“招商證券你又贏了！”昨日“招商魔咒”再次“顯靈”，滬指數(shù)逐波下跌，擊穿了3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)。盡管股民戲稱“招商證券策略會(huì)的殺傷力不容小覷”，但在連續(xù)數(shù)日盤面振蕩后，A股下滑已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。

　　盤面直擊 多頭上攻乏力大盤失守3500點(diǎn)

　　周一，滬深兩市小幅高開(kāi)后雖一度下探，但隨后題材股回暖滬指翻紅。周二兩市多頭上攻乏力，大盤無(wú)奈向下尋求支撐，大盤失守3500點(diǎn)，報(bào)收3470點(diǎn)。

　　周二兩市多頭上攻乏力，大盤無(wú)奈向下尋求支撐，大盤失守3500點(diǎn)。

　　早盤兩市指數(shù)雙雙低開(kāi)，隨即振蕩下行。上證指數(shù)逐波下跌，擊穿了3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也同步下行，擊穿了2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，觸摸30日均線支撐，隨后即振蕩企穩(wěn)，但整體仍然弱勢(shì)特征明顯。創(chuàng)業(yè)板早盤探至2678點(diǎn)后探底回升，帶動(dòng)大盤止跌企穩(wěn)。午后兩市延續(xù)了振蕩回升的節(jié)奏，尤其是創(chuàng)業(yè)板在科技股的帶動(dòng)下幾乎收復(fù)失地，上證指數(shù)跌幅也有所收窄。但多頭反攻顯然力度和信心都顯不足，尤其是上證指數(shù)上沖無(wú)力隨即拐頭向下，并再創(chuàng)日內(nèi)新低。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也不能獨(dú)善其身，再破2700點(diǎn)。兩市個(gè)股依然活躍，即使在大盤指數(shù)繼續(xù)下探之際漲停板的個(gè)股從早盤的20只逐步增加至60只。尾盤上證指數(shù)報(bào)收3470點(diǎn)，跌1.87%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2692點(diǎn)，跌1.67%。

　　值得一提的是，周二市場(chǎng)是個(gè)股的天下，世紀(jì)游輪當(dāng)屬最熱門的個(gè)股。自11月11日開(kāi)始，世紀(jì)游輪股價(jià)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日漲停，從31.65元/股一路漲到212.94元/股，暴漲572.8%。12月8日晚，世紀(jì)游輪公告稱，由于股票近期波動(dòng)異常，公司決定停牌就有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)為游輪和地產(chǎn)的世紀(jì)游輪，今年前三個(gè)季度還虧損2000多萬(wàn)元，現(xiàn)在成為資本市場(chǎng)的香饃饃完全得益于國(guó)內(nèi)手游巨頭巨人網(wǎng)絡(luò)的借殼，后者估值131億元上市。其實(shí)，在交易案公布后，世紀(jì)游輪復(fù)牌的走勢(shì)已經(jīng)充滿想象空間：若按照巨人網(wǎng)絡(luò)2014年的凈利潤(rùn)11.59億元計(jì)算，借殼時(shí)的市盈率為11.29倍，而目前A股同類游戲公司估值一般在50倍以上。

　　從美國(guó)股市回歸前后，巨人網(wǎng)絡(luò)的口號(hào)一直是“千億市值”。

　　從2014年3月美股退市到此次上市的間隙，巨人網(wǎng)絡(luò)提出最多的問(wèn)題便是，利用沒(méi)有財(cái)務(wù)考核的時(shí)間段，大規(guī)模地投入，轉(zhuǎn)型手游—電腦客戶端游戲固然賺錢多，但手游的想象空間會(huì)讓市場(chǎng)追捧。

