由上海市期貨同業(yè)公會主辦、匯聚國內(nèi)外權(quán)威經(jīng)濟學家及金融投資精英的第六屆期貨機構(gòu)投資者年會，于11月24日在上海國際會議中心盛大舉行。元普投資董事長兼投資總監(jiān)張強受邀作了題為“當前宏觀形勢下的資產(chǎn)配置和債券市場投資展望”的主題演講。

　　此次年會主題為“經(jīng)濟新常態(tài)，市場新動向，監(jiān)管新政策，投資新航標”，張強回顧了2011年以來國內(nèi)上游去產(chǎn)能帶來通貨緊縮的宏觀形勢，指出為對抗外部沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，目前央行需要維持持續(xù)的貨幣寬松政策，導致無風險利率下行。他認為，在此背景下，高股息率個股已具備足夠的投資價值。

　　對于在中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下、投資者的資產(chǎn)配置方向，張強認為，注冊制的引入，未來股市的慢牛趨勢，新三板的繁榮與飛速發(fā)展，以及資本對新興成長性行業(yè)的追捧帶來的估值泡沫等因素，使得權(quán)益類市場成為最能分享這輪經(jīng)濟轉(zhuǎn)型紅利的市場。這一觀點得到與會專家與業(yè)內(nèi)同行的高度贊同。

　　而元普投資也以一貫穩(wěn)健與領(lǐng)先的業(yè)績?yōu)闃I(yè)內(nèi)所稱道。成立短短一年多來，旗下私募基金規(guī)模迅猛增長，目前發(fā)行私募基金50多只，規(guī)模超過100億。張強認為，這與元普投資秉承價值投資、絕對收益的投資理念，以專業(yè)、嚴謹?shù)耐顿Y研究為基礎，嚴格風險管控是分不開的。

　　在今年6月這輪股市下跌中，元普投資旗下基金無一清盤，各策略類產(chǎn)品包括股票多頭、期貨CTA，分級基金套利、阿爾法套利、債券、新三板、打新、定增類等，業(yè)績在同類產(chǎn)品中遙遙領(lǐng)先，其中股票類產(chǎn)品元普金牛系列在市場巨幅震蕩時依然保持高位收益，部分產(chǎn)品同比收益超過89%的同行；新三板的產(chǎn)品以高達50%的收益拔得頭籌，遠遠甩開第二、第三名的業(yè)績；套利策略產(chǎn)品“元普月月盈1號”實現(xiàn)月月分紅，7月單月分紅就達9.8%，創(chuàng)同類產(chǎn)品新高。

　　目前，我國高凈值人士（一般指個人持有可投資資產(chǎn)超過600萬人民幣的人士）數(shù)量快速增長，據(jù)權(quán)威統(tǒng)計，截至2015年底將超過100萬人。張強指出，社會財富的增長帶來市場對資產(chǎn)管理行業(yè)的強勁需求，元普投資運用各種規(guī)范的金融工具為客戶管理財富，以管理資產(chǎn)的可持續(xù)成長為己任，致力于成為國內(nèi)資本市場上有影響力的、受人尊敬的資產(chǎn)管理公司。

　　為此，元普投資瞄準資本市場，著力打造中國版的“黑石”，成為國內(nèi)首家上市的私募基金。目前A輪融資于2015年11月啟動，預計融資規(guī)模50億元~100億元；B輪融資計劃預計于2016年下半年啟動。

　　張強介紹，未來元普投資在戰(zhàn)略上將著重發(fā)力“四駕馬車”，一是成立家族財富管理公司，為超高凈值客戶提供卓越的全方位一站式財富管理服務方案；二是基于元普成熟的產(chǎn)品線、投資策略及穩(wěn)定的客戶基礎，提升旗下資產(chǎn)管理業(yè)務比重至40%，并投入資金超20億元用以升級投研團隊，預計投研人員擴大至80人的規(guī)模；三是投資銀行業(yè)務，包括不動產(chǎn)集合信托Reits基金與汽車消費信貸資產(chǎn)兩大方向；四在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域依托元普多年的股權(quán)投資經(jīng)驗與業(yè)務資源，打造股權(quán)眾籌平臺。

　　在演講中，張強董事長還對當前債券市場的發(fā)展形勢與投資策略作了精辟闡析。他認為，目前依然可以通過精選行業(yè)和個券而獲得高收益。今年前9個月全國債券一級市場發(fā)行總額達到15.7萬億元，已超過2014年全年發(fā)行總量12.2萬億元，這側(cè)面印證債券市場的瘋牛情緒。

　　就行業(yè)來看，張強表示看好房地產(chǎn)債，不僅因為它流動性好，從基本面來看，房地產(chǎn)行業(yè)雖整體散熱，但強者越強，全國及地方性地產(chǎn)龍頭銷售依然旺盛，且以去庫存為主，不再盲目在低需求地區(qū)拿地，從而保持了銷量的穩(wěn)定增長與經(jīng)營現(xiàn)金流的平穩(wěn)。并且，在剛性兌付打破后，或倒迫國內(nèi)信用評級差異化擴大，優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)公司債或受益于債券市場的整體收益率上升。

　　對于股市與債市之間的配置時機選擇，張強指出，風險偏好的變動帶動了資產(chǎn)輪動，總體上堅信股債雙牛，但他也提醒，若風險偏好持續(xù)上行對債券市場可能產(chǎn)生影響，需做好壓力測試。