■市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

　　藍(lán)籌推升行情 關(guān)注量能為先

　　□太平洋證券 李金方

　　周三滬深指數(shù)小幅高開(kāi)后圍繞周二收盤(pán)點(diǎn)位窄幅震蕩，午后券商股發(fā)力拉動(dòng)大盤(pán)沖高，滬指一度沖至3684.57點(diǎn)，創(chuàng)出近期以來(lái)的新高。但隨后滬深指數(shù)及中小創(chuàng)同步回落收陰，量能較前面幾個(gè)交易日所有放大。

　　從盤(pán)面上看，券商、保險(xiǎn)上漲拉動(dòng)指數(shù)，有色、通信、文化傳媒等板塊跌幅居前。從走勢(shì)來(lái)看，昨日是新股申購(gòu)日，估計(jì)會(huì)有2萬(wàn)億以上的資金被凍結(jié)。而市場(chǎng)的反彈主要還是為了修復(fù)技術(shù)指標(biāo)，預(yù)計(jì)行情將會(huì)在震蕩中繼續(xù)上漲，而3744點(diǎn)將會(huì)有更大的壓力。不過(guò)創(chuàng)業(yè)板指已有筑頭跡象，要謹(jǐn)防藍(lán)籌調(diào)整引發(fā)大的波動(dòng)。

　　在技術(shù)上，昨日大盤(pán)收出一根沖高回落的小陰線，說(shuō)明3700點(diǎn)附近壓力較重，還需要反復(fù)震蕩才能沖上去。在周線上，30周均線位于3665點(diǎn)，這條線是真正的牛熊分水嶺，券商拉升后若無(wú)法形成資金的凝聚力，那么市場(chǎng)對(duì)于權(quán)重的啟動(dòng)反而感到擔(dān)憂，這是造成昨張濤補(bǔ)芍富羋淶腦因。從表面上看，昨日權(quán)重板塊扛著指數(shù)，但實(shí)際上主力資金有大幅減倉(cāng)的動(dòng)作，隨著指數(shù)創(chuàng)出新高，拋壓同步增大。接下來(lái)行情仍會(huì)以震蕩的方式來(lái)消化3700點(diǎn)附近的壓力，指數(shù)的趨勢(shì)將繼續(xù)向上。

　　在消息面上， 臨近歲末，在央行通過(guò)逆回購(gòu)及MLF等多途徑釋放流動(dòng)性的背景下，年底資金面總體尚較為均衡，但貨幣利率中樞有逐步抬升趨勢(shì)。值得注意的是， 上海銀行間同業(yè)隔夜拆借利率（Shibor）在接近兩個(gè)月橫盤(pán)之后近期連續(xù)3個(gè)交易日走高，顯示出臨近年底資金面的壓力逐步增大。目前股指處在波段的相對(duì)高位，周二滬市成交3608億元，周三4199億元；較11月份的平均量能4600億元的水平相差較大。從歷史走勢(shì)上看，量?jī)r(jià)背離股指將難以走遠(yuǎn)。雖然短時(shí)間行情可能還將慣性延續(xù)，但最終將出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)變行情。后市滬指如果量能達(dá)不到4300億，那么后市就算權(quán)重拉升指數(shù)沖上3700點(diǎn)，行情也將出現(xiàn)劇烈的震蕩。所以，在面臨前期反彈高點(diǎn)3678點(diǎn)和年線3692點(diǎn)的雙重壓制的重要位置，投資者需要引起高度警惕。

　　操作上，要警惕創(chuàng)業(yè)板引發(fā)的中小創(chuàng)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2016年重組并購(gòu)仍是主基調(diào)，但目前仍需要進(jìn)一步注意控制倉(cāng)位，不要被后市可能發(fā)生的個(gè)股遍地開(kāi)花式上漲所誘惑。后市建議關(guān)注央企改革、舉牌、工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)和新能源概念個(gè)股的機(jī)會(huì)。