2015年，外匯市場(chǎng)上美元幾乎唱了獨(dú)角戲，衡量美元對(duì)其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)全年上漲近10%，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的貨幣普遍貶值。隨著美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）將美國(guó)基準(zhǔn)利率引入上升通道，2016年美元還會(huì)穩(wěn)步升值，其他經(jīng)濟(jì)體的貨幣大多繼續(xù)承受下行壓力。

　　從全年來看，美元持續(xù)走強(qiáng)，主要有四方面原因：

　　首先是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出令人信服的韌性和慣性。與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效力漸弱的日本、深受難民危機(jī)影響的歐洲以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇舉步維艱的南美洲各國(guó)相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)了2014年的穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭，特別是經(jīng)濟(jì)主引擎——個(gè)人消費(fèi)開支釋放強(qiáng)勁動(dòng)能，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)克服了外部因素的負(fù)面影響。

　　其次是美聯(lián)儲(chǔ)在年底終于兌現(xiàn)加息承諾，將聯(lián)邦基金利率增加了25個(gè)基點(diǎn)。這一舉動(dòng)以及之前由此形成的市場(chǎng)預(yù)期，大大提升了美元資產(chǎn)的吸引力，推動(dòng)全球資本回流美國(guó)。

　　再次，全球央行貨幣政策分化嚴(yán)重，在美聯(lián)儲(chǔ)逐步邁向貨幣政策正?；耐瑫r(shí)，包括歐洲央行在內(nèi)的很多貨幣政策決策者，都在放松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)，從另一方面壓低了本幣而推升了美元。

　　此外，2015年在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的背景下，很多單一資源型國(guó)家，比如石油、天然氣、鐵礦石、天然橡膠生產(chǎn)國(guó)，因大宗商品價(jià)格暴跌而損失慘重，國(guó)際收入嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致政府財(cái)政壓力、外債償付壓力激增，令本幣持續(xù)貶值，也令具有防御功能的美元在外匯市場(chǎng)上獨(dú)占鰲頭。

　　在上述因素影響下，美元狂升而多國(guó)貨幣連跌，成為2015年外匯市場(chǎng)上屢見不鮮的一幕。

　　東南亞國(guó)家貨幣已經(jīng)形成貶值趨勢(shì)，馬來西亞的林吉特比較有代表性。根據(jù)馬來西亞央行的數(shù)據(jù)，林吉特對(duì)美元中間價(jià)從今年年初的3.51：1跌至12月23日的4.3085：1，持續(xù)貶值近25％，為1998年東南亞金融危機(jī)以來最低。對(duì)獨(dú)聯(lián)體國(guó)家來說，本國(guó)貨幣最近兩年也處于貶值通道中。據(jù)俄羅斯《獨(dú)立報(bào)》日前報(bào)道，阿塞拜疆央行日前宣布，自12月21日起貨幣馬納特匯率實(shí)行自由浮動(dòng)。一天內(nèi)，馬納特官方匯率從1美元兌1.05馬納特下跌至1美元兌1.55馬納特。8月份，為避免經(jīng)濟(jì)蕭條，哈薩克斯坦也實(shí)行了自由浮動(dòng)匯率。哈貨幣堅(jiān)戈兌美元匯率隨即貶值35.5％。2015年前9個(gè)月，堅(jiān)戈貶值48％，兩年來共貶值55％。同期，俄羅斯盧布兌美元匯率貶值53.5％，白俄羅斯盧布兌美元匯率也貶值了49%。

　　南美國(guó)家貨幣2015年也相繼貶值。今年9月份標(biāo)普將巴西主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)降為垃圾級(jí)后，雷亞爾在9月24日觸及雷亞爾發(fā)行以來的最低點(diǎn)4.248，跌幅超過36％，下跌的速度和幅度令市場(chǎng)人士始料不及。雖然此后有所反彈，但截至目前，雷亞爾貶值仍超過33%。9月7日美元對(duì)墨西哥比索匯率告別了“16時(shí)代”，邁入“17時(shí)代”的大門，創(chuàng)下了歷史最低紀(jì)錄，而這一紀(jì)錄甚至比1994年12月墨西哥爆發(fā)“龍舌蘭風(fēng)暴”時(shí)更加糟糕。產(chǎn)銅大國(guó)秘魯?shù)难胄性趻伿?9億美元外儲(chǔ)穩(wěn)定匯率的情況下，秘魯索爾兌美元年內(nèi)仍然貶值了11.5％，推高進(jìn)口和美元債務(wù)成本。阿根廷財(cái)政部部長(zhǎng)阿方索·普拉特·加伊12月16日宣布，即日起取消實(shí)行了四年的外匯管制措施，逐步形成以外匯市場(chǎng)供需為基礎(chǔ)的單一浮動(dòng)匯率機(jī)制。12月17日，阿根廷比索兌美元開盤報(bào)14.00，暴跌29.8%，這是阿根廷比索數(shù)十年來跌幅最大的一天。

　　俄羅斯戰(zhàn)略分析研究所所長(zhǎng)伊格爾·尼古拉耶夫認(rèn)為，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家貨幣競(jìng)相貶值的狀況在2016年還將持續(xù)。美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美元更加堅(jiān)挺，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家貨幣將進(jìn)一步貶值。馬來西亞豐隆銀行預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，林吉特匯率將更多受到石油價(jià)格波動(dòng)以及國(guó)內(nèi)因素的影響?？紤]到外部環(huán)境近期難以有大的改善，石油和大宗商品價(jià)格不振、市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期等因素，林吉特依然將承受下行壓力。