數(shù)據(jù)觀察

　　羊城晚報訊 記者韓平報道：一到年底，券商忙著對明年的行情進行預測。雖然大家都知道未來的事情能說準那就不是人，但是年年不準年年要說，因此券商的投策會成為股民與現(xiàn)實掛鉤的段子。比如招商證券的投資策略會，總是被股民與股市的下跌聯(lián)系起來。以至于有股民問，招商證券為啥要開這么多投資策略會？

　　資金流入量將下降

　　海通證券的研報認為，預計明年資金凈流入3.3萬億元，比今年的4.4萬億元要少1.1萬億元。海通證券表示，回顧過去三年股市資金供求情況，2013年資金凈流出1721億元，供需整體均衡，是存量資金博弈市場；2014年凈流入8863億元，下半年增量資金開始入場，市場走牛；2015年凈流入4.4萬億元，資金瘋狂入市。

　　根據(jù)海通證券測算，預計明年新增入市資金約5.5萬億元，包括銀行理財和私人銀行配置資金2萬億元、保險社保和養(yǎng)老金入市資金6300億元、儲蓄搬家2.7萬億元、海外資金1700億元；預計明年資金需求2.2萬億元，包括IPO4000億元、再融資1萬億元、交易費用3200億元、產(chǎn)業(yè)資本凈減持5000億元。明年資金凈流入預計約為3.3萬億元，目前自由流通市值20萬億元，資金供給大于需求，牛市格局不變；但相比今年4.4萬億元的資金凈流入、年初自由流通市值14萬億元，明年資金流入的作用將會更加緩和。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，如果美元進入加息通道，不少投資者可能會儲備外匯資產(chǎn)，因此這一入市資金的測算很可能與實際形成較大的誤差，尤其是一旦美元進入加息通道，以及黃金價格的低位反彈，加上不少投資者可能對新三板的轉(zhuǎn)板公司更感興趣，萬眾創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)吸納更多的社會閑散資金，而二孩明年徹底放開后，不少家庭很可能會考慮換房等剛需，所以5.5萬億元的流入很可能太過樂觀。

　　險資動作值得關(guān)注

　　今年以來，保險公司頻頻在二級市場上舉牌，令相關(guān)公司的股價在大市低迷之際仍能創(chuàng)下歷史新高，而且保險資金的出手相當不凡，幾乎一舉牌就是奔著戰(zhàn)略投資者或是大股東的地位去的，在市場上大有取代公募基金成為最大機構(gòu)投資者的態(tài)勢。加上明年保險公司產(chǎn)品漲價、遞延稅有望推出等利好，資金量很可能再獲增長。因此，投資者不妨加大對保險資金的關(guān)注度。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，保險資金因為資金量大，所以對安全性要求較高，今年上半年投資股票類的資金已經(jīng)大幅超額完成任務(wù)，因此下半年入市意愿不強。有媒體稱，多位保險公司投資經(jīng)理最近的操作策略是12月暫緩加倉，將手中浮盈較豐厚的個股陸續(xù)進行減持，落袋為安，而對浮盈較少的大盤藍籌股則選擇繼續(xù)持有。這種策略或與明年打新股需要穩(wěn)定的市值有關(guān)，對于新股這種穩(wěn)賺不賠的投資，保險機構(gòu)的興趣會很大。

　　而保險公司的投資策略會一般不會對外公開，不過，有消息稱，主流保險機構(gòu)的初步判斷是：在經(jīng)濟形勢無顯著變壞、市場利率持續(xù)下行不變的前提下，明年大盤存在創(chuàng)新高的可能性。而高盛此前也預計A股明年有10%的上漲。