【導(dǎo)讀】國際油價跌進(jìn)38美元，一夜急跌近6%，創(chuàng)7年來新低?！堆霃V財經(jīng)評論》本期關(guān)注：全球性供應(yīng)過剩繼續(xù)拖累油價。

　　央廣網(wǎng)北京12月8日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，由于全球原油產(chǎn)量持續(xù)保持高位，國際油價跌至2009年來的最低水平。隔夜美國西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價格下跌至37.65美元一桶，跌幅深達(dá)5.8%，是7年來油價首度下探至38美元以下；而倫敦布倫特原油下跌5.3%，至每桶40.73美元。至此，油價在2015年已經(jīng)跳水29%，單單第四季度的跌幅就達(dá)17%。

　　按照傳統(tǒng)，石油輸出國組織歐佩克一般對石油產(chǎn)出保持著嚴(yán)格控制，以調(diào)節(jié)價格。但是在上周五，歐佩克宣布，將繼續(xù)維持約3150萬桶石油的日產(chǎn)量，超過該組織此前日產(chǎn)3000萬桶的數(shù)額。

　　成員國的產(chǎn)量大約占世界石油需求總量的30%，而上周的維也納會議上，歐佩克并沒有就減產(chǎn)達(dá)成協(xié)議。石油產(chǎn)量保持在創(chuàng)紀(jì)錄的高水平，這種供求失衡是不是直接導(dǎo)致了隔夜的這種石油價格暴跌？對此，經(jīng)濟之聲特約評論員、英大期貨研究所副所長粟坤全博士進(jìn)行了相關(guān)分析與解讀。

　　粟坤全：這種供求失衡應(yīng)該是導(dǎo)致原油價格出現(xiàn)趨勢性下跌的基本原因，在當(dāng)前的國際經(jīng)濟形勢中，主要的原油消費國在經(jīng)濟增長方面都面臨著非常嚴(yán)峻的形勢。原油是工業(yè)生產(chǎn)的基本能源，如果工業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展增速下滑，原油的需求就會明顯下降。在供給方面，原油的供給比較分散，中東地區(qū)、北美、俄羅斯是主要的供給方。因為中東地區(qū)的產(chǎn)油成本很低廉，所以當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)油國可以承受比較低的銷售價格，即使市場價格持續(xù)下跌，它們也不會受到十分顯著的影響。在北美地區(qū)，新的油田勘探開采技術(shù)也使得原油的產(chǎn)出成本降低了很多。雖然目前的市場價格應(yīng)該還無法覆蓋它們的成本，但是為了維持市場份額，這些產(chǎn)油機構(gòu)減產(chǎn)的措施并不是十分得力，這是原油價格長期持續(xù)下跌的一個基本原因。為什么短期內(nèi)原油價格大幅波動？市場并沒有預(yù)期歐佩克組織關(guān)于減少措施的聲明應(yīng)該是一個很重要的原因。

　　經(jīng)濟之聲：目前市場分析普遍認(rèn)為，2016年國際原油市場面臨的挑戰(zhàn)前所未有，歐佩克的態(tài)度無助于緩解持續(xù)失衡的供求關(guān)系，還會波及上游開采業(yè)的投資，并帶來一些負(fù)面效應(yīng)，所以好像國際油價明年繼續(xù)走低已成定局，高盛也在最新的報告中指出，油價仍將“在更長時間內(nèi)下跌”，預(yù)計供過于求的狀況將持續(xù)到2016年末。您怎么判斷？

　　粟坤全：在未來一年，原油供需的基本面估計難以產(chǎn)生比較大的改變。在供給方面，因為原油主產(chǎn)區(qū)歐佩克組織的產(chǎn)油成本很低，所以它對原油價格的下跌不是很敏感，而且持續(xù)的低油價也可以讓它的競爭對手面臨經(jīng)營上的困難，這反而可以幫助這些產(chǎn)油成本很低的公司獲得比較高的市場份額。從這點上來看，它們沒有足夠的動力來進(jìn)行減產(chǎn)。在需求方面，當(dāng)前歐元區(qū)采取量化寬松政策，美聯(lián)儲又遲遲不肯加息，這也反映出全球經(jīng)濟的復(fù)蘇面臨著很大的困難。所以總體而言，需求也是難以提振的，未來一年的原油價格很有可能維持一個低位。

　　經(jīng)濟之聲：受到油價拖累，引發(fā)市場上對能源股和大宗商品的拋售潮。當(dāng)天，礦業(yè)集團英美資源股價跌至史上最低。埃克森美孚、雪佛龍引領(lǐng)了道瓊斯指數(shù)成份股的最大跌幅。雪佛龍下跌2.7%，埃克森美孚下跌2.1%。但與此同時，短期油價下跌將直接利好成本主要為原油的相關(guān)產(chǎn)業(yè)， 如航空、航運、石油化工等行業(yè)，比如今天航空股就出現(xiàn)了逆勢上漲，我們?nèi)绾卧u估油價變動對金融市場的沖擊和影響？

　　粟坤全：對于那些與原油價格密切相關(guān)的上市公司來說，原油價格的波動會在很大程度上影響到這些公司的股票價格，特別是在短期內(nèi)。簡單來說，如果一家公司的經(jīng)營收入來自于與原油相關(guān)的銷售，原油價格的下跌就會導(dǎo)致該公司股價的下跌。

　　經(jīng)濟之聲：國內(nèi)市場上，上個調(diào)價周期，國際原油持續(xù)跌勢且不斷破新低，導(dǎo)致國內(nèi)成品油市場迎來年內(nèi)第十二次下調(diào)。目前已經(jīng)是本輪周期第五個工作日，原油變化率也持續(xù)處于負(fù)值，所以本輪跌價是不是大概率事件？

　　粟坤全：基本上是這樣的。國內(nèi)市場的成品油價格跟國際原油價格在走勢上基本上是相同的，這是因為我們國家原油進(jìn)口的依存度已經(jīng)超過了70%。所以，如果原油進(jìn)口價格下跌，國內(nèi)的成品油價格基本上應(yīng)該是也是往下走。只不過國內(nèi)的成品油有著非常明確的調(diào)價機制，所以它不會像原油市場的價格那樣波動那么大。