上期本欄曾提到：“看來，近期又回到了沒有趨勢(shì)只有來回的向右突破節(jié)奏里去了，這也給操作帶來了相當(dāng)大的難度。如果不是以區(qū)間來回滾動(dòng)的思路去交易的話，很容易做反掉從而引發(fā)新的虧損。所以，近期不斷隱忍和不懼下跌同樣的重要?！倍恢艿亩?jí)市場(chǎng)情況大致也是如此，創(chuàng)業(yè)板指雖然創(chuàng)出新高，但反復(fù)的頻率卻在增加。周五滬深兩市大幅下跌，市場(chǎng)恐慌情緒再次出現(xiàn)。

　　從下周來看，11月底能否加入SDR將成為今年最后一沖的導(dǎo)火索，如果成功的話，那么12月初延續(xù)前面兩個(gè)月月初上沖規(guī)律的概率是偏大，但此番上沖的空間可能相當(dāng)有限，而且在這一沖中，也許就是今年年內(nèi)的反彈高點(diǎn)。而下周另一重頭戲是新股發(fā)行，各路機(jī)構(gòu)從本周末已經(jīng)在做騰出資金打新的準(zhǔn)備了。由于最后兩批繳款認(rèn)購(gòu)都集中在12月份，就會(huì)導(dǎo)致資金面相應(yīng)偏緊。而本周的降融資桿杠已經(jīng)讓融資融券的上升速率轉(zhuǎn)向平緩，而很多歸還融資后已很難再回到原先的桿杠比例，這讓市場(chǎng)激進(jìn)的情緒開始有所下移。

　　從眼前來看，目前仍是存量資金在運(yùn)行和搏弈。雖然總體交易量能保持平穩(wěn)，但其中的操作難度已經(jīng)大增。如果說前期還有一部分品種連續(xù)推升賺快錢的效應(yīng)，那么在近期基本上已經(jīng)處于收斂狀態(tài)，很少有品種可以保持連續(xù)上升，而上漲過快的品種也開始轉(zhuǎn)向震蕩，這實(shí)際上是市場(chǎng)轉(zhuǎn)向成熟和謹(jǐn)慎的一種表現(xiàn)，故對(duì)今年累積升幅較大的個(gè)股應(yīng)逢高做一個(gè)了結(jié)。而在另一個(gè)側(cè)面，卻也看到了一些暗流涌動(dòng)。

　　● 由于現(xiàn)在時(shí)值年底，一些借殼和保殼的品種表現(xiàn)得相當(dāng)良好。而這部分品種的特點(diǎn)就是，市值偏小、重組成本較低、業(yè)績(jī)略虧或剛轉(zhuǎn)盈，在資產(chǎn)注入或定增完成后，完成了公司的轉(zhuǎn)型和蛻變。

　　● 受年底結(jié)帳因素的影響，有些苦大仇深的品種開始努力了起來。如石墨稀、有色和房地產(chǎn)。它們往往在前期市場(chǎng)反彈中缺席，甚至跟不上大盤的漲幅，屬于超跌類品種。但由于目前總體成交金額處于相對(duì)較低的水平，所以，在這些板塊中也只是一些中小市值的品種在動(dòng)。

　　● 受做凈值沖動(dòng)的影響，一些單個(gè)機(jī)構(gòu)持有重倉(cāng)股也開始脫離盤局啟動(dòng)，這些品種在周四的盤中表現(xiàn)得較為積極。在年底這一特殊的時(shí)點(diǎn)上，持有的大機(jī)構(gòu)會(huì)去主動(dòng)地做一波吃飯行情。而它們的特點(diǎn)是，業(yè)績(jī)優(yōu)良沒有任何缺點(diǎn)，僅僅缺乏彈性，并是單個(gè)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)。而啟動(dòng)的標(biāo)志是：突然放量，一長(zhǎng)陽或者一個(gè)漲停收數(shù)陰。

　　上期本欄曾建議大家：“把握住逢高滾動(dòng)的機(jī)會(huì)，先騰出部分現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股，耐心地等待下一次趨勢(shì)出現(xiàn)時(shí)再做倉(cāng)位上移的定奪。”那么本期的建議，依然是逢高滾動(dòng)為主，參與打新。

　　東方證券潘敏立