面對大量投資需求，地方政府和主管建設(shè)運(yùn)營的社會資本亟需金融機(jī)構(gòu)大力配合。目前，多家銀行、信托、基金資產(chǎn)管理公司都設(shè)立專門PPP團(tuán)隊(duì)，參與到PPP項(xiàng)目中。

　　 

　　    金融機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目，既可以作為社會資本直接投資PPP項(xiàng)目，也可以作為資金提供方參與項(xiàng)目。

　　 

　　    開發(fā)性、政策性銀行

　　 

　　    開發(fā)性、政策性銀行可以釋放國家鼓勵(lì)PPP項(xiàng)目的方向、合作模式等信號，能夠給項(xiàng)目提供引導(dǎo)性的融資模式，被視為國家宏觀調(diào)控的一種手段。

　　 

　　    開發(fā)性、政策性銀行的資金源自國家并重點(diǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等“兩基一支”項(xiàng)目，所以參與PPP項(xiàng)目是開發(fā)性、政策性銀行天然的任務(wù)。開發(fā)性、政策性銀行依靠國家增信支持，可以發(fā)揮中長期融資以及引領(lǐng)導(dǎo)向作用，積極引入社會資本方，靈活運(yùn)用基金投資、銀行貸款、發(fā)行債券等各類金融工具，推進(jìn)建立期限匹配、成本適當(dāng)以及多元可持續(xù)的PPP項(xiàng)目資金保障機(jī)制，為項(xiàng)目提供投資、貸款、債券、租賃、證券等綜合金融服務(wù)。同時(shí)，還能發(fā)揮對商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)作用，以銀團(tuán)貸款、委托貸款等方式，通過參與項(xiàng)目前期論證，協(xié)助制定財(cái)務(wù)支持和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，增強(qiáng)商業(yè)性機(jī)構(gòu)的參與信心和積極性，撬動社會資本參與PPP項(xiàng)目，拓寬項(xiàng)目的融資渠道。

　　 

　　    開發(fā)性、政策性銀行對國家重點(diǎn)扶持的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如水利、污水處理、棚改等項(xiàng)目進(jìn)行特殊信貸支持——長期優(yōu)惠利率貸款等，這種貸款對項(xiàng)目回報(bào)率要求也較低。國開行去年和今年上半年對棚改項(xiàng)目提供的貸款就超過了7000億元，這類性質(zhì)的貸款正是PPP項(xiàng)目所需。

　　 

　　    在PPP項(xiàng)目中，開發(fā)性、政策性銀行可以提供規(guī)劃咨詢、融資顧問、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，提前介入并協(xié)助各地做好建設(shè)項(xiàng)目策劃、融資方案設(shè)計(jì)、融資風(fēng)險(xiǎn)控制、社會資本引薦等工作，提高PPP項(xiàng)目的運(yùn)作質(zhì)量和效率。

　　 

　　    開發(fā)性、政策性銀行在PPP項(xiàng)目融資模式上也進(jìn)行了創(chuàng)新探索。比如國家開發(fā)銀行今年初與國家發(fā)改委聯(lián)合出臺《關(guān)于推進(jìn)開發(fā)性金融支持政府和社會資本合作有關(guān)工作的通知》，明確了國開行對PPP項(xiàng)目的支持：一是加強(qiáng)信貸規(guī)模的統(tǒng)籌調(diào)配，優(yōu)先保障PPP項(xiàng)目的融資需求；二是對符合條件的PPP項(xiàng)目，貸款期限最長可達(dá)30年，貸款利率可適當(dāng)優(yōu)惠；三是建立綠色通道，加快PPP項(xiàng)目貸款審批；四是積極創(chuàng)新PPP項(xiàng)目的信貸服務(wù)。如8月初向郵儲銀行定向發(fā)行專項(xiàng)建設(shè)債券，中央財(cái)政按照專項(xiàng)建設(shè)債券利率的90%給予貼息，國開行、農(nóng)發(fā)行利用專項(xiàng)建設(shè)債券籌集資金，建立“基礎(chǔ)設(shè)施專項(xiàng)金融債”，主要采用股權(quán)方式投入，用于項(xiàng)目資本金投入、股權(quán)投資和參與地方投融資公司基金，推動地方PPP項(xiàng)目的發(fā)展。

　　 

　　    商業(yè)銀行

　　 

　　    商業(yè)銀行是PPP項(xiàng)目重要的資金提供方，可以通過資金融通、投資銀行、現(xiàn)金管理、項(xiàng)目咨詢服務(wù)、夾層融資等方式參與PPP項(xiàng)目。

　　 

