離岸人民幣兌美元急跌

　　廣州日報訊 （記者周慧）央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月外匯儲備報3.44萬億美元，單月下降872億美元，低于預(yù)期的34925億美元，創(chuàng)8月以來最大降幅，且為2011年以來第二大降幅。另外，中國11月底黃金儲備595億美元，低于10月的633億美元。消息公布后，在岸、離岸人民幣雙雙下跌。

　　離岸人民幣創(chuàng)3個月新低

　　昨日人民幣中間價報6.3985，下降134個基點，而離岸人民幣兌美元一度跌136點或0.21%，至6.4598元。而外儲數(shù)據(jù)公布后，離岸人民幣急跌70個基點，此后跌幅再度擴大，一度跌破6.47，創(chuàng)3個月新低。

　　招商銀行同業(yè)金融部高級分析師劉東亮表示，外匯儲備在10月短暫企穩(wěn)后再度大幅縮水，根本原因仍是人民幣貶值預(yù)期和人民幣資產(chǎn)回報下降雙重壓力下，資金外流壓力的體現(xiàn)，“由于11月份美元強勢，外匯儲備中的非美貨幣資產(chǎn)估值必現(xiàn)縮水，但外儲的構(gòu)成并未公開，所以無從估算870億美元的降幅中有多少是估值損失?！?/p>

　　劉東亮表示，預(yù)計人民幣貶值預(yù)期和外儲下降的趨勢仍將繼續(xù)。

　　外幣資產(chǎn)配置時代到來

　　瑞銀證券認(rèn)為，未來幾年人民幣在全球儲備中的占比可能將升至5%，但國內(nèi)債券市場的發(fā)展和金融改革至關(guān)重要。

　　截至今年二季度末，全球外匯儲備規(guī)模達(dá)11.5萬億美元，其中中國外匯儲備3.5萬億美元。如果未來人民幣資產(chǎn)占比提升至5%，則意味著外國央行將增加4500億美元的人民幣資產(chǎn)需求。

　　不過，外國央行是否會以及會以何種速度增持人民幣資產(chǎn)，這將取決于可投資人民幣資產(chǎn)的可獲得性和流動性、國內(nèi)金融市場和對沖工具的發(fā)展及其對中國貨幣政策和金融體系風(fēng)險的判斷。此外，匯率預(yù)期也將是主要的短期影響因素。人民幣加入SDR進(jìn)一步推動金融市場發(fā)展及推動相關(guān)改革，這些改革也將逐漸吸引海外私人部門配置人民幣資產(chǎn)。

　　華泰證券宏觀分析團(tuán)隊表示，人民幣作為外匯儲備需求缺口在萬億美元左右，會在未來十?dāng)?shù)年緩慢兌現(xiàn)；加入SDR是人民幣國際化戰(zhàn)略的一步，人民幣離岸市場的發(fā)展將倒逼未來金融改革。

　　國家外管局國際收支司原司長管濤在近日的論壇上談到，未來五方面因素也許影響人民幣走勢呈現(xiàn)雙向波動格局：第一，匯率形成機制將更市場化;第二，中國經(jīng)濟下行會使得資本有流出壓力，如果經(jīng)濟放緩轉(zhuǎn)為更加有質(zhì)量、有效益、可繼續(xù)增長，經(jīng)濟增長放緩并不一定意味著資本外流;第三，一旦國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)向好、國內(nèi)市場更加開放，資本流入也會對流出起到對沖作用，并不意味著資本必然凈流出;第四，在各國貨幣政策分化背景下，我國采取的對沖政策也可能造成人民幣供求關(guān)系變化，對匯率和資本流動都會帶來影響;第五，美元走強將給人民幣帶來一定壓力，但也并非必然?？偟膩碚f，將來人民幣雙向波動更加會成為一種新常態(tài)。