中國A股明年實施熔斷機制 觸發(fā)閾值即暫停交易
- 發(fā)布時間:2015-12-04 19:13:00 來源:中國新聞網(wǎng) 責任編輯:羅伯特
中新社北京12月4日電 (記者 陳康亮)中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸4日在北京表示,經(jīng)證監(jiān)會同意,上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所當天正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定,該制度將于2016年1月1日起正式實施。
根據(jù)新規(guī),熔斷機制下,當滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達到一定閾值時,滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易;同時,股指期貨所有產(chǎn)品亦同步暫停交易(包括滬深300、中證500和上證50股指期貨)。
鄧舸認為,中國資本市場是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場,投資者以中小散戶為主,市場波動較大,引入指數(shù)熔斷機制,為市場在大幅波動時提供“冷靜期”,有助于市場穩(wěn)定,維護市場秩序,保護投資者權(quán)益。
新規(guī)設置了5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值,漲跌都熔斷。與9月份的征求意見稿相比,新規(guī)將觸發(fā)5%暫停交易30分鐘縮短至15分鐘,相應地將14:30及之后觸發(fā)5%暫停交易至收市,改為自14:45始;但“全天任何時段觸發(fā)7%熔斷閾值的,暫停交易至收市”的要點則保持不變。
上交所相關(guān)負責人表示,上述調(diào)整主要是考慮到境內(nèi)市場在尾盤階段出現(xiàn)大幅波動的情況較多,規(guī)定14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市有助于防范尾市異動風險;其次,當滬深300指數(shù)上漲或下跌達到7%時,往往意味著市場可能面臨極端系統(tǒng)性風險,因此需要給市場更多冷靜時間。從境外市場看,美國、韓國等市場均設有觸發(fā)最高一檔熔斷閾值暫停至收市的安排,目的是為了防范系統(tǒng)性風險。
值得注意的是,部分市場人士認為,在維持現(xiàn)行漲跌停板制度不變情況下,實施指數(shù)熔斷的必要性不大,建議放寬或取消個股漲跌幅限制并引入個股熔斷。
對此,上交所相關(guān)負責人認為,從今年股市異常波動的情況看,漲跌停板制度在極端情況下不足以發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用,引入指數(shù)熔斷機制的必要性顯得比較突出。此外,漲跌停板制度是中國證券市場基礎性制度安排,放寬或取消漲跌幅限制度會影響結(jié)算風險管理制度、杠桿類業(yè)務風控措施、市場監(jiān)察指標等現(xiàn)行制度安排,對投資者的交易習慣影響也比較大,短期內(nèi)難以實施。
鄧舸表示,指數(shù)熔斷機制對于中國市場是一項新的制度安排,也是一項新的探索實踐,目前的方案綜合考慮了規(guī)則復雜度、可操作性、市場習慣和相關(guān)業(yè)務處理等綜合因素,爭取立足中國國情,借鑒國際經(jīng)驗,取得較好的市場效果。(完)
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