劇學(xué)院編劇系畢業(yè)，目前協(xié)助導(dǎo)師為片方劇本做二次編劇，她也是為數(shù)不多至今仍在“圈內(nèi)”的同學(xué)之一，在最近幾次與導(dǎo)師會(huì)見片方及投資人的過程中，她深刻感受到了國內(nèi)電影投資市場的火爆。

　　“希望投資電影的人，有來自正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士，也有來自上市公司投資部的人，也不乏來自山西、江浙企業(yè)主和老板。”章韻告訴記者，在片方與投資人之間，彼此的文化認(rèn)同和價(jià)值理念會(huì)有很多差異。

　　如同前幾年各路資金蜂擁房地產(chǎn)、能源、“互聯(lián)網(wǎng)+”一樣，在制造業(yè)不景氣的環(huán)境下，電影作為少有的超景氣行業(yè)和利潤回報(bào)，正吸引來自不同行業(yè)、不同資金的涌入和布局。

　　外來資金帶來“新玩法”

　　老導(dǎo)演玩的老路子很多玩不轉(zhuǎn)了，而不少新導(dǎo)演帶來的新理念和新玩法，卻收獲口碑票房雙豐收

　　以前做地產(chǎn)的資金來了！以前做股票的資金來了！以前做煤炭的資金也來了……面對激情萬丈的電影市場，來自不同行業(yè)的資金都在爭搶涌入，而在各路資金驅(qū)使下，電影投資的“玩法”也變了。

　　“現(xiàn)在最明顯的感受是，電影投資的基因突變了——以往老導(dǎo)演玩的老路子玩不轉(zhuǎn)了，而不少新導(dǎo)演帶來的新理念和新玩法，卻收獲口碑票房雙豐收。”從事編劇工作的章韻告訴記者，而其背后的根源是觀影人群和需求發(fā)生了劇變。

　　在開心麻花CFO周力看來，以往的觀影人群以70后、80后居多，他們喜歡大制作的史詩巨制類型，這也是《赤壁》、《唐山大地震》票房大賣的原因，而現(xiàn)在的觀影人群多是90后人群，他們更喜歡青春、偶像類的劇情片。

　　這一觀點(diǎn)也得到了來自院線渠道的證實(shí)。他們發(fā)現(xiàn)，大學(xué)校園周邊的影院明顯比其他地方票房好很多，尤其是上映前3天，穿學(xué)生服裝的觀眾非常多。正基于此，不少青春校園題材影片，后期宣傳營銷都集中瞄準(zhǔn)大學(xué)校園。

　　“粉絲電影”，是上海偉億財(cái)富副總裁、滿億寶CEO王嫦春，給上述主打青春題材的電影類型定義。在創(chuàng)業(yè)發(fā)起演藝基金以前，王嫦春曾在以青春片“曲線趕超”的光線傳媒工作多年。

　　在王嫦春看來，新涌入電影市場的外來資金，不僅改變了原有制片人主導(dǎo)電影生態(tài)，也帶來了諸如“大數(shù)據(jù)”、“粉絲電影”、“IP”等電影新觀念。電影原本就是一場高風(fēng)險(xiǎn)投資，加入這些量化指標(biāo)，在某種程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　與王嫦春的觀點(diǎn)類似，曾在咨詢公司供職的開心麻花CFO周力也持相似觀點(diǎn)，他認(rèn)為《夏洛特?zé)馈返某晒Σ⒎桥既?，此前他們在全國很多城市進(jìn)行了數(shù)百場的演出，并積累了數(shù)十萬鐵桿粉絲的超強(qiáng)口碑。

　　而今年另一類非常火爆的電影類型——網(wǎng)絡(luò)電影也光芒四射，無論是“屌絲男士”大鵬導(dǎo)演的《煎餅俠》，還是“萬萬沒想到”叫獸易小星導(dǎo)演的《萬萬沒想到：西游篇》的票房成功，都建立在網(wǎng)絡(luò)數(shù)億點(diǎn)擊量的變現(xiàn)上。

　　“大數(shù)據(jù)改變了電影工業(yè)從生產(chǎn)到營銷的傳統(tǒng)模式！”林寧認(rèn)為，憑借依托微信巨大的流量和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，他們可以獲得優(yōu)質(zhì)電影資源的跟投權(quán)，并可為被投影片提供強(qiáng)大的大數(shù)據(jù)營銷服務(wù)。

　　利用大數(shù)據(jù)，最經(jīng)典的案例是微影時(shí)代此前投資的《大圣歸來》，通過對用戶觀影偏好的大數(shù)據(jù)分析和營銷，該片最終收獲了超過9.5億票房業(yè)績，成為中國電影史上票房最高的國產(chǎn)動(dòng)畫片，這也為其創(chuàng)造了近十倍的投資回報(bào)。

