=12月18日，證監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合發(fā)布《貨幣市場基金管理辦法》（簡稱《辦法》），該辦法自2016年2月1日起施行。此前央行多次呼吁的協(xié)議存款需繳納存款準(zhǔn)備金并未實(shí)施，但辦法要求支付機(jī)構(gòu)不得墊資，部分寶寶類產(chǎn)品將受到影響。

　　 余額寶或受影響

　　《辦法》第二十三條要求：“從事基金銷售支付結(jié)算業(yè)務(wù)的非銀行支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》有關(guān)要求存放、使用、劃轉(zhuǎn)客戶備付金，不得將客戶備付金用于基金贖回墊支?！?/p>

　　余額寶規(guī)模居所有基金之首，也是T+0首個(gè)嘗試者。三季度末該基金規(guī)模已達(dá)6039.48億元，其對(duì)接的正是非銀行支付機(jī)構(gòu)的支付寶。

　　支付寶是否有為余額寶墊支？新京報(bào)記者昨天就此問題致電推出余額寶的天弘基金，該公司相關(guān)人士表示：“如果余額寶在支付寶體系內(nèi)部消費(fèi)，則不需要墊支。在消費(fèi)之外的資金是依靠與支付寶之間的結(jié)算流程優(yōu)化實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在基金每日的頭寸預(yù)測(cè)誤差在1%以內(nèi)?！?/p>

　　“余額寶之后，貨幣基金如果做成T+1根本沒人買，現(xiàn)在貨幣基金都有T+0功能?！币晃换饦I(yè)人士稱。據(jù)好買基金人士分析，想要實(shí)現(xiàn)T+0，基金公司自身必須有充足的資金池來進(jìn)行運(yùn)作，或者是基金公司墊支，或者是向銀行貼現(xiàn)貸款。

　　“為了實(shí)現(xiàn)T+0，大部分基金公司是自掏腰包進(jìn)行墊支，一些銀行系的基金公司則有可能是銀行給它墊支，一家人好說話嘛?！币晃淮笮突鸸竟潭ㄊ找骖惪偨?jīng)理對(duì)新京報(bào)記者表示。

　　除此之外，一些基金公司會(huì)用限制贖回額度的方式來控制墊支規(guī)模，每天設(shè)定一個(gè)贖回總額，超過額度則無法實(shí)現(xiàn)T+0即時(shí)贖回?！耙话泐~度都?jí)蛴茫窃诖蛐沦Y金需求比較高的時(shí)候，可能會(huì)出現(xiàn)不夠用的情況。”

　　該人士表示，辦法規(guī)范的是“從事基金銷售支付結(jié)算業(yè)務(wù)的非銀行支付機(jī)構(gòu)”，銀行和基金公司自掏腰包墊支不在此規(guī)范之列，但一些第三方支付公司墊支的會(huì)受影響。

　　同業(yè)存款繳納準(zhǔn)備金未落地

　　從2013年開始，關(guān)于貨幣基金同業(yè)存款部分是否要繳納存款準(zhǔn)備金曾引發(fā)一場論戰(zhàn)。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成多次撰文呼吁，應(yīng)對(duì)包括余額寶在內(nèi)的貨幣市場基金投向銀行的協(xié)議存款實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理。但從昨日公布的貨幣基金管理辦法看，這一條并未落地。

　　新京報(bào)記者注意到，2014年底，央行曾對(duì)存款統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行調(diào)整，部分原來的同業(yè)存款今后納入各項(xiàng)存款范圍，也要繳納存款準(zhǔn)備金。當(dāng)時(shí)市場普遍認(rèn)為，余額寶等貨幣基金吸收的存款，未來也將繳納存款準(zhǔn)備金。

　　“這部分存款準(zhǔn)備金率是由銀行向銀行繳納，不是由基金公司繳納，成本由銀行自己消化。從現(xiàn)在的情況看，這一條款并沒有對(duì)貨幣基金造成影響，我們并沒有繳納。”上述大型基金公司人士表示。

　　濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，這兩年貨幣基金規(guī)模迅速膨脹，如今已占了基金行業(yè)的半壁江山，體量非常大，一旦波動(dòng)有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，辦法出臺(tái)加強(qiáng)了貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)控制。