昨日，歐洲央行宣布降低存款利率至歷史低點(diǎn)-0.3%。隨后，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉宣布延長(zhǎng)購(gòu)債期限。至此，標(biāo)志著歐洲央行新一輪寬松序幕已拉開(kāi)。

　　在昨晚的議息會(huì)議上，歐洲央行除了宣布降低存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%，還決定維持主要再融資利率在0.05%，同時(shí)維持隔夜貸款利率在0.3%，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　除此之外，德拉吉還在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上宣布，歐洲央行于今年早些時(shí)候推出的總規(guī)模達(dá)到1.1萬(wàn)億歐元的購(gòu)債計(jì)劃期限從2016年9月延長(zhǎng)至2017年3月甚至更長(zhǎng)。同時(shí)，德拉吉表示，歐元區(qū)的量化寬松“在規(guī)模、構(gòu)成和到期時(shí)間方面是完全靈活的”，并將一直持續(xù)到通脹的調(diào)整與目標(biāo)一致。

　　事實(shí)上，歐洲央行對(duì)于進(jìn)一步寬松的暗示真正開(kāi)始于今年10月。隨著通縮威脅的持續(xù)加劇，歐洲央行開(kāi)始釋放進(jìn)一步寬松信號(hào)，并多次提示市場(chǎng)降息事宜已重返議事日程。

　　盡管市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的加大寬松并不吃驚，但歐洲央行這次的決定仍頗顯“倉(cāng)惶”。一方面，歐元區(qū)的上一次降息還在去年9月，在那次將存款利率下調(diào)至-0.2%后，歐洲央行曾表示不會(huì)再進(jìn)一步降息。另一方面，今年1月才開(kāi)始實(shí)施的1.1萬(wàn)億歐元量化寬松事實(shí)上才剛剛執(zhí)行了一半，此時(shí)宣布延期未免稍顯“急性子”。

　　其實(shí)對(duì)于歐元區(qū)而言，雖然復(fù)蘇較為緩慢，但經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張卻從未停止。而真正讓德拉吉考慮再次出手降息并加大寬松的關(guān)鍵，還在于歐元區(qū)通縮水平的遲遲不達(dá)標(biāo)。歐盟統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月CPI同比初值0.1%，不僅低于預(yù)期0.2%，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的中期目標(biāo)。對(duì)此，德拉吉表示，為了實(shí)現(xiàn)通縮目標(biāo)，央行將不得不做幫助提振通脹的事情。

　　“禍不單行”。除了通縮問(wèn)題遲遲難得解決，歐元區(qū)今年以來(lái)更是頻頻受到地緣政治的負(fù)面影響。大量難民的涌入加大了歐元區(qū)本就不輕松的經(jīng)濟(jì)壓力，同時(shí)還威脅到了歐元區(qū)的社會(huì)穩(wěn)定。此外，恐怖威脅的籠罩也使得歐元區(qū)“二當(dāng)家”法國(guó)不顧經(jīng)濟(jì)環(huán)境出兵敘利亞。

　　在內(nèi)外因夾擊的當(dāng)下，歐元區(qū)做了這個(gè)“不得不發(fā)”的寬松決定。在歐洲央行看來(lái)，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)必然有傳導(dǎo)作用及一定的影響，而持續(xù)寬松政策最明顯的表現(xiàn)就是可以提振出口、改善歐洲企業(yè)信貸和投資環(huán)境、鼓勵(lì)消費(fèi)和促進(jìn)就業(yè)，進(jìn)而傳導(dǎo)至對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刺激上。

　　當(dāng)然，不可忽視的是，歐洲央行這個(gè)決定或許能夠幫助歐元區(qū)在一段時(shí)間內(nèi)提振經(jīng)濟(jì)，但對(duì)于歐元區(qū)的周邊國(guó)家而言卻是可怕的“貨幣災(zāi)難”。當(dāng)前，從瑞典斯德哥爾摩到瑞士蘇黎世，政策制定者們料將被迫在國(guó)內(nèi)繼續(xù)大幅寬松政策，以通過(guò)極端的貨幣保衛(wèi)政策阻止本幣兌歐元升值。