□ 本報(bào)記者 李 鐵

　　“三期疊加下，實(shí)施‘大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新’戰(zhàn)略的路徑之一，會是眾籌?！?1月15日，山東省金融辦主任李永健在中國(山東)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)袖千人峰會暨山東首屆互聯(lián)網(wǎng)投融資高峰論壇上表示。他說，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的新形勢下，金融與資本的對接是一個(gè)繞不過去的話題，“眾籌和‘雙創(chuàng)’的關(guān)系如同才子配佳人”。

　　股權(quán)眾籌是“雙創(chuàng)”助推器

　　李永健認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，初創(chuàng)型企業(yè)希望通過直接和間接兩種融資方式獲得資金的路徑很難走通，一方面，銀行對企業(yè)信貸有一定的條件，企業(yè)在銀行流水、抵質(zhì)押物等方面很難達(dá)到條件；另一方面，盡管國內(nèi)目前已經(jīng)形成主板、新三板、區(qū)域股權(quán)交易市場等多層次資本市場，以及日益興起的債券市場，市場主體是具備相當(dāng)規(guī)模的成熟企業(yè)，對于剛成立的企業(yè)而言，沒有業(yè)績和財(cái)務(wù)報(bào)表，仍然很難跨過條件門檻。

　　股權(quán)眾籌就是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的助推器。李永健認(rèn)為，它能實(shí)現(xiàn)由以銀行為主導(dǎo)的間接融資，向以資本市場為主導(dǎo)的直接融資的轉(zhuǎn)變。把一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分階段，就看出資本市場在其中的作用，種子期是天使基金、初創(chuàng)期是股權(quán)眾籌、成長期是PE基金、成熟期是產(chǎn)業(yè)基金，最后對接資本市場上市。

　　我的眾籌(北京)投資股份有限公司總裁謝森樹認(rèn)為，眾籌是一種“普惠金融”、“分享經(jīng)濟(jì)”，是我國多層次資本市場的有機(jī)組成部分，眾籌能夠促進(jìn)大眾消費(fèi)，拉動(dòng)就業(yè)，開啟“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”大門，同時(shí)也必將推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　投“雙創(chuàng)”項(xiàng)目要謹(jǐn)慎

　　談到眾籌的發(fā)展趨勢，李永健認(rèn)為，眾籌在今后的發(fā)展中將更加注重細(xì)分化、綜合化、國際化、共享化、安全性等。特別是共享化，李永健舉例說，過去看一個(gè)人、一個(gè)家庭的財(cái)產(chǎn)狀況，要看其銀行的存款和持有的票據(jù)，現(xiàn)在看的話，可能要看其存款、股票和房地產(chǎn)等，今后再分析財(cái)富狀況，就要看你占多少股權(quán)，這也契合了一種共享金融的理念。

　　開心投CEO何慶龍認(rèn)為，中國或?qū)⑦M(jìn)入“印股票時(shí)代”，在中國財(cái)富配置的新時(shí)代會涌現(xiàn)大量的私募基金、投資公司，他們?nèi)缧翘揭话銓ふ液庙?xiàng)目、好的創(chuàng)業(yè)者，希望在上市前獲得股權(quán)，承受高風(fēng)險(xiǎn)、享受高回報(bào)。

　　不過，隨著股權(quán)眾籌逐漸向各行各業(yè)滲透，股權(quán)融資項(xiàng)目的增多既為投資人帶來更多選擇，也引發(fā)如何投資的難題。眾籌第三方CEO丁勝利認(rèn)為，股權(quán)眾籌投資與傳統(tǒng)投資方式有很多不同，投資人應(yīng)該根據(jù)自身實(shí)力、習(xí)慣、偏好選擇適合自身的項(xiàng)目，進(jìn)行科學(xué)性的精準(zhǔn)定位并適當(dāng)開展分散投資，能夠最大程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，取得計(jì)劃中的收益。

　　例如，TMT(電信、媒體、科技三個(gè)英文單詞的首字母縮寫)項(xiàng)目一直是眾籌平臺偏愛的項(xiàng)目，創(chuàng)新意識也是眾籌的核心精神之一，但是目前市面上項(xiàng)目的同化現(xiàn)象很嚴(yán)重，很多項(xiàng)目的盈利點(diǎn)和運(yùn)作模式不明，創(chuàng)立之初沒有進(jìn)行系統(tǒng)的規(guī)劃和定位。大部分TMT項(xiàng)目的發(fā)展依托于互聯(lián)網(wǎng)，不免存在夸大宣傳、過度包裝等情況。

　　僅雙方誠信度不足以可靠

　　盡管眾籌項(xiàng)目能夠?yàn)橥顿Y者帶來巨大收益，但初創(chuàng)型企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注，特別是科技型創(chuàng)業(yè)公司的倒閉率高到令人難以置信，跑路事件時(shí)有發(fā)生。對此，人人投CEO鄭林表示，目前人人投平臺主要參與實(shí)體店鋪，同時(shí)制定嚴(yán)格的協(xié)議，特別是簽訂對賭協(xié)議，保護(hù)投資方的利益。

　　鄭林坦言，即便如此，也無法確保投資項(xiàng)目完全可靠，項(xiàng)目仍然依靠投融資雙方的誠信度。因此，建立完善的征信體系是當(dāng)務(wù)之急。他說，國外已經(jīng)具備非常齊全的征信系統(tǒng)，如果眾籌平臺能夠接入央行的征信體系，查閱個(gè)人征信報(bào)告、工商稅務(wù)明細(xì)、產(chǎn)權(quán)糾紛情況，就能基本了解融資企業(yè)的狀況。

　　除與政府對接，人人投還聯(lián)手國內(nèi)數(shù)百家互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌企業(yè)，共同打造互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌企業(yè)誠信聯(lián)盟，建立一套跨平臺的信用評估、披露系統(tǒng)和懲戒機(jī)制。具體操作過程中，一方面，讓所有投資人或項(xiàng)目方隨時(shí)進(jìn)行溝通互動(dòng)、建議采納或項(xiàng)目評分；另一方面，當(dāng)投資人參與的項(xiàng)目融資成功后，該項(xiàng)目投后管理可以進(jìn)行財(cái)務(wù)披露，做到財(cái)務(wù)收支透明，確保投資人每一分錢真實(shí)運(yùn)用在融資店鋪上，以此降低行業(yè)內(nèi)部投融資風(fēng)險(xiǎn)、提高投融資效率，營造眾籌領(lǐng)域良好的投融資環(huán)境。