　　“魔咒”再起 三大因素或致持續(xù)下跌

　　對(duì)于周二的下跌，市場(chǎng)人士調(diào)侃又是“招商魔咒”所致。目前傳說(shuō)的“A股四大魔咒”有，第一，中石油、中石化暴漲，要跑；第二，每年“4·19”魔咒前，要跑；第三，奧運(yùn)會(huì)、世界杯這些大型賽事開(kāi)始前，要跑；第四，招商證券開(kāi)策略會(huì)前，要跑。這些“魔咒”經(jīng)常應(yīng)驗(yàn)，讓人不得不服。

　　自12月8日起，招商證券將在深圳召開(kāi)2016年度策略會(huì)。昨日，大盤果然再次陷入“招商魔咒”，大盤失守3500點(diǎn)。事實(shí)上，2011年12月至今，大盤已經(jīng)八次應(yīng)驗(yàn)“招商證券策略會(huì)”逢開(kāi)必跌的說(shuō)法，且屢試不爽，堪稱“招商魔咒”。12月8日果然又一次“中招”，又強(qiáng)化了這一市場(chǎng)“預(yù)期”。股民劉先生感慨地說(shuō)：“招商證券策略會(huì)的殺傷力太大了，招商證券你又贏了！”

　　對(duì)于昨日的大跌，有段子手股民作詩(shī)一首：“招商年會(huì)綠油油，股民甘愿當(dāng)大頭。當(dāng)日買進(jìn)隔日賣，炒股賺錢不發(fā)愁。”詩(shī)后還附贈(zèng)統(tǒng)計(jì)：招商年會(huì)當(dāng)日尾盤買進(jìn)，隔日賣出，白馬股大部分都有5%的收益，24小時(shí)收益率遠(yuǎn)超打新。

　　在“招商魔咒”的影響下，A股急速殺跌隨之而來(lái)，難道只是巧合？一位招商證券人士表示，如果說(shuō)之前幾次招商證券開(kāi)會(huì)同時(shí)市場(chǎng)下跌可以拿來(lái)做調(diào)侃，這次卻不一樣。12月份市場(chǎng)不確定性因素很多。周二到周四招商開(kāi)策略會(huì)，周五、下周一進(jìn)行第二輪打新，下周美國(guó)議息，議息結(jié)束A股新一輪打新又來(lái)，打完了1月8日世界證券史上最大規(guī)模解禁又來(lái)（7月8日規(guī)定的大股東不允許減持要到期）。這些因素使得近期市場(chǎng)面臨調(diào)整的概率大增。

　　事實(shí)上，招商策略會(huì)魔咒畢竟不能用來(lái)做分析市場(chǎng)漲跌的判斷，最近滬指沒(méi)有走強(qiáng)，在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大漲之后，有回調(diào)的需求，與“招商魔咒”共振出現(xiàn)目前的振蕩調(diào)整走勢(shì)也很正常。對(duì)于昨日的大跌，市場(chǎng)人士認(rèn)為還有多個(gè)消息對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)一步導(dǎo)致A股下跌：

　　1.進(jìn)出口數(shù)據(jù)下降4.5%。海關(guān)總署當(dāng)日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月出口同比下降6.8%，連續(xù)5個(gè)月下滑，差于預(yù)期的下降5%；進(jìn)口同比下降8.7%，大幅好于預(yù)期的兩位數(shù)跌幅，連續(xù)13個(gè)月下滑，為有外貿(mào)數(shù)據(jù)記錄以來(lái)首次出現(xiàn)。

　　2.人民幣跌幅擴(kuò)大，或波及股市。人民幣兌美元當(dāng)天開(kāi)盤下跌，不及預(yù)期的中國(guó)出口數(shù)據(jù)公布后，人民幣跌勢(shì)加速。在岸人民幣開(kāi)盤下跌將近100點(diǎn)，隨后跌幅擴(kuò)大至近200點(diǎn)，報(bào)6.4203；離岸人民幣開(kāi)盤下跌0.06%，隨后跌幅擴(kuò)大，一度跌逾百點(diǎn)。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)外儲(chǔ)11月意外大降872億美元，為1996年有數(shù)據(jù)以來(lái)第三大月度跌幅，推高年內(nèi)累計(jì)降幅至4050億美元。

