2015年全球經(jīng)濟走勢不如年初預期，復蘇進程仍然呈現(xiàn)不均衡且乏力的態(tài)勢。在發(fā)達國家中，日本經(jīng)濟的表現(xiàn)和美國顯然無法同日而語，在美聯(lián)儲終于啟動加息周期之際，日本經(jīng)濟仍徘徊在衰退和增長的邊界。展望明年，財政貨幣雙寬松政策仍未必帶來前途光明，日本經(jīng)濟需要找到真正的動能。

　　日本第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）受內(nèi)需持續(xù)疲軟影響，出現(xiàn)環(huán)比下滑0.2%，換算成年率萎縮0.8%。這是日本GDP連續(xù)第二季度環(huán)比縮減，標志著日本經(jīng)濟再次陷入技術(shù)性衰退。

　　官方數(shù)據(jù)表明，11月日本工業(yè)生產(chǎn)3個月來首次下降，表明新興市場需求疲弱繼續(xù)壓抑日本經(jīng)濟持續(xù)復蘇的前景；11月所有家庭開支增速同比下跌2.9%，為3月以來最差表現(xiàn)；11月零售銷售環(huán)比大幅下跌2.5%，是2010年底以來最糟糕的，同比下跌1%，為3月以來最大跌幅；11月失業(yè)率從3.1%攀升至3.3%；國際油價下跌給日本通脹上行帶來較大阻力：11月CPI同比僅增長0.3%。一系列數(shù)據(jù)預示著今年全年日本經(jīng)濟的復蘇極其疲弱。

　　展望2016年，12月22日通過的日本《政府經(jīng)濟展望》預測，2016財年，隨著設(shè)備投資的增加，日本實際經(jīng)濟增長率或能達到1.7%，相比2015年度的1.2%將緩慢復蘇。不過，明年日本經(jīng)濟復蘇能否達到預期仍成疑。

　　自2012年底上臺以來，安倍經(jīng)濟學的“三支箭”和“新三支箭”相繼射出，以抗擊長達20年的通縮和經(jīng)濟低迷。初期，這些措施取得了一定的成功。日元匯率大幅走貶一度提振了日本出口；企業(yè)利潤出口也刺激日本股市猛升，日經(jīng)225種股票指數(shù)上漲約一倍，一度站上20000點大關(guān)。不過，日本經(jīng)濟的復蘇動力卻始終不足，日本還在和通貨緊縮風險作戰(zhàn)。安倍經(jīng)濟學刺激效果逐漸消退后，還帶來了公共債務(wù)高企、日元匯率貶值等一系列問題。

　　由于經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，安倍還提前解散了眾議院，并計劃在2016年夏季參議院選舉時一并舉行眾議院選舉。目前，他的支持率在50%左右徘徊，表明其所推出的一些政策并未獲得日本民心。

　　《紐約時報》文章認為，日本政府時常將經(jīng)濟及物價增長乏力歸咎于包括新興經(jīng)濟體在內(nèi)的外部經(jīng)濟環(huán)境疲弱，但真正疲弱的是日本民眾的消費欲望和企業(yè)的投資生產(chǎn)熱情。薪資增長乏力，進而導致消費意愿低迷，是日本經(jīng)濟內(nèi)需不振的重要原因之一。

　　日本大和綜合研究所經(jīng)濟學家長內(nèi)聰（音譯）也認為，由于安倍經(jīng)濟學帶來的利益大部分只體現(xiàn)在證券交易所內(nèi)，因而日本經(jīng)濟正逐漸“失調(diào)”，這就是就業(yè)狀況在好轉(zhuǎn)，內(nèi)需卻依舊疲軟的癥結(jié)所在。經(jīng)濟狀況改善仍然停留在企業(yè)層面，并沒有擴展到家庭等其他領(lǐng)域。

　　為了繼續(xù)維持和提振經(jīng)濟，預計明年日本政策制定者仍將堅持財政和貨幣雙寬松的政策導向。

　　日本政府在12月24日的內(nèi)閣會議上通過了2016財年預算案，預算規(guī)模創(chuàng)下歷年來最高紀錄，且連續(xù)第四年增長。從明年4月1日開始的下一財年支出規(guī)?？傆嬤_96.72萬億日元(約合7999.3億美元)，高于本財年96.3萬億日元的原始支出計劃規(guī)模。日本政府希望以此刺激經(jīng)濟和增加稅收，幫助政府實現(xiàn)振興經(jīng)濟和控制龐大公共債務(wù)的目標。

　　這份最新預算案將帶來創(chuàng)紀錄的社會福利支出，社保支出將新增4410億日元，達到31.97萬億日元的高位。日本政府冀望借此應(yīng)對國內(nèi)嚴重的人口老齡化問題。在安倍“新三支箭”中，改善社會保障是其中之一。

　　貨幣政策方面，預計寬松基調(diào)仍將貫穿明年全年。高盛預計，日本央行將于2016年1月10日再度擴大寬松計劃。該行稱，如果不是新一輪量化寬松和日元貶值的話，日本通脹數(shù)據(jù)不但難以上升，甚至會有所下降。該行還預計，日本央行2%通脹目標的實現(xiàn)已經(jīng)延遲到2016年底，屆時恐依舊難以實現(xiàn)。高盛認為，今年日本經(jīng)濟將增長0.5%，明年也只有1%，均大大低于日本政府的預期。

　　此外，日本央行還寄望于2020年東京奧運賽事帶來的經(jīng)濟效益。日本央行日前在進行評估時表示，2020年之前新旅館、場地及與奧運相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)投資累計將達10萬億日元(830億美元)，預期建設(shè)投資在2020年達到高峰，并預計日本2018年GDP有望因此在2014年基礎(chǔ)上提振0.6個百分點。

　　不過央行也承認，要讓這種刺激帶來的效應(yīng)持續(xù)下去，日本還是需要堅持結(jié)構(gòu)性改革，以此提高日本經(jīng)濟的生產(chǎn)效率。