滬指周二開盤后持續(xù)震蕩下跌，失守3500點，隨后于該點位下方弱勢震蕩；午后大盤有一波拉升動作，盤中曾收復3500點，但量能不能有效配合，隨后逐波下跌。全天盤面呈現(xiàn)弱勢格局，成交量較為低迷。截至收盤，上證綜指收報3470.07點，跌1.89%；深成指收報12165點，跌2.23%；創(chuàng)業(yè)板收報2691.66點，跌1.7%。

　　盤后分析，普通投資者認為，一是本輪新股申購預計凍結3萬億資金，帶來市場的抽血效應和心理影響；二是市場再度擔憂美聯(lián)儲加息影響；三是人民幣匯率創(chuàng)近3個月新低，貶值預期增強對股市形成負反饋。

　　而分析人士認為，上述三點都不是市場走弱的主要因素，也就說市場目前沒有實質(zhì)性利空。從前期多次走低都是洗盤性質(zhì)看，在目前點位下跌，且沒有釋放成交量，股指繼續(xù)洗盤的概率較大。

　　IPO重啟后第二批發(fā)行的10家公司有9家將于12月14日集中進行網(wǎng)上申購，僅有創(chuàng)業(yè)板的富祥股份(300497，股吧)于12月11日申購，新一輪打新預計凍結3萬億元資金。從近期成交看，打新資金解凍并沒有進入A股市場，原因也許與最后一次按老辦法打新有關。從存量博弈看，多頭仍占據(jù)主動，打新只是短期擾動。相比之下，預計在12月中旬舉行的中央經(jīng)濟工作會議，將有助于提升市場對于增長目標和政府穩(wěn)增長力度的認識，驅(qū)動社會資金提升風險偏好。

　　對于美聯(lián)儲本月可能加息，早在各國應對預期之中。繼中國10月底宣布減息之后，歐洲央行上周四減息以應對美國可能加息。這從側面印證了美國年內(nèi)一次性象征性加息，對全球市場的沖擊相對有限。而且美國會逆全球而動開啟加息周期嗎？這是值得懷疑的。

　　花旗銀行則表示，明年需警惕美國經(jīng)濟衰退，中國或減息至“零”；高盛也預計中國年內(nèi)再度減息；渣打銀行預計還會降準0.5%。

　　即使美股進入加息周期，對人民幣匯率影響也十分有限，不用擔心人民幣匯率創(chuàng)近3個月新低。眾所周知，央行今年8月一次性調(diào)整匯率，對美元貶值2%，而對歐元、韓元還出現(xiàn)小幅升值。當時的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，一年來人民幣升值幅度最大的是澳元，人民幣升值了23%；其次是日元，人民幣升值了19%；人民幣對歐元升值17%。無可置疑，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎，長期看升值是總趨勢。況且，從近幾年匯率波動看，其對股市影響都不大。比如，2013年人民幣對美元是升值的，但股市則是下跌的，2014年人民幣貶值，股市卻是上漲的。

　　相比美國加息而言，上周人民幣正式加入SDR貨幣籃子重要得多。人民幣納入SDR并成美元、歐元之后的第三大權重貨幣，成為國際貨幣基金組織180個國家的儲存貨幣，對經(jīng)濟、金融和股市是長期利好。即將舉行的中央經(jīng)濟工作會議，估計也會有利好政策推動股市。

　　值得反復提醒投資者的是，證監(jiān)會11月6日提出IPO重啟時，當天上證指數(shù)在3580點的年線附近。年線既是強弱的分水嶺，也是檢驗牛熊的標志之一，絕大多數(shù)投資者都認為，A股只有收復年線，新股才可以順利發(fā)行。至少可以說明管理層認可當時A股點位的合理性，而且認可IPO對市場帶來的更多的是正面的效應，讓投資者獲得更多的選擇，讓市場恢復融資功能。而昨日上證指數(shù)跌至3470點，很可能是老辦法發(fā)行的最后一跌，形態(tài)上也有構筑雙底形態(tài)的必要。由此，目前的調(diào)整給投資者帶來年前難得的個股低吸機會：一是具有一定題材的市值較小的個股；二是技術形態(tài)仍保持完好或者即將創(chuàng)新高的個股；三是中線可逢低繼續(xù)布局具有估值優(yōu)勢藍籌股。