■本報(bào)記者 陸綺雯

　　暫停5個(gè)多月的新股發(fā)行近日重啟，首批10家公司已刊登招股說明書，并將于本周發(fā)行。重啟后的首只新股凱龍股份今起申購(gòu)，周二和周三將分別有8只和1只新股申購(gòu)，其中主板5家，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板2家。

　　雖然此前證監(jiān)會(huì)已明確將進(jìn)行新股發(fā)行改革，取消預(yù)繳款制度，今后打新股可以中簽后再交錢，但由于新規(guī)一些細(xì)則還需完善，所以這10只新股依舊沿用此前的老辦法，即凍資打新。而此前暫緩發(fā)行的28家公司，也都將在年內(nèi)以老辦法完成發(fā)行。

　　打新高收益的“末班車”

　　對(duì)于散戶來說，打滿這10只新股需要資金約154萬元，其中，頂格申購(gòu)凱龍股份需要22.94萬元。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，首批10家公司的IPO（首次公開募股）將凍資近1萬億元，募集資金總額預(yù)計(jì)約40億元。國(guó)金證券分析師認(rèn)為，由于本次新股發(fā)行募集資金均不大，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)資金面的影響相對(duì)有限。

　　由于本周還是采取預(yù)繳款打新，因此，上周五的大跌中也有IPO抽血資金這一利空存在，投資者很清楚，通過打新獲得無風(fēng)險(xiǎn)的高收益，年底前發(fā)行的這一批新股應(yīng)該是最后機(jī)會(huì)了。

　　專家分析，未來打新采取“貨到付款”方式，門檻大大降低，只要有股票倉(cāng)位就可以參與，必定吸引更多投資者打新，自然新股中簽率將大幅降低，預(yù)計(jì)會(huì)從之前的千分之五左右降到萬分之八以內(nèi)，打新預(yù)期年化收益率也可能從之前的10%-20%下降到10%以內(nèi)。同樣，未來打新基金的收益也會(huì)大打折扣，因?yàn)橄噍^散戶，基金在打新時(shí)也沒有多少優(yōu)勢(shì)可言。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，打新基金平均年化收益率約20%，而這一數(shù)字未來可能降至10%以下。

　　在安永審計(jì)服務(wù)合伙人袁勇敏看來，打新新政會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者產(chǎn)生一定影響，而這恰恰能使一級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)更加公平。他談到，新股配售的新辦法會(huì)使機(jī)構(gòu)投資者無資金優(yōu)勢(shì)可言，而對(duì)廣泛的投資者則是一個(gè)正向的影響，大家都有機(jī)會(huì)參與，投資環(huán)境更加公平。

　　新規(guī)后申購(gòu)T+2日繳款

　　對(duì)于新股發(fā)行新規(guī)，投資者也很關(guān)心。日前，滬深交易所、中國(guó)結(jié)算聯(lián)合發(fā)布《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，對(duì)打新新規(guī)進(jìn)一步細(xì)化。

　　《征求意見稿》中，滬深交易所明確了在“貨到付款”打新規(guī)則下的付款時(shí)間點(diǎn)，規(guī)定投資者在申購(gòu)新股搖號(hào)中簽后，應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù)，確保資金賬戶在T+2日16時(shí)有足額新股認(rèn)購(gòu)資金。

　　如果在T+2日繳款時(shí)點(diǎn)，中簽者認(rèn)購(gòu)資金不足，會(huì)產(chǎn)生什么后果？《征求意見稿》明確，資金不足部分視為放棄認(rèn)購(gòu)，投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時(shí)，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月（按180個(gè)自然日計(jì)算，含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購(gòu)。

　　記者昨從上交所獲悉，截至11月26日，共收到22份有關(guān)《征求意見稿》的有效反饋意見，多數(shù)會(huì)員單位對(duì)征求意見稿表示無異議。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前收到的意見主要集中在以下幾個(gè)方面：申購(gòu)期間投資者變更指定交易的申購(gòu)額度查詢、因在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款情形而不能參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者名單查詢、結(jié)算參與人向中國(guó)結(jié)算申報(bào)放棄認(rèn)購(gòu)股份的具體操作以及主承銷商包銷投資者放棄認(rèn)購(gòu)股份的具體操作等。對(duì)此，上交所將在實(shí)施細(xì)則修訂或相關(guān)業(yè)務(wù)問答中予以進(jìn)一步明確。