　　“跨界電影圈”的并不止前述私募性質(zhì)的電影基金。一個(gè)月前，嘉實(shí)旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融公司——嘉實(shí)金融信息服務(wù)（杭州）有限公司（下稱“嘉實(shí)金服”）與奧映集團(tuán)和時(shí)尚星光簽署三方戰(zhàn)略合作協(xié)議。作為三方合作的切入點(diǎn)，他們合作的首部電影為趙薇監(jiān)制、陳思誠導(dǎo)演并主演的《北愛2：全民情圣》。

　　嘉實(shí)金服產(chǎn)品中心總經(jīng)理呂雅璇表示，在“互聯(lián)網(wǎng)+”新經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，跨界合作成為互聯(lián)網(wǎng)金融打開未來新格局的重要環(huán)節(jié)。此次跨界合作，正是對共享金融的一次實(shí)踐，也是對互聯(lián)網(wǎng)金融與文化藝術(shù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資源的進(jìn)一步整合。

　　根據(jù)協(xié)議，奧映將負(fù)責(zé)影片的報(bào)批、攝制、發(fā)行及宣傳等工作，時(shí)尚星光將對影片進(jìn)行投資，并在宣發(fā)等環(huán)節(jié)給予支持，嘉實(shí)金服則利用自身的金融專業(yè)優(yōu)勢，為影片量身定制一款金融產(chǎn)品，并在其互聯(lián)網(wǎng)金融平臺——“嘉石榴”上進(jìn)行推廣。

　　電影投資的“盛世危言”

　　很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為電影票房很快就會(huì)到達(dá)一個(gè)高峰，未來幾年將迎來平緩增長，而現(xiàn)在涌入這么多資金，不少錢很難收回成本

　　12月中旬的北京上空，似乎始終籠罩在濃重的霧霾中，正如12月以來的電影票房，讓寄予希望的電影人和投資人感覺有點(diǎn)冷——此前被市場寄予厚望的多部影片票房不及預(yù)期，與往年提前預(yù)熱的賀歲檔不可同日而語。

　　由映代碼、神畫制作出品，吉林映代碼、晶彩電影、鳴飛影視、龍樂東方等多家公司聯(lián)合出品的3D魔幻愛情電影《紫霞》，自12月11日上映以來，累計(jì)總票房僅為52萬元（截至12月22日）。

　　作為周星馳“大話西游”電影系列的女主角，《紫霞》的“IP”價(jià)值不可謂不火爆，由前央視制片人苗述擔(dān)綱導(dǎo)演也不可謂不專業(yè)，由徐潔兒、袁曉超主演的電影卡司，也勉強(qiáng)說得過去，但總票房和場均人次卻令業(yè)內(nèi)大跌眼鏡。

　　為提高影片的品質(zhì)，苗述早在2009年就著手籌備《紫霞》，經(jīng)歷了四年的前期準(zhǔn)備和劇本打磨，又歷經(jīng)兩年全程3D拍攝，在上映兩個(gè)月前，又追加將近400萬投資拍攝時(shí)長2分鐘的片尾彩蛋，但市場卻跟他“認(rèn)真”地開了個(gè)玩笑。

　　事實(shí)上，在看似風(fēng)光的2015年，遭遇票房“滑鐵盧”的又何止《紫霞》一家。擁有名導(dǎo)演、名演員的豪華巨制《華麗上班族》（4748萬）、《太平輪下》（5104萬），票房均不及成本一半。

　　“票房大賺的只是冰山一角，拍電影多少都有一點(diǎn)賭的成分?！蹦持耙暪镜娜耸糠Q，投資人很難改變“一賺、三平、六虧”的電影投資魔咒，任何一部票房大賣的電影背后，IP、制作、宣發(fā)、風(fēng)控，每一環(huán)都大有學(xué)問。

　　在擔(dān)任開心麻花CFO之前，周力曾供職于國內(nèi)某知名咨詢公司，他對包括電影、話劇在內(nèi)的文化市場有過縱橫向的深入研究?！敖衲?00多億，很快會(huì)到五六百億，再往上能到多少億？電影票房很快就會(huì)到接近天花板！”

　　電影票房“天花板”一說，也得到了王嫦春等業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同——電影票房很快就會(huì)到達(dá)一個(gè)高峰，未來幾年將迎來平緩增長，而現(xiàn)在涌入這么多資金，很多錢是很難收回成本的。

