自金融危機爆發(fā)以來，美國儼然成了發(fā)達經(jīng)濟體中經(jīng)濟復(fù)蘇的榜樣。即便如此，面對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時好時壞，美聯(lián)儲依然不敢邁出加息的步子。不過，輿論和分析均認為，美聯(lián)儲在12月宣布加息是大概率事件。如今，在發(fā)達經(jīng)濟體占全球國內(nèi)生產(chǎn)總值不到一半的背景下，如果美聯(lián)儲加息必將導(dǎo)致新興市場進一步放緩，美國及其他工業(yè)化國家是否會受到影響？

　　美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫(JanetYellen)就表示，其實年底前加息將是“恰當(dāng)”的，美國加息將影響整個世界，從中國到巴西和土耳其等國，這些國家已習(xí)慣美國的超寬松貨幣政策及其催生的廉價資金。

　　對本國經(jīng)濟影響偏負面

　　多位市場人士均表示，目前，市場對于美聯(lián)儲明年1月加息的預(yù)期較今年12月加息的預(yù)期更強?；诿绹鴼v次加息周期的表現(xiàn)，今年美國市場尚不具備經(jīng)濟風(fēng)險過熱、某些行業(yè)存在嚴重泡沫等特點。美聯(lián)儲加息的“完美時點”在臨近，但加息的頻率趨緩?！?0月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅回升，失業(yè)率降至2008年5月以來的低點。另外，美國房地產(chǎn)復(fù)蘇穩(wěn)健，新開工面積和新建住房銷量都在逐月上升。在10月美聯(lián)儲貨幣政策會議上，美聯(lián)儲取消了‘對外部金融環(huán)境波動表示憂慮’的表述，但仍表示將繼續(xù)關(guān)注?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券研究所首席策略研究員薛鶴翔認為，美聯(lián)儲正在等待加息的“完美時點”，即使是12月啟動加息，后續(xù)操作也會更加謹慎。顯而易見，在國際金融危機發(fā)生之后，美國的資本市場確實復(fù)蘇較快，道瓊斯指數(shù)也創(chuàng)出新高。但是，多方面的數(shù)據(jù)都反映出，美國實體經(jīng)濟的復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然不牢固。美聯(lián)儲的決策表明，當(dāng)前的加息條件并沒有想象中的那么充足。

　　在民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫看來，美聯(lián)儲加息對美國經(jīng)濟的影響總體偏負面。美聯(lián)儲加息一定是以美國經(jīng)濟復(fù)蘇為基礎(chǔ)，這意味著外部經(jīng)濟和市場需求好轉(zhuǎn)，對出口又是有利的，不過由于目前美國的復(fù)蘇伴隨著糾正貿(mào)易失衡，所以中國從美國復(fù)蘇中獲得的好處在逐漸減少，而中國經(jīng)濟放緩又反作用于美國經(jīng)濟。“總體來看，美聯(lián)儲加息對經(jīng)濟并不是什么好消息?！敝煺聆畏Q。

　　中美利益休戚相關(guān)

　　美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆·達德利（WilliamDudley）曾公開表示，海外局勢，特別是中國經(jīng)濟可能潛在地拖累美國經(jīng)濟。

　　Dudley指出，海外經(jīng)濟整體走弱，特別是中國經(jīng)濟增速放緩，可能潛在地拖累美國經(jīng)濟。強勢美元對美國出口也有負面影響。當(dāng)前形勢很復(fù)雜，美國國內(nèi)經(jīng)濟大體向好，但庫存方面對經(jīng)濟有暫時拖累，貿(mào)易方面對經(jīng)濟的拖累更長久。

　　美聯(lián)儲會議紀要也表示，美國仍走在年內(nèi)加息的道路上，但認為威脅經(jīng)濟和通脹的風(fēng)險因素在增加。

　　美國加息的最深刻影響將是加速中國資本流出，讓這個全球第二大經(jīng)濟強國可能變得更不穩(wěn)定。中國是最近全球市場動蕩的源頭?！斑@可能會給中國經(jīng)濟帶來另一層風(fēng)險?！被ㄆ煦y行(Citi)的新興市場經(jīng)濟主管戴維·盧賓(DavidLubin)表示，“對于新興市場而言，（美聯(lián)儲加息）最為重要或者最意想不到的影響是對中國的影響。”

　　他補充稱，這是因為過去6年外國銀行向中國發(fā)放的貸款大幅增加。這些銀行的融資成本受到美聯(lián)儲短期利率的影響，而后者上升幅度預(yù)計將超過長期利率。隨著利率上升，中國借款者的這一資金來源可能會被切斷。

　　這可能進而直接反作用于美國，導(dǎo)致中國減少購買美國國債。分析師擔(dān)心，在中國將人民幣貶值后引發(fā)的市場動蕩期間，中國可能必須出售其持有的超過1000億美元美國國債，以支撐人民幣匯率。

　　如果中國開始定期拋售美國國債，可能導(dǎo)致美國政府融資短缺，并增大美國利率上行壓力。中國持有1.27萬億美元的美國國債，是美國國債最大的外國投資者。

　　中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長何帆對此認為，美聯(lián)儲一直強調(diào)自己維護國內(nèi)金融市場和物價水平穩(wěn)定的角色，而不提美元在全球經(jīng)濟中所起的重要作用。當(dāng)前，全球經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然比較薄弱，發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體各自面臨新的問題。日本在量寬刺激無力之后，結(jié)構(gòu)改革逐漸停止，長期增長動力不足；歐洲內(nèi)部經(jīng)濟分化愈加明顯，內(nèi)部協(xié)調(diào)困難重重；大宗商品價格自年初以來大幅下跌，許多依賴出口的新興經(jīng)濟體收入下降，經(jīng)濟增幅減緩；中國經(jīng)濟下行壓力凸顯，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。

　　美聯(lián)儲在2014年10月宣布退出量化寬松之時，便引發(fā)了市場恐慌，大量資本流出新興市場。美聯(lián)儲此時加息，會促使國際資本流回美國，給世界其他國家特別是新興經(jīng)濟體帶來巨大的負面溢出效應(yīng)。