　　    現(xiàn)今已有越來越多商業(yè)銀行以各種形式介入到PPP項(xiàng)目中，如河南省政府與建設(shè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行簽署“河南省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展基金”戰(zhàn)略合作協(xié)議，總規(guī)模將達(dá)到3000億元。

　　 

　　    PPP模式給商業(yè)銀行帶來的最大問題是融資主體的改變，以前商業(yè)銀行參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，對接的主體都是政府授權(quán)實(shí)施機(jī)構(gòu)或代表政府的融資平臺，看重的是政府財(cái)力和兜底償還債務(wù)的措施?，F(xiàn)今引入PPP模式，銀行對接的主體便更改為PPP項(xiàng)目投資人/社會資本方和新設(shè)立的項(xiàng)目公司（SPV），更加關(guān)注PPP項(xiàng)目合同的債務(wù)融資能力。

　　 

　　    商業(yè)銀行在參與PPP項(xiàng)目的過程中，要積極探索項(xiàng)目融資期限設(shè)置和信用風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)。PPP項(xiàng)目大多涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域，項(xiàng)目融資周期較長，對于主要提供中短期貸款的商業(yè)銀行來說，需要探索長期限融資金融工具，避免期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，PPP項(xiàng)目不允許以傳統(tǒng)的政府擔(dān)保方式進(jìn)行融資，商業(yè)銀行應(yīng)多探索各種綜合增信擔(dān)保措施，提供創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務(wù)。另外，PPP項(xiàng)目涉及地方政府、項(xiàng)目公司等多個(gè)主體，相關(guān)主體對于契約的遵守情況直接影響項(xiàng)目現(xiàn)金流、盈利能力和融資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)多加注意。

　　 

　　    證券公司

　　 

　　    證券公司可以為PPP項(xiàng)目公司提供并購融資、財(cái)務(wù)顧問、債券承銷等業(yè)務(wù)，開發(fā)債券產(chǎn)品，也可以通過資產(chǎn)證券化、資管計(jì)劃等方式介入。

　　 

　　    信托公司

　　 

　　    信托公司參與PPP項(xiàng)目可以通過直接和間接兩種模式。一是信托公司直接以投資方的形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營，通過項(xiàng)目分紅收回投資，如發(fā)行產(chǎn)品期限較長的股權(quán)或債權(quán)信托計(jì)劃，資金來源主要是銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)；二是信托公司作為PPP模式中的間接融資方，或者與其他社會資本作為聯(lián)合體共同投資項(xiàng)目公司，但需要有合理的退出機(jī)制。

　　 

　　    保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

　　 

　　    PPP項(xiàng)目通常資金規(guī)模大、生命周期長，在項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營期間面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)，而保險(xiǎn)資金追求安全性，具有期限長、規(guī)模大的特點(diǎn)，比較適合基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的投資，但保險(xiǎn)資金對項(xiàng)目的擔(dān)保和增信要求較高，一般都要求項(xiàng)目資產(chǎn)的評級達(dá)到AAA級，且需要大型金融機(jī)構(gòu)或大型央企國企、政府提供擔(dān)保，所以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目比較有限。

　　 

　　    未來，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以成為相關(guān)PPP基金的優(yōu)先級LP（有限合伙人），為大型PPP項(xiàng)目解決融資問題；項(xiàng)目公司以及項(xiàng)目的社會資本方、融資方、承包商和分包商、原料供應(yīng)商、專業(yè)運(yùn)營商都有通過保險(xiǎn)降低自身風(fēng)險(xiǎn)的需求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以開發(fā)信用險(xiǎn)種為PPP項(xiàng)目的履約風(fēng)險(xiǎn)、建筑工程險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等承保，增加PPP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的靈活性，促進(jìn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)降低和轉(zhuǎn)移。

　　 

　　    PPP基金

　　 

　　    這里所說的基金是指以股權(quán)、債權(quán)及夾層融資等工具投資基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的投資基金，為基金投資人提供一種低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益、長期限的類固定收益。

　　 

　　    PPP基金通常與承包商、行業(yè)運(yùn)營商等組成投資聯(lián)合體，作為社會資本參與PPP項(xiàng)目投資運(yùn)營。

　　 

　　    金融機(jī)構(gòu)還可與地方政府或項(xiàng)目運(yùn)營方簽訂產(chǎn)業(yè)基金合同，對當(dāng)?shù)貐^(qū)域PPP項(xiàng)目提供項(xiàng)目準(zhǔn)備和開發(fā)費(fèi)用，協(xié)助當(dāng)?shù)卣龑?dǎo)和推動PPP項(xiàng)目發(fā)展，增強(qiáng)社會資本方參與PPP項(xiàng)目的信心。