國際觀察：美國貨幣政策轉(zhuǎn)向 邁向利率正?；缆?/h1>

• 發(fā)布時間：2015-12-17 15:40:00  來源：中國新聞網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　中新社紐約12月16日電 題：美國貨幣政策轉(zhuǎn)向 邁向利率正?；缆?/p>

　　中新社記者阮煜琳

　　金融危機爆發(fā)后美國已經(jīng)持續(xù)七年的零利率時代16日宣告結(jié)束。經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲啟動加息，標(biāo)志著美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫金融危機陰影，也是美國一個新的貨幣政策周期的正式開始。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會16日宣布，將基準(zhǔn)利率，即聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.25個百分點。從17日開始，聯(lián)邦基金利率將由目前的0-0.25%提高至0.25%-0.5%。這也是美聯(lián)儲自2006年6月以來首次加息。

　　為刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，從2008年12月開始，美聯(lián)儲在金融危機開始后大幅削減利率，并一直維持超低利率在接近于零的水平。2014年初開始，美國中央銀行開始削減其債券購買計劃。2014年10月美聯(lián)儲宣布結(jié)束量化寬松政策后，市場一直密切關(guān)注著美聯(lián)儲提高聯(lián)邦基金利率的時點。

　　在投資者一年多的等待中，美聯(lián)儲官員認(rèn)為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)已足夠強勁，可以承受貨幣寬松政策的緩慢退出。最近幾個月，美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)；美國失業(yè)率已從2009年10%的高位降至5%，勞動力市場被認(rèn)為已經(jīng)實現(xiàn)充分就業(yè)。

　　“美國央行現(xiàn)在啟動加息正當(dāng)其時，但考慮到利率政策對就業(yè)、勞動力市場、實體經(jīng)濟(jì)的影響有6個月到1年的滯后效應(yīng)，個人認(rèn)為美國加息時點略為偏晚”，聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會事務(wù)部發(fā)展政策與分析司司長洪平凡16日接受中新社記者采訪時說。

　　美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫此前多次強調(diào)首次加息的重要性，稱“它是美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機和經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)的一個重要標(biāo)志”。

　　“美聯(lián)儲啟動加息，是美國金融危機結(jié)束的重要標(biāo)志之一。表示美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機中擺脫出來”，洪平凡說。

　　“美聯(lián)儲啟動加息，表示美國貨幣政策迎來拐點，但是不要過度解讀?！焙槠椒舱f，美聯(lián)儲控制的是短期利率，即銀行的隔夜拆借利率，其他利率尤其是長期利率走勢，主要是由金融市場決定的，受美聯(lián)儲政策影響有限。

　　其次，零利率貨幣政策，是金融危機狀態(tài)下，美聯(lián)儲采取的應(yīng)急手段，不是正常經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的一個均衡利率水平。美聯(lián)儲啟動加息，取消零利率，是政策利率正?；拈_始。

　　第三，美聯(lián)儲表示，將采取小幅、漸進(jìn)性的加息步伐。此舉對全球金融市場以及美國經(jīng)濟(jì)有正面和負(fù)面影響，但負(fù)面影響相對有限。

　　洪平凡說，從心理層面上說，美聯(lián)儲啟動加息，是給投資者和消費者吃了一顆定心丸。表明美聯(lián)儲判斷金融危機結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機中恢復(fù)。加息降低了未來經(jīng)濟(jì)走勢和貨幣政策的不確定性，增加了消費者和投資者的信心。

　　對實體經(jīng)濟(jì)而言，加息導(dǎo)致投資成本上升，但降低了投資的不確定性，有助于緩解投資者觀望情緒?？傮w而言，對美國經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響有限。

　　第四，將對全球經(jīng)濟(jì)和全球金融市場產(chǎn)生影響，尤其是對負(fù)債率高、儲蓄率低、嚴(yán)重依賴外資的國家影響較大，如一些拉美國家。

　　第五，對中國經(jīng)濟(jì)影響有限。中國居民儲蓄率高，經(jīng)濟(jì)并不嚴(yán)重倚賴于外資。而外國對中國的投資主要是長期投資，不是短期投資。加息將導(dǎo)致熱錢流出，但影響有限。

　　同時，對中國實體經(jīng)濟(jì)影響有限。中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整，面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，但與美國加息沒有直接關(guān)系。中國一些地方或企業(yè)有美元債務(wù)，但主要是微觀層面的影響，宏觀影響有限。

　　“美國加息將使人民幣兌美元貶值壓力加大”。洪平凡說，人民幣貶值利于出口，不一定是壞事。如果一個國家的貨幣長期、大幅度貶值，預(yù)示著該國經(jīng)濟(jì)和政治的不穩(wěn)定，但是對于匯率的小幅波動，不要過度反應(yīng)。

　　這位專家表示，美國央行加息是美國貨幣政策正?；缆返拈_始，美國貨幣政策正在擺脫金融危機期間非正常狀態(tài)的利率水平。但現(xiàn)在乃至未來一段時期內(nèi)，美國貨幣政策仍然寬松。(完)