　　縱然有口碑票房齊爆棚的《尋龍?jiān)E》和《捉妖記》，也有小制作逆襲的《煎餅俠》和《夏洛特?zé)馈罚?015年仍有諸如3D《紫霞》上映后票房“撲街”的慘敗案例，更不必說那些鮮為人知、最終無緣院線的“誠意”之作。

　　即使是同一個(gè)演員，同一類題材的電影，票房差異也有天壤之別。今年7月，大鵬導(dǎo)演并主演的《煎餅俠》票房大賣11.6億元，但外界人很少注意的是，在這部電影上映之前，大鵬主演的另一部電影《大宅男》卻僅有135萬元。

　　黃林，嘉實(shí)金服市場運(yùn)營負(fù)責(zé)人，他曾先后在IDG和阿里從事過咨詢和市場工作，他對于目前火熱的青春懷舊劇也表達(dá)了冷靜的思考?！扒啻簯雅f題材有點(diǎn)過剩了，但那些能觸動(dòng)人心，直擊人性的作品依然擁有不錯(cuò)的票房，比如《我的少女時(shí)代》?！?/p>

　　自2013年趙薇導(dǎo)演的《致青春》火了一把后，青春懷舊題材一度成為各路投資人投資的熱門題材，也誕生了諸如《匆匆那年》、《同桌的你》、《左耳》一類的誠意之作，但總體而言，重金投資之下，產(chǎn)能過剩也隨之而來。

　　如果說《太平輪下》輸在題材陳舊上，那么迎合市場、主打青春懷舊題材，陳妍希、鄭愷、包貝爾等一線明星主演的《年少輕狂》，其票房僅有1309萬元。遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及同期上映的全新陣容的《我的少女時(shí)代》（3.61億元）。

　　除了同題材的電影產(chǎn)能過剩外，部分“IP”的價(jià)值也被市場高估。不必說前述《紫霞》的52萬票房，僅靠一個(gè)“IP”翻拍的《媽媽讓我再愛你一次》（36.07萬）、《時(shí)間都去哪兒了》（21萬），也都成了票房的“炮灰”。

　　“盛名之下，其實(shí)難副！”在周圍人一片仰慕時(shí)，跨界設(shè)立電影基金的劉媛也感受到“錢并不好賺”的困境——“電影投資遠(yuǎn)非看上去那么簡單，有一套自己的成本收益和風(fēng)險(xiǎn)控制流程，這需要專業(yè)的人來運(yùn)作，而這也是我選擇另一種不同的方式，來管理這只電影基金的原因?！彼f。

　　如同前幾年的能源、光伏，在市場洞見其高利潤并被各路資金大舉涌入后，源于需求端爆發(fā)的“藍(lán)海市場”演變?yōu)槔麧櫞蠓s水甚至全行業(yè)虧損的“紅海市場”，只是短短幾年光陰。如今，這一幕似乎又在電影上顯現(xiàn)。

　　尋找下一個(gè)“爆點(diǎn)”

　　包括電影在內(nèi)的文娛產(chǎn)業(yè)也在經(jīng)歷一番深刻的變革：部分行業(yè)增速開始變緩，部分行業(yè)又開始展露生機(jī)

　　如果將電影比作一個(gè)“局”，在其他行業(yè)的資本大鱷眼里，這是一個(gè)運(yùn)籌帷幄的“棋局”——“IP”持有人、編劇、導(dǎo)演、演員、院線，似乎都是這副棋局上的“棋子”，任由資本擺布。

　　而對于生于斯、長于斯的電影業(yè)內(nèi)人士看來，電影卻是另一個(gè)“局”，你可以理解為業(yè)內(nèi)人急于解脫的“困局”，也可以理解為引入外來資金入場的“局”。當(dāng)財(cái)大氣粗的資本與搞文藝的電影人相遇，這“局”又有了不同的意境。

　　在聽聞?dòng)浾咭鲆粋€(gè)電影投資的選題后，一位曾在影視圈混跡多年、后跳槽至互聯(lián)網(wǎng)金融公司的人一臉詫異，沒想到時(shí)隔多年，電影竟又重新走進(jìn)大眾的視野，也重新納入各路投資人的法眼。

　　“拍電影兒”看上去很好玩，如果能拍出個(gè)類似《煎餅俠》那樣的片子，不僅文藝了一把，還大賺一把，這生意看起來很不錯(cuò)。正是基于這樣的投資假象，不少資金借助影視基金、眾籌成為一部電影的投資人或出品人。

　　自戲劇學(xué)院編劇專業(yè)畢業(yè)后，章韻是全班近40個(gè)同學(xué)中，至今仍留在電影圈內(nèi)的另類。其他同學(xué)要么去了電視臺做編導(dǎo)，要么去了廣告公司，更多的是找了一份穩(wěn)定的工作，等著養(yǎng)老。

