執(zhí)政10年的“鐵娘子”默克爾獲評美國《時代》周刊2015年度人物，她領導下的德國也被《時代》稱為歐洲最具競爭力的經(jīng)濟體。2015年，在應對新一輪歐債危機、接納百萬中東難民的過程中，默克爾展現(xiàn)了歐盟大國的領導氣質(zhì)，德國作為歐元區(qū)引擎也保持著穩(wěn)健復蘇的動力。

　　根據(jù)歐盟、德國政府、國際貨幣基金組織等機構(gòu)的最新預測，2015年全年德國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速在1.5％至1.8％左右。分季度看，今年前三季度，德國經(jīng)濟環(huán)比增速分別為0.3％、0.4％和0.3％，基本與歐元區(qū)整體的復蘇勢頭相當。

　　消費是支撐德國經(jīng)濟增長的首要動力，也是2015年歐元區(qū)最主要的增長動力源。據(jù)德國捷孚凱市場咨詢公司（GFK）預測，2015年德國私人消費至少增長1.5％。歐洲央行行長德拉吉11月底在法蘭克福表示，如今，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的基礎更加穩(wěn)固，內(nèi)需緩慢增強并取代出口成為歐元區(qū)實體經(jīng)濟的主要驅(qū)動力。

　　無論是德國還是整個歐元區(qū)，低油價環(huán)境下的低通脹使居民實際收入增加，歐洲央行實施的包括量化寬松（QE）在內(nèi)的一系列寬松貨幣政策刺激了家庭借貸，再加上大量難民涌入，均有效拉動了內(nèi)需。此外，就業(yè)市場持續(xù)改善也使居民消費獲得更多支撐。根據(jù)德國聯(lián)邦勞工局公布的最新數(shù)據(jù)，11月份德國失業(yè)率保持在6.0％的歷史低位。按照歐盟統(tǒng)計局的統(tǒng)計口徑，10月份歐元區(qū)失業(yè)率降至10.7％，創(chuàng)6年來最低水平，其中德國是歐元區(qū)失業(yè)率最低的成員國，僅為4.5％。與此同時，超過4300萬的就業(yè)者總數(shù)也刷新了德國的歷史紀錄。

　　全球經(jīng)濟增長放緩，尤其是新興經(jīng)濟體減速導致外需疲軟，令德國及整個歐元區(qū)出口在2015年遭遇下行壓力，不過歐元貶值在一定程度上抵消了這種不利因素。2015年以來，得益于歐元區(qū)超寬松貨幣政策及美聯(lián)儲加息預期，歐元對一籃子貨幣貶值超過5％，對美元貶值超過9％。

　　今年前10個月，德國出口總額1.0019萬億歐元，同比增長6.6％；進口總額7931億歐元，同比增長4.1％；實現(xiàn)順差2088億歐元，同比增長17.4％。值得注意的是，對歐盟國家出口占德國1月至10月出口總額的58％。就出口同比增速而言，德國對歐盟國家比對非歐盟國家和地區(qū)高出1.2個百分點。其中，10月份德國對非歐盟國家和地區(qū)出口甚至同比下滑0.9％。

　　可以看出，在新興經(jīng)濟體需求下滑的背景下，歐元區(qū)邊緣國需求復蘇“挽救”了核心國的出口。德拉吉指出，最近一段時間，歐元區(qū)核心國對俄羅斯、巴西的貨物及服務出口下降，但對邊緣國的出口呈現(xiàn)復蘇。

　　此外，難民危機導致政府支出增加，也被視作2015年下半年乃至明年德國經(jīng)濟的利好。基于對難民申請數(shù)量、難民認定率及其就業(yè)率的估算，柏林德國經(jīng)濟研究所（DIW）認為，今年德國政府用于解決難民問題的支出約60億歐元，未來兩年的支出預計達到150億至170億歐元。與此同時，難民問題也將利好德國建筑業(yè)，因為亟需建設一批安置難民的居所。

　　從德國堅持的立場和歐盟達成的決議來看，難民危機必須由全歐洲團結(jié)應對，挑戰(zhàn)和機遇并存。在12月的貨幣政策聲明中，歐洲央行在評估歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)境時首次提出，“在對難民的支持政策上，一些地方的政府支出似乎在增加”。這被視作一個新的有利因素。

　　雖然在GDP增速上，屬于外向型的德國經(jīng)濟2015年較成功地抵御了全球經(jīng)濟下滑的沖擊，但其依然存在薄弱點，尤其是代表“德國制造”的工業(yè)部門產(chǎn)出疲軟，工業(yè)訂單直到2015年底才略有起色，“救星”主要還是來自歐元區(qū)內(nèi)部。德國央行認為，由于此前訂單持續(xù)偏少，德國工業(yè)產(chǎn)出的弱勢將延續(xù)至明年一季度。

　　從各方預測來看，2016年德國經(jīng)濟復蘇的勢頭基本與2015年持平，其仍然面臨一系列風險，包括消費信心可能受到難民危機和恐怖襲擊威脅的影響，難民擠占就業(yè)崗位或就業(yè)能力不足導致失業(yè)率上升等。據(jù)柏林德國經(jīng)濟研究所預測，明后兩年德國失業(yè)率將升至6.5％至6.8％。

　　歐洲經(jīng)濟研究中心（ZEW）主席Clemens Fuest認為，難民涌入給德國政治和社會帶來挑戰(zhàn)，新興經(jīng)濟體增長放緩也使德國出口承受壓力，但整體上看，德國經(jīng)濟明年應對挑戰(zhàn)的信心有所上升。