本周A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，周四、周五更是出現(xiàn)大幅回落，上證綜指昨日盤中一度考驗(yàn)3400點(diǎn)支撐。慶幸的是，成交量并沒有異常放大，說(shuō)明大跌并沒有攪亂市場(chǎng)本身的運(yùn)行節(jié)奏，對(duì)后續(xù)走勢(shì)無(wú)需過度悲觀。

　　昨日的大跌超出市場(chǎng)預(yù)期，主要是緣于消息面超出市場(chǎng)預(yù)期。在繼中信證券、國(guó)信證券被調(diào)查后，海通證券又遭停牌，各大券商陸續(xù)“遇險(xiǎn)”足以令市場(chǎng)恐懼萬(wàn)分，而券商股的集體殺跌更是直接拖累了大盤。

　　同時(shí)，關(guān)于進(jìn)一步清理配資“去杠桿”的信息，也進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)資金面緊張的擔(dān)憂。最近幾個(gè)交易日，融資融券余額舉步不前，甚至較前幾個(gè)交易日出現(xiàn)萎縮，說(shuō)明市場(chǎng)主動(dòng)性買盤在不斷減弱。對(duì)券商的整頓更是進(jìn)一步加大了主動(dòng)減持盤的力量，市場(chǎng)拋壓一觸即發(fā)。

　　不過，在殺跌過程中，成交量并未異常放大，說(shuō)明尚未形成恐慌性拋售的局面，從而為大盤的止跌企穩(wěn)提供了一些底氣。一方面，在經(jīng)歷了上一波股災(zāi)的考驗(yàn)后，大多數(shù)資金對(duì)政策的意圖及效應(yīng)有了更深層次的認(rèn)識(shí)，短線的市場(chǎng)波動(dòng)反而有利于夯實(shí)A股的基礎(chǔ)，為“慢牛”的形成騰挪出更大的空間。另一方面，證金、匯金為首的救市“國(guó)家隊(duì)”目前還未達(dá)到清理浮盈的目的，穩(wěn)定股市的任務(wù)也還沒有徹底完成，暫時(shí)還沒有大舉減持A股的必要。只要國(guó)家隊(duì)不進(jìn)行拋售，股市穩(wěn)健運(yùn)行的根基就不會(huì)坍塌，A股就很難出現(xiàn)持續(xù)性的大幅深跌。

　　綜上所述，經(jīng)歷本周末的快速殺跌之后，下周A股有望探底回穩(wěn)。在操作中，仍可保持半倉(cāng)的倉(cāng)位，甚至可以在下周初慣性下跌時(shí)適量加倉(cāng)。在配置上，可重點(diǎn)關(guān)注兩類個(gè)股：一是產(chǎn)業(yè)前景樂觀的品種，如新能源動(dòng)力汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、出境游、非銀金融等行業(yè)股；二是估值便宜的個(gè)股，尤其是股息率在3%以上的個(gè)股，如高速公路、水電、天然氣、港口、機(jī)場(chǎng)等行業(yè)。

　　金百臨咨詢 秦洪