　　“其實(shí)，在2010、2011年電影市場火起來之前，是電視劇火在前頭，不少耐不住寂寞的電影人都去了電視臺，現(xiàn)在電影火了，又有不少電視人回來了。”章韻告訴記者，干電影這一行很苦，大多數(shù)人耐不住寂寞早棄之而去了。

　　與編劇出身的章韻感受相似，擁有清華大學(xué)新聞傳播專業(yè)背景的王嫦春，在光線傳媒工作多年后，去年與合伙人創(chuàng)業(yè)的“滿億寶”，其投資方向并不是時(shí)下最熱的電影，而是國內(nèi)演藝及真人秀市場。

　　之所以忍痛割愛電影，王嫦春給出的理由是，現(xiàn)在的演藝市場，就好比2010年前后的電影市場，尚處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的前夜，未來幾年的增速更具想象力。

　　與蒸蒸日上的演藝市場相比，王嫦春的家鄉(xiāng)山西正經(jīng)歷一場由煤炭價(jià)格下行引發(fā)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛。今年以來，王嫦春不少同學(xué)都對她所做的基金表示興趣，這些來自煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的資金，紛紛通過這種形式擁抱新經(jīng)濟(jì)。

　　如同其他產(chǎn)業(yè)一樣，包括電影在內(nèi)的文娛產(chǎn)業(yè)，也在經(jīng)歷一番深刻的變革：部分行業(yè)增速開始變緩，部分行業(yè)又開始展露生機(jī)。

　　走進(jìn)“騰訊系”微影時(shí)代辦公室，工作人員指著另一處忙碌的辦公區(qū)說，這邊是新成立的演藝部和體育部，目前這里的人數(shù)已經(jīng)占據(jù)了公司三分之一，盡管目前的產(chǎn)出主力仍來自電影部，但新興領(lǐng)域的增長潛力不容小覷。

　　“早些時(shí)候，我們與上海美術(shù)電影制片廠簽訂了五年合作協(xié)議，將以獨(dú)家IP開發(fā)商身份，對旗下300個(gè)IP進(jìn)行全線深度合作，共同深耕100億的動(dòng)畫寶庫。”微影時(shí)代CEO林寧稱，他們未來將做基于IP的投資，動(dòng)畫是重點(diǎn)之一。

　　相比真人電影，動(dòng)畫電影尚未爆發(fā)。不過，林寧有信心通過資源整合，依托社交大數(shù)據(jù)，推動(dòng)中國動(dòng)畫電影重回輝煌歲月?！斑@里有我們這一代人的情懷，我們記得藍(lán)胖子機(jī)器貓，也希望下一代記得黑貓警長?！彼f。

　　兩個(gè)月前，由新三板上市企業(yè)——約克動(dòng)漫制作的動(dòng)漫電影《兔子鎮(zhèn)的火狐貍》在河南鄭州首映，盡管最終票房只有幾百萬，但約克動(dòng)漫總裁宋定中卻并不悲觀，從美日等成熟市場看，票房僅占很小一部分，70%利潤來自衍生品。

　　“相比真人電影，動(dòng)漫電影最大的優(yōu)勢是，制作方打造的經(jīng)典形象經(jīng)久不衰，并可節(jié)約不斷攀升的明星成本?！彼味ㄖ蟹Q，未來，他希望將約克動(dòng)漫打造為一個(gè)國際化的互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)漫平臺，一方面將國外先進(jìn)的技術(shù)、高端的人才、高品質(zhì)的設(shè)備引進(jìn)來，同時(shí)把優(yōu)質(zhì)的中國原創(chuàng)動(dòng)畫片、動(dòng)畫影視推向國際市場。

　　在《夏洛特?zé)馈芬圾Q驚人后，開心麻花相關(guān)負(fù)責(zé)人透露稱，他們會(huì)加大推片的節(jié)奏，下一部《一念天堂》即將登陸賀歲檔。不過，即便電影投資帶給了這家創(chuàng)業(yè)公司前所未有的利潤回報(bào)，但他們并不會(huì)為之輕視起家的話劇業(yè)務(wù)。

　　“未來開心麻花兩條腿走路，一條腿是話劇，一條腿是電影，前者是基礎(chǔ)，為后者提供IP，培育市場?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人稱，作為靠原創(chuàng)話劇起家的文化公司，即便不再為生存所憂，但仍會(huì)精耕和打磨劇本，這是文化產(chǎn)業(yè)興盛的根基。

　　(記者 陳俊嶺 閔衛(wèi)國、趙明濤對本文亦有貢獻(xiàn)）