因“活熊取膽”一度遭輿論聲討而中止IPO的歸真堂在兩年半后重新開啟資本化道路，選擇從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)到新三板。由于“活熊取膽”引發(fā)巨大爭議，歸真堂這回能否如愿？分析人士指出，新三板的上市審核和批準標準確實要比A股市場寬松許多，不過歸真堂的資本化道路仍然面臨著巨大爭議和變數(shù)。

　　重新轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板

　　12月14日，歸真堂在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露股轉(zhuǎn)說明書，正式申請登陸新三板。此時距離2013年4月證監(jiān)會宣布歸真堂IPO中止審查過去了兩年半。

　　2011年，因為“活熊取膽”歸真堂陷入巨大爭議中，隨后更多的媒體和社會團體加入到反對的隊伍，動物保護公益會甚至聯(lián)名畢淑敏等72位知名人士向中國證監(jiān)會信訪辦遞交吁請函，以三大理由反對歸真堂上市。面對質(zhì)疑，歸真堂曾拋出過驚人言論：“養(yǎng)熊是林業(yè)部頒發(fā)批文，生產(chǎn)熊膽粉是1995年衛(wèi)生部頒發(fā)藥準字號，都合法，可以說，如果反對我們就等于反對國家。”2013年4月，證監(jiān)會宣布歸真堂IPO中止審查。當年6月，歸真堂表示，目前不是IPO好時機，未來時機成熟時不排除擇機再啟IPO。

　　 仍未放棄“活熊取膽”

　　盡管換成了審核較為寬松的新三板，“活熊取膽”仍是歸真堂無法回避的爭議點。在股轉(zhuǎn)說明書中，歸真堂稱，黑熊引流膽汁曾經(jīng)引發(fā)廣泛而激烈的大討論，部分組織或者個人仍在沿用過去的或非法的個案照片和錄像渲染中國的“養(yǎng)熊取膽”現(xiàn)狀等不利輿論，還有一些國際組織以部分“養(yǎng)熊取膽”技術(shù)條件達不到要求為借口，蓄意非議、攻擊中國野生動物保護政策和傳統(tǒng)中醫(yī)藥，影響野生動植物及產(chǎn)品國際經(jīng)貿(mào)活動。這也意味著，歸真堂并未終止“活熊取膽”這一備受爭議的技術(shù)。

　　值得一提的是，IPO中止后歸真堂經(jīng)營狀況十分不錯。股轉(zhuǎn)說明書顯示，2013年、2014年和2015年1-8月，公司營業(yè)額分別為1.72億元、1.73億元和1.04億元，凈利潤分別是5911萬元、5771萬元和3024萬元。三年時間里歸真堂的凈資產(chǎn)增長了三倍，從2013年的3.34億元提高到了2015年8月的10億元。

　　 能否如愿登陸新三板？

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對北京晨報記者表示，相比需要發(fā)審委審核的A股市場，“新三板實行的是注冊制，沒有明顯違法違規(guī)，很難以輿論和保護動物等相關(guān)理由拒絕。”而為何不選擇繼續(xù)沖擊主板市場，沈萌指出，歸真堂急于解決眼前的融資或證券化流通的問題。

　　盡管歸真堂登陸新三板的阻力在變小，但反對聲浪并未變小。有分析指出，歸真堂轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板等于把對“活熊取膽”做法的價值判斷、對社會廣泛負評如何反應這只球踢給了登陸新三板的審核批準機構(gòu)，“在價值取向上，在企業(yè)和市場的社會價值判斷上，所有資本市場的標準卻是統(tǒng)一的，不是凡能賺錢的企業(yè)都適合登陸資本市場”，伴隨著歸真堂正式申請登陸新三板消息的披露，立馬掀起了一陣反對聲浪。（記者 陳瓊）