　　3.盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息未定，市場(chǎng)對(duì)這一消息臨近的反饋也已體現(xiàn)。另外，隨著本周五新一輪新股申購(gòu)預(yù)計(jì)凍結(jié)3萬(wàn)億元資金，抽血效應(yīng)開(kāi)始影響投資者心理，昨天的走勢(shì)顯示當(dāng)前的市場(chǎng)承接力和投資者信心依然顯得不足，區(qū)間弱勢(shì)振蕩不可避免。

　　后市展望 指數(shù)或在3450點(diǎn)一線企穩(wěn)回升

　　華泰證券分析師盧宏峰認(rèn)為，目前市場(chǎng)做多意愿逐步減弱，增量資金入市動(dòng)力不強(qiáng)。存量資金各自把玩?zhèn)€股，八仙過(guò)海各顯神通，市場(chǎng)沒(méi)有主線，缺乏明顯的炒作思路和邏輯。資金面是近期市場(chǎng)弱勢(shì)的主要原因，一方面新股發(fā)行于本周五和下周再度來(lái)襲，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金3萬(wàn)億元；另一方面年末將至，資金面回籠要求提升，資金面有所收緊，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)仍以弱勢(shì)為主，但投資者不必過(guò)于恐慌，在大跌之際仍可適當(dāng)買入優(yōu)質(zhì)品種，在控制倉(cāng)位的前提下適當(dāng)參與個(gè)股炒作。

　　金百臨咨詢分析師秦洪認(rèn)為，周二A股市場(chǎng)的指數(shù)雖然收出中陰K線，但個(gè)股行情尚不是過(guò)于悲觀。一方面是體現(xiàn)在個(gè)股漲停板的家數(shù)數(shù)據(jù)中，兩市仍然有64家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制；另一方面則是體現(xiàn)在個(gè)股跌停板的家數(shù)數(shù)據(jù)中，兩市只有3家個(gè)股達(dá)到10%跌幅限制。說(shuō)明指數(shù)的中陰K線則阻擋了跟風(fēng)買盤的追漲，而沒(méi)有讓存量資金的心態(tài)變得恐慌起來(lái)，這說(shuō)明市場(chǎng)參與者的追漲心態(tài)有所弱化，但持股心態(tài)尚未有大的變動(dòng)。A股市場(chǎng)短線固然弱不禁風(fēng)，但不宜過(guò)于悲觀，不排除上證指數(shù)在3450點(diǎn)一線企穩(wěn)回升的可能性。

　　“2016年市場(chǎng)合理估值中樞在3400點(diǎn)附近，但是市場(chǎng)整體會(huì)呈現(xiàn)圍繞合理估值中樞進(jìn)行寬幅振蕩的走勢(shì)，主體區(qū)間在3000～4000點(diǎn)之間?！痹谧蛉盏牟呗詴?huì)上，招商策略團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　招商證券研發(fā)中心策略研究主管王稹將2016年的市場(chǎng)特征概括為“轉(zhuǎn)型牛，螺旋市”。他認(rèn)為，“資產(chǎn)荒”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段必然的代價(jià)，是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題，會(huì)潛移默化地改變股票市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律，使市場(chǎng)出現(xiàn)前所未有的交易型牛市格局，可以把這種新型牛市稱為螺旋形的轉(zhuǎn)型牛。

　　2016年市場(chǎng)合理估值中樞在3400點(diǎn)附近，圍繞合理估值中樞寬幅振蕩，主體區(qū)間在3000～4000點(diǎn)之間，不排除幾個(gè)催化劑多重共振，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)類似今年二季度的階段性火爆狀況(4700點(diǎn)附近)。整體，市場(chǎng)呈現(xiàn)出交易活躍但是趨勢(shì)性趨弱、大體上形態(tài)寬幅振蕩向上的形態(tài)。