2015年來(lái)，理財(cái)公司數(shù)量及融資規(guī)?？涨芭噬?，而兌付危機(jī)、倒閉、卷款跑路等現(xiàn)象也隨之滾滾襲來(lái)。記者走訪多地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，第三方理財(cái)公司除經(jīng)受“同業(yè)搶客戶”的競(jìng)爭(zhēng)、回報(bào)難達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)外，更是陷入一種隱蔽灰色的生態(tài)鏈中?！巴换锶朔殖扇?，一方創(chuàng)辦理財(cái)公司，一方去創(chuàng)設(shè)項(xiàng)目，另外一方成立擔(dān)保公司，在投資人根本不知情的情況下，以‘自融自投自擔(dān)?！哪Ｊ綄①Y金卷入自己口袋。”一位理財(cái)公司負(fù)責(zé)人透露。

　　高收益攬客

　　“估計(jì)在中心城市各種類型的理財(cái)機(jī)構(gòu)就有上千家?！比A中地區(qū)一家理財(cái)公司負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　記者來(lái)到華中地區(qū)某城市的一條約1000米的街面，該街道兩側(cè)分布著不同理財(cái)公司的門店14家，還不包括布點(diǎn)在該范圍內(nèi)寫字樓和街巷深處的理財(cái)機(jī)構(gòu)。

　　記者走進(jìn)一家自稱注冊(cè)地在上海的理財(cái)公司門店，其工作人員強(qiáng)調(diào)公司主要股東為某國(guó)際知名數(shù)據(jù)集團(tuán)和香港某上市公司。根據(jù)本金和投資期限不同，記者發(fā)現(xiàn)，其投資預(yù)計(jì)年化收益最低為6.3%，最高達(dá)14%。另外，該公司還提供線下貸款，貸款額度在1萬(wàn)至60萬(wàn)不等。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這14家門店預(yù)計(jì)最高年化收益高達(dá)16.8%，投資期限為2年，投資金額為5萬(wàn)以上。

　　上述華中地區(qū)理財(cái)公司負(fù)責(zé)人此前從事房地產(chǎn)行業(yè)，于2014年成立了理財(cái)公司，目前開設(shè)有兩家門店，其融資金額近億元?！般y行放貸縮緊，企業(yè)融資需求多，去掉很多中間環(huán)節(jié)后，項(xiàng)目方和借款方的回報(bào)能到30%左右。除去運(yùn)營(yíng)成本開銷、返給客戶的12%—13%利息，大一點(diǎn)的理財(cái)公司凈利潤(rùn)估計(jì)能達(dá)到12%—13%。”該老總介紹自己進(jìn)入理財(cái)行業(yè)的原因。

　　項(xiàng)目、基金均可造假

　　記者在以投資者身份探訪時(shí)，一家理財(cái)公司投資總監(jiān)劉宇（化名）向記者推薦了其主打產(chǎn)品“××1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，主要投資標(biāo)的為一家新三板排隊(duì)上市企業(yè)，投資者可選擇固定收益、固定＋浮動(dòng)收益、純浮動(dòng)收益三類方式進(jìn)行投資，“前兩類公司兜底保證本金和固定收益的部分，后一種則是完全根據(jù)回報(bào)進(jìn)行分配，年預(yù)計(jì)收益不低于25%?！?/p>

　　東北地區(qū)一位理財(cái)公司老總王寧（化名）透露，這是目前理財(cái)公司中較火的股權(quán)類私募基金模式，但整個(gè)流程中客戶其實(shí)只是參與到出資和回收收益，以該項(xiàng)目為噱頭打造的產(chǎn)品到底賣出多少，有多少人投，最終有沒(méi)有投向該項(xiàng)目，投資人根本不知道。

　　而在行業(yè)內(nèi)，另一類更極端的情況是，理財(cái)公司有關(guān)該項(xiàng)目、基金的所有文件均可以造假。“理財(cái)公司注冊(cè)并不難，是中介服務(wù)性質(zhì)，拿產(chǎn)品做個(gè)殼子，捏造一個(gè)虛假的項(xiàng)目標(biāo)的或虛假基金牌照，再設(shè)立投資規(guī)則，到時(shí)候付給投資人利息就可以了?！蓖鯇幈硎?。

　　“同一伙人分成三方，一方創(chuàng)辦理財(cái)公司，一方去創(chuàng)設(shè)項(xiàng)目，另外一方成立擔(dān)保公司，在投資人根本不知情的情況下，以‘自融自投自擔(dān)保’的模式將資金卷入自己口袋。”華中地區(qū)另一家理財(cái)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)跑路情況的理財(cái)公司多是這種灰色交易模式。

　　新錢填舊坑

　　即使是正規(guī)運(yùn)作的理財(cái)公司，也正在被自身行業(yè)內(nèi)向投資者承諾高收益、穩(wěn)定回報(bào)的普遍經(jīng)營(yíng)模式所“拖累”。

　　“客戶要高收益還不允許理財(cái)公司出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，一旦有些風(fēng)吹草動(dòng)，就恐慌性地去擠兌本金。”上述華中地區(qū)理財(cái)公司負(fù)責(zé)人告訴記者，隨著年底理財(cái)公司“跑路”、“兌付困難”的出現(xiàn)，其公司客戶提前兌付的比率達(dá)到3%—4%。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)理財(cái)公司正陷入“客戶不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)營(yíng)怪圈。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在遭遇投資標(biāo)的虧損或者收益分配未到賬的情況下，理財(cái)公司會(huì)選擇啟動(dòng)儲(chǔ)備金來(lái)保證客戶的收益權(quán)，而不是告訴客戶其所投的項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題。

　　這種經(jīng)營(yíng)邏輯下，一旦投資項(xiàng)目多次虧損或者款項(xiàng)出現(xiàn)長(zhǎng)期拖延后，理財(cái)公司被動(dòng)陷入“吸收新錢填舊坑”的危險(xiǎn)局面。

　　“理財(cái)公司不能向客戶承諾收益，不能為產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保，因?yàn)榈谌街薪闆](méi)有這種能力?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

　　長(zhǎng)江商報(bào)