在資產(chǎn)配置荒來襲、定期存款利率下降的情況下，債權(quán)投資作為一種投資期限長、風(fēng)險較小、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，備受保險公司青睞。

　　《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，今年險資債權(quán)投資中涉及關(guān)聯(lián)交易的有165億元，平均收益率為6.66%。從全行業(yè)情況看，前三季度的債權(quán)投資金額已經(jīng)超過了1萬億元，約占注冊資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模的84.3%，平均投資期限7年，年均收益率為6.77%。通過債權(quán)投資計劃，保險公司在實現(xiàn)較高投資收益的同時，也為支持實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了較大貢獻(xiàn)。另外，股權(quán)投資項目雖然數(shù)量上偏少，但卻被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是極具潛力的發(fā)展領(lǐng)域。

　　涉及危改項目和技改項目的債權(quán)投資計劃，至少就有8項。例如，人保財險和中荷人壽分別以2億元和1.2億元投資人保投控-中信國安棉花片危改項目不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃，華泰財險和華泰人壽分別以4.5億元和2.5億元投資華泰-同煤同生煤礦技改項目債權(quán)投資計劃，中國人壽以6億元投資中國人壽-南昌棚改債權(quán)投資計劃，太保產(chǎn)險和太保壽險分別以2億元和3億元投資太平洋-上海城投舊區(qū)改造債權(quán)計劃。

　　在交通領(lǐng)域，大廣高速湖北南段項目債權(quán)投資計劃、昆明繞城高速公路東南段項目債權(quán)投資計劃等項目都吸引了險資的投資。一份調(diào)查結(jié)果顯示，險資通過配置非流動性資產(chǎn)獲得流動性溢價是在當(dāng)前環(huán)境下提高組合收益最有效的方式，而債權(quán)投資便可以獲得可觀的流動性補(bǔ)償。

　　在債權(quán)投資之外，今年險資在股權(quán)投資方面也有一些行動。

　　“債權(quán)投資有利于保險資金的資產(chǎn)負(fù)債特征匹配，而股權(quán)投資則能夠更好地適應(yīng)利率和通脹變化?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者稱，結(jié)合PPP項目股權(quán)融資的需求，以及基礎(chǔ)設(shè)施項目、不動產(chǎn)項目股債混合的多層次融資需求，保險資金在股權(quán)投資領(lǐng)域?qū)⒋笥锌蔀?，這也將成為債權(quán)投資之外，險資有可能大力開拓的一個領(lǐng)域。

　　今年，人保財險、人保壽險都投資了廣東（人保）粵東西北振興發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金項目股權(quán)投資計劃、人保資本-螞蟻金服股權(quán)投資計劃、人保資產(chǎn)-國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金項目股權(quán)投資計劃，大地財險投資了中再-濱海環(huán)保股權(quán)投資計劃，陽光人壽投資了杭州鼎暉新趨勢股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），幸福人壽投資了“寧波信泰開元股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”，平安養(yǎng)老投資了杭州安豐置業(yè)有限公司43%股權(quán)，平安壽險投資了三亞家化旅業(yè)有限公司50%股權(quán)。

　　從這些股權(quán)投資的期限來看，有的無固定投資期限，大部分投資期限都較長，投資收益率方面，有的項目參考固定投資收益率。例如，人保財險以8.2億元投資的人保資產(chǎn)-國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金項目股權(quán)投資計劃，用于認(rèn)購國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司擬發(fā)行的優(yōu)先股，其投資期限為10+5年，每年的投資收益率為高于5年期以上貸款利率。而其以9億元投資的人保資本-螞蟻金服股權(quán)投資計劃募集資金投向螞蟻金服的新增注冊資本，投資完成后，人保資本持有螞蟻金服的部分股權(quán)，該項目無固定投資期限，期限根據(jù)投資標(biāo)的的具體退出日期確定。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在債權(quán)投資領(lǐng)域，險資未來將在“一帶一路”建設(shè)和重大裝備建設(shè)領(lǐng)域找到更大的發(fā)展空間。與此同時，為更好地推進(jìn)險資債權(quán)投資注冊制，提高投資質(zhì)量，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會成立了注冊專家組，對保險資管公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)報送的債權(quán)投資計劃等材料進(jìn)行評議并獨立發(fā)表意見。債權(quán)投資計劃主要涉及能源、資源、交通、市政和環(huán)境保護(hù)等基礎(chǔ)設(shè)施項目，以及棚戶區(qū)改造、舊城區(qū)改造等民生工程建設(shè)，已成為落實“穩(wěn)增長”宏觀政策的有力“抓手”。（冷翠華）