昨日，上證綜指繼續(xù)保持縮量窄幅震蕩，高送轉(zhuǎn)、量子通信、信息安全、豬肉、空氣治理等前期熱點題材板塊均出現(xiàn)回落，但題材股之間的輪動效應(yīng)不錯，多元化金融、碳纖維、水利建設(shè)、油氣改革、絲綢之路等題材板塊應(yīng)運而起。題材股的輪動延續(xù)了市場賺錢效應(yīng)，也制約了大盤回落的空間，滬深主板指數(shù)最終均以紅盤報收。

　　從技術(shù)上來看，今年7月24日的高點4184.45點與11月26日的高點3668.38點連成的下降趨勢線，是短期下降三角形的上軌。本周一，上證綜指以一根中陽線向上突破這條下降趨勢線后，股指運行趨勢已由前期的下跌趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙厔荨ｋS后股指出現(xiàn)回調(diào)，只要不跌穿該下降趨勢線，就意味著短期突破有效，未來走勢將更加穩(wěn)固。同時，MACD指標(biāo)剛在0軸附近形成“金叉”，紅柱也進(jìn)一步拉長，表明市場多方強于空方，也對股指的進(jìn)一步走高形成有力支撐。

　　從基本面來看，前期的一系列利空影響已基本釋放完畢，并被市場消化殆盡，后期存在多層利好預(yù)期。因此，目前A股市場暫時不具備深度持續(xù)調(diào)整的條件。不過，股市出現(xiàn)持續(xù)瘋漲的可能性也難以實現(xiàn)。一方面，市場短期存在政策托底，在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，處于“穩(wěn)增長”的考慮，貨幣政策肯定會繼續(xù)保持適度寬松。同時，養(yǎng)老金入市、進(jìn)一步擴大QFII及RQFII額度等舉措，也有望既往開來，市場預(yù)期的央行降準(zhǔn)等行動也隨時可能發(fā)生。另一方面，年底面臨的資金回籠壓力也在不斷加大，且市場對IPO及注冊制的影響還是存在很多顧忌。綜合來看，A股走勢下周還會在猶豫中前行，“慢?！惫?jié)奏仍是節(jié)年底收官的主基調(diào)。

　　在操作上，投資者可繼續(xù)布局低價優(yōu)質(zhì)股，特別是受益于政策導(dǎo)向的題材概念板塊更值得關(guān)注，如受益于一號文件的農(nóng)業(yè)股、空氣治理題材股、新能源新材料股、高送轉(zhuǎn)概念股以及漲價概念股等。

　　湖南金證顧問 陳自力