新京報訊 新常態(tài)下金融應(yīng)該如何助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展？12月2日，在新京報主辦的“經(jīng)濟(jì)新動力 金融新格局”2015年中國青年經(jīng)濟(jì)學(xué)人論壇上，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶、人大國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春等青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此問題展開討論。

　　其中，張明指出，中國經(jīng)濟(jì)潛在增速將繼續(xù)下行，人口紅利正在終結(jié)；在改革上，無論是供給改革還是結(jié)構(gòu)性改革都很難，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革都“說得多做得少”。

　　吳慶則表示，中國金融改革步伐走得較快，但是具體能走多遠(yuǎn)，還不能太樂觀?！叭蛑饕陌l(fā)展中國家但凡跨越了中等收入陷阱進(jìn)入發(fā)達(dá)國家，都遭遇了金融危機(jī)的洗禮，未來幾年，中國的傳統(tǒng)金融風(fēng)險在上升?！?/p>

　　在劉元春看來，中國的金融發(fā)展呈現(xiàn)出“蕭條性泡沫”的特點(diǎn)，“如果沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，這些故事就是衰退性的泡沫，今年的股災(zāi)和匯率的恐慌，已經(jīng)向我們宣告了中國的衰退式泡沫上升到很高的高度了?！?/p>

　　■ 嘉賓觀點(diǎn)

　　吳慶：

　　改革難是因?yàn)槭Ｏ碌亩际怯补穷^

　　12月2日，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶在2015年中國青年經(jīng)濟(jì)學(xué)人論壇上，闡述了對于金融改革的看法。

　　在他看來，中國的金融改革中容易的部分已經(jīng)完成，剩下的都是硬骨頭。吳慶詳細(xì)論述了金融改革在進(jìn)入深水區(qū)之后的三個難題：第一個難題是改革涉及更多、更深的利益主體，這些深層次的問題是以前的改革沒有觸及的。

　　第二個難題是參與改革的博弈主體多了很多，以前改革的決策，只是很少的人決定，現(xiàn)在參與者多了以后，利益主體多了，聲音不一樣，決策就變慢了；第三個難題是還沒有形成關(guān)于改革的共識，在很多基礎(chǔ)性問題上還有很多爭議。

　　在論壇上，吳慶還表示雖然中國的金融改革走得快，但是對于能走多遠(yuǎn)，他持悲觀態(tài)度。在他看來，金融改革涉及多個方面，比如VC和PE就和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)掛鉤?！霸诿绹?，模塊化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，VC投資的公司市場份額有可能一個月之間從1%漲到50%，但中國很難取得美國那么好的利益?！?/p>

　　張明：

　　未來財富管理行業(yè)會有大發(fā)展

　　對于中國金融市場的發(fā)展，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明闡述了他的三個判斷。

　　在他看來，過去的融資是間接融資主導(dǎo)的金融體系，現(xiàn)在利率市場化的沖擊會對間接融資體系造成很大的影響，未來的十年一定是中國直接融資大發(fā)展的十年。

　　同時，張明也認(rèn)為，未來幾年財富管理行業(yè)會有大發(fā)展，因?yàn)槔适袌龌蚱平鹑谝种频沫h(huán)境，大家開始尋求更高的回報，資本賬戶開放也給投資全球提供了空間，未來廣義的資產(chǎn)管理行業(yè)會有很大的發(fā)展。

　　最后，張明還談到未來五到十年也是中國金融風(fēng)險凸顯的時期，“全球主要的發(fā)展中國家但凡跨越了中等收入陷阱進(jìn)入發(fā)達(dá)國家，都遭遇了金融危機(jī)的洗禮，未來幾年中國的傳統(tǒng)金融風(fēng)險也在上升。”

　　劉元春：

　　警惕中國經(jīng)濟(jì)的四大泡沫

　　在2015年中國青年經(jīng)濟(jì)學(xué)人論壇上，人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春對未來可能產(chǎn)生泡沫的市場進(jìn)行了預(yù)測。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身的投資收益率和預(yù)期下降，而我們卻要制造故事，拼命地往里注水，忽悠大家往故事里注水。”在劉元春看來，如果沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，這些故事就是衰退性的泡沫，我們講的故事越多，問題就越復(fù)雜。

　　劉元春認(rèn)為今年股市震蕩和匯率的恐慌，宣告了中國的衰退式泡沫上升到很高的高度了。他在論壇最后預(yù)測了接下來會產(chǎn)生泡沫的幾個市場：第一個債市，第二個房地產(chǎn)，第三個是新興產(chǎn)業(yè)的泡沫，第四個是以外匯市場為主體的衍生工具的泡沫。

　　在他看來，房地產(chǎn)市場，一線的泡沫和三四線的持續(xù)衰退形成的虹吸現(xiàn)象是中國下一步面臨的大問題，而這四大泡沫在某種程度上比今年演化出的股災(zāi)風(fēng)險還要大。

　　劉元春認(rèn)為我們既要保持對于市場的信心，也要提高警惕。在他看來，中國最大優(yōu)點(diǎn)就是市場機(jī)制轉(zhuǎn)換很快，市場不行轉(zhuǎn)換成政府，政府不行轉(zhuǎn)換成市場，“我們一定要高度提防，雖然沒有大爆炸，來一點(diǎn)小浪潮把你卷走還是很有可能的?！?/p>

　　本版采寫/新京報記者 王鵬 本版攝影/新京報記者 李飛