昨日，滬深兩市股指低開低走。前期護盤主力券商股跳水殺跌，其他大藍籌也跟風下跌，拖累股指快速回落。尾盤股指雖然出現(xiàn)小幅反彈，但最終沒能擺脫下跌的命運。截至收盤，上證綜指報收3612.49點，下跌0.65%，3600點關口失而復得。創(chuàng)業(yè)板指走勢稍強，報收2795.78點，上漲0.43%。

　　盤面顯示，各行業(yè)板塊跌多漲少。一方面，券商、地產(chǎn)等為首的大盤權重股成為殺跌的主力，銀行股則分化加劇，保險股表現(xiàn)相對強勢。另一方面，中小盤題材股反彈力度較大，高送轉、信息安全、石墨烯等概念板塊反復活躍。

　　舉牌概念股作為近期市場的主流熱點，在經(jīng)過市場短炒之后，已經(jīng)獲利豐厚。昨日保監(jiān)會發(fā)布通知稱，舉牌需公布資金詳細來源。加之被舉牌的萬科A、歐亞集團先后停牌，舉牌概念股一下子失去了炒作的領頭羊，隨即整體出現(xiàn)大幅回調。此外，國務院常務會議提到，進一步放開券商牌照。該消息導致券商股難以延續(xù)強勢，昨日更是低開低走，大幅殺跌，成為拖累大盤的主力。

　　近期大盤沖高回落，主要是受到三方面因素的影響。首先，資金面吃緊導致人心不穩(wěn)。本周仍有新股發(fā)行，市場仍暫時性“缺血”；滬股通資金在凈流出；證券保證金延續(xù)前一周凈流出態(tài)勢，流出規(guī)模達678億元；上周A股新增投資者數(shù)量僅32.54萬，環(huán)比減少7%，增量資金放緩，令股指反彈難以持續(xù)。其次，明年新股發(fā)行提速的市場預期增強，大大降低了投資者的持股預期。第三，1月8日，持股5%以上的“大小非”面臨解禁，限售股解禁潮將再襲股市，獲利盤兌現(xiàn)壓力加大。最后，12月23日召開的國務院常務會議上提出，建立戰(zhàn)略新興板，進一步放開券商牌照。該消息對中小創(chuàng)題材股及藍籌陣營中的券商股形成“雙”影響。

　　綜合來看，上證綜指昨日雖然大幅調整，但仍在10日均線處獲得支撐。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強勢，說明結構性行情仍有望延續(xù)。從技術上看，年線壓力較強，上證綜指短期回調至3570-3600點區(qū)域可獲得較強支撐，周K線級別仍將以震蕩盤整為主。近期市場熱點切換頻繁，在缺乏增量資金大舉入市的前提下，前期受險資舉牌及基金沖業(yè)績影響的“二八”現(xiàn)象或難持續(xù)。預計在存量資金博弈的背景下，市場熱點仍將呈現(xiàn)蹺蹺板現(xiàn)象，結構性行情仍將上演。

　　民族證券 李泓灝