最近一周，國(guó)際金價(jià)結(jié)束此前連續(xù)六周下跌的態(tài)勢(shì)，大幅上漲回到1080美元上方，創(chuàng)下近3個(gè)月來(lái)的單周最大漲幅。截至4日收盤(pán)，紐約黃金期貨價(jià)格收盤(pán)于每盎司1084.1美元，較前一周大漲2.8%，是9月18日當(dāng)周以來(lái)的單周最大漲幅。然而這只是曇花一現(xiàn)，美元反彈打壓國(guó)際金價(jià)，紐約商品交易所2月交割的黃金期貨主力合約7日下跌8.9美元，報(bào)收于每盎司1075.2美元，跌幅為0.82%，中國(guó)大媽此時(shí)該不該出手去搶金？且慢！還是得聽(tīng)聽(tīng)美國(guó)的“耶倫大媽”怎么說(shuō)。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將于本月15日召開(kāi)為期兩天的2015年度最后一次貨幣政策例會(huì)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上啟動(dòng)加息進(jìn)程。

　　黃金消費(fèi)明顯反彈

　　需求面和市場(chǎng)面的雙重利空，導(dǎo)致金價(jià)在今年7月跌入最近五年半以來(lái)的谷底。國(guó)際金價(jià)從6月中旬一度展開(kāi)七周連跌，連破1200、1100美元兩大整數(shù)關(guān)口。世界黃金協(xié)會(huì)2015年第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，二季度全球黃金需求達(dá)915噸，同比下降12%，主要原因是印度與中國(guó)消費(fèi)者的需求下滑。

　　然而，受黃金價(jià)格低迷影響，雖然黃金產(chǎn)量增幅下滑，但黃金消費(fèi)卻擺脫了上半年下降的影響，今年三季度出現(xiàn)明顯反彈。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前3季度，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)黃金356.932噸，與去年同期相比增幅為1.48%。黃金消費(fèi)量為813.89噸，與去年同期相比增長(zhǎng)7.83%。其中：首飾制造用金590.98噸，同比增長(zhǎng)10噸，增幅1.65%； 金條和金幣制造和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)雙雙飄紅，恢復(fù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，結(jié)束了自2013年9月以來(lái)的下降趨勢(shì)?？梢灶A(yù)計(jì)，2015年我國(guó)黃金消費(fèi)將恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，繼續(xù)保持世界第一黃金消費(fèi)大國(guó)地位。

　　目前，金飾品價(jià)格基本已跌破了300元/克。據(jù)黃金網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，12月8日，老鳳祥金飾品價(jià)格為288元/克；菜百金價(jià)為275元/克；周大福金條價(jià)格為277元/克，金飾品金價(jià)為288元/克。隨著年底黃金消費(fèi)市場(chǎng)的帶動(dòng)，黃金價(jià)格也不會(huì)跌得太深。

　　多看少動(dòng)不失為上策

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一直被美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素打壓，靴子至今仍未落地。事實(shí)上，由于投資者普遍對(duì)加息預(yù)期的擔(dān)憂，到目前黃金市場(chǎng)已經(jīng)累積了不小的空倉(cāng)規(guī)模。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，到12月1日的當(dāng)周，貴金屬的凈空倉(cāng)頭寸再刷新紀(jì)錄高位，黃金期貨的凈空頭寸達(dá)1.79萬(wàn)手，是2006年有這一數(shù)據(jù)以來(lái)的新高。同時(shí)反映避險(xiǎn)情緒變動(dòng)的黃金ETF基金持倉(cāng)也不斷下滑，到4日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金頭寸降至638.8噸，不僅創(chuàng)下至少年內(nèi)新低，下半年來(lái)該基金也累計(jì)減持超過(guò)72噸黃金，逐漸接近了2014年全年的減持量。

　　“在更長(zhǎng)時(shí)間里，加息路徑的重要性要大于加息的時(shí)點(diǎn)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國(guó)泰君安 601211">國(guó)泰君安期貨分析師王蓉表示，貨幣的正?；瘜⑹俏磥?lái)的必然趨勢(shì)，而從黃金貴金屬作為一種投資品相對(duì)其他產(chǎn)品的投資收益比來(lái)看，隨著實(shí)際利率的抬升，金銀價(jià)格持續(xù)下跌趨勢(shì)可能并沒(méi)有結(jié)束。

　　盡管目前市場(chǎng)上大多看空，但是，“中國(guó)大媽”們就能搶黃金了嗎？回顧2013年上半年出現(xiàn)的一波搶金潮，“中國(guó)大媽”的損失不小。當(dāng)時(shí)，隨著黃金機(jī)構(gòu)投資者頭寸的萎縮和美、日股市的輪番上漲，國(guó)際黃金價(jià)格創(chuàng)出4年來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，基本回到了當(dāng)年4月份首次探底附近，因此，在4月中至5月初瘋狂搶金的“中國(guó)大媽”遭受不小的虧損。

　　既然有前車(chē)之鑒，再加上目前國(guó)際投資環(huán)境復(fù)雜多變，對(duì)于拿捏不準(zhǔn)市場(chǎng)行情的“中國(guó)大媽”來(lái)說(shuō)，多看少動(dòng)不失為上策。

　　新華社 證券時(shí)報(bào)