本周美元指數(shù)前半周連續(xù)在高位盤整，并在周三上摸到2003年4月來(lái)最高的100.51，但在周四晚間歐洲央行公布利率決議后發(fā)生巨震，創(chuàng)六年半以來(lái)最大單日跌幅，一度跌破98整數(shù)關(guān)口，最低觸及97.59，實(shí)乃讓市場(chǎng)瘋狂了一把；英鎊走勢(shì)近似歐元，走出大幅先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)；澳元?jiǎng)t穩(wěn)步走高，本周收漲120余點(diǎn)；美元兌日元區(qū)間震蕩，小幅收跌。

　　經(jīng)濟(jì)事件方面，本周金融市場(chǎng)迎來(lái)“超級(jí)周”。周一，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）宣布將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，權(quán)重為10.92%，成為美元、歐元、英鎊和日元之外第五種貨幣。新的貨幣籃子將于2016年10月1日正式生效。短期來(lái)看，人民幣可能出現(xiàn)波動(dòng)的走弱趨勢(shì)，由于前期對(duì)于人民幣納入SDR的市場(chǎng)預(yù)期已被充分消化，一旦靴子落地之后，市場(chǎng)即將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲(chǔ)決議上，在此之前料人民幣還將承壓，但不會(huì)出現(xiàn)大幅度的貶值情況，畢竟SDR需要的貨幣籃子是相對(duì)穩(wěn)定而堅(jiān)挺的。

　　周四，12月歐洲央行會(huì)議后宣布降低存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%，延長(zhǎng)QE時(shí)間六個(gè)月至2017年3月，并擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買范圍至包括歐元區(qū)的地區(qū)和地方政府發(fā)行的債券，維持每月購(gòu)債額在600億歐元不變。在歐洲央行發(fā)布會(huì)期間，歐元升值接近3%，美元指數(shù)下跌2%。事實(shí)上，市場(chǎng)已充分預(yù)料到本次會(huì)議將會(huì)延長(zhǎng)QE時(shí)間和降低隔夜存款利率，但歐洲央行公布采取實(shí)際措施中，基準(zhǔn)利率僅僅下調(diào)了10bp的利率走廊下限，且未改變主要再融資利率；資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃也僅延長(zhǎng)半年，對(duì)于購(gòu)債速度和規(guī)模都沒(méi)有變化；而對(duì)于本來(lái)預(yù)期的“分級(jí)利率”、購(gòu)買打包貸款等重磅政策則毫無(wú)提及。由于之前美元漲幅中有相當(dāng)一部分已經(jīng)隱含了對(duì)于本次歐洲央行加大寬松政策力度的預(yù)期，因此在歐洲央行公布決議不及預(yù)期后，刺激歐元空頭回補(bǔ)頭寸，爭(zhēng)相平盤帶來(lái)軋空行情。

　　美元方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞時(shí)重申，10月以來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)市場(chǎng)改善的預(yù)期。在提前準(zhǔn)備好的證詞中，耶倫還表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)已接近央行的充分就業(yè)目標(biāo)，拖累通脹的因素也將在明年消退，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能將啟動(dòng)首次加息。這一講話與周三她在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的講話內(nèi)容一致。當(dāng)時(shí)耶倫表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了很大進(jìn)展，勞動(dòng)力持續(xù)改善也有利于加強(qiáng)通脹在中期內(nèi)回歸2%目標(biāo)的信心，未來(lái)加息路徑仍然取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。分析認(rèn)為，耶倫本周講話中所描繪的經(jīng)濟(jì)背景已經(jīng)滿足了上述條件，這是她傾向于盡快加息的“強(qiáng)烈信號(hào)”，但顯然耶倫本周講話的影響力遠(yuǎn)不及歐洲央行的政策決定。

　　接下來(lái)，投資者將把注意力轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲(chǔ)將于12月15-16日舉行的FOMC會(huì)議，若如期宣布加息，則意味著歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)政策進(jìn)一步的拉大，而這也將直接影響歐元兌美元的走勢(shì)。

　　中國(guó)銀行 鄔震