□金證券記者 管偉

　　新基金招募時(shí)，基金管理人激情澎湃、信誓旦旦地表示“要長(zhǎng)期持有”，但據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)季度以來，已有65%的股票型基金更換了30%以上的重倉股。

　　對(duì)此，濟(jì)安金信基金研究中心主任王群航在接受《金證券》記者采訪時(shí)痛心地表示，“每家基金公司在其新產(chǎn)品《招募說明書》中的風(fēng)險(xiǎn)提示章節(jié)里都會(huì)說基金是一種長(zhǎng)期投資工具，但真正行為短期化的，恰恰是基金公司自己。”他表示，現(xiàn)在基金公司都很浮躁，沒有耐心做存量業(yè)績(jī)，而是一味地新發(fā)產(chǎn)品。

　　不過有基金經(jīng)理反駁稱，在A股跌宕起伏的行情之下，難道面臨暴跌，基金只能坐以待斃嗎？

　　說是長(zhǎng)期持有卻頻繁短炒

　　近日，有媒體稱有基金一個(gè)月之內(nèi)，十大重倉股全部更換。事實(shí)上，基金頻繁更換重倉股票并不是個(gè)案，而是普遍現(xiàn)象。

　　據(jù)好買基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，相較于二季度，三季度已有65%的股票型基金更換了30%以上的重倉股。

　　對(duì)于股票型基金頻繁更換重倉股，濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航在接受《金證券》記者采訪時(shí)痛心地表示，“每家基金公司在其新產(chǎn)品《招募說明書》中的風(fēng)險(xiǎn)提示章節(jié)里都會(huì)說基金是一種長(zhǎng)期投資工具，但真正行為短期化的，卻恰恰是基金公司自己。”

　　“這多具有諷刺意味！”王群航告訴記者，在早年發(fā)行的大部分新基金募集公告中，都有“基金是一種長(zhǎng)期投資工具”這句話。然而，正是公募基金自己在頻繁短炒。

　　《金證券》記者翻閱自2007年以來的多份股票型基金招募說明書發(fā)現(xiàn)，此前格式文本一樣的“基金是種長(zhǎng)期投資工具”的字眼現(xiàn)在只在很少一部分基金公司及基金產(chǎn)品中仍然保留，更多基金的招募說明書已經(jīng)不見這句話的蹤跡。

　　記者隨機(jī)進(jìn)入幾家基金公司官網(wǎng)，翻閱前幾年發(fā)行的股票型基金，并且點(diǎn)開基金原始的招募說明書，已經(jīng)不見“基金是種長(zhǎng)期投資工具”的字眼，但能體現(xiàn)“長(zhǎng)期持有”意思的表述仍然存在。如在某基金的《投資策略》章節(jié)中，其描述為：“本基金為股票型基金。精選策略用于挖掘成長(zhǎng)性較高且估值有吸引力的優(yōu)秀民營企業(yè)上市公司以獲取超額收益?！?/p>

　　在《投資目標(biāo)》章節(jié)中，其表述為，“本基金采用自下而上的方法，精選與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的優(yōu)秀民營企業(yè)上市公司股票進(jìn)行投資布局，在科學(xué)嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期增值?！?/p>

　　不換股只能“坐以待斃”？

　　對(duì)于王群航的觀點(diǎn)，許多基金經(jīng)理表示不同意見。

　　上海一家基金公司的基金經(jīng)理在接受《金證券》記者采訪時(shí)表示，“時(shí)移事易。由于環(huán)境不同，行情自然不同，所持有的股票當(dāng)然要根據(jù)環(huán)境的改變而有所改變，總不能死守著一兩只股票‘重倉到老’吧？”

　　該基金經(jīng)理表示，特別是遇到今年6月份之后的股災(zāi)行情，如果不換股，那只能是坐以待斃。

　　上述在招募書中表達(dá)“力求基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期增值”的基金公司相關(guān)人士，在接受《金證券》記者采訪時(shí)表示，各家公司有各自的投資策略，每個(gè)基金的投資策略都不盡相同，當(dāng)然會(huì)有不同的操作方式。死守一只或者多只基金也不是個(gè)辦法。

　　值得一提的是，此前有一家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了測(cè)算：如果一只基金從2007年發(fā)行并于當(dāng)年建倉，即使經(jīng)歷了2008年世界金融危機(jī)的波動(dòng)，只要從當(dāng)時(shí)到現(xiàn)在被動(dòng)持股不動(dòng)，所有的基金都有9.7%-13.6%的盈利。

　　“少生孩子多種樹”

　　“少生孩子多種樹。”對(duì)于基金經(jīng)理的反駁，王群航這樣表示。他認(rèn)為，現(xiàn)在基金公司普遍存在浮躁心態(tài)，一味地新發(fā)產(chǎn)品，而沒有耐心去做存量業(yè)績(jī)，在沒有市場(chǎng)根據(jù)的前提下頻繁換股，加大了持倉成本。

　　“其實(shí)不管短炒還是長(zhǎng)期持有，基金成立的目的就是為了持有人創(chuàng)造價(jià)值，使持有人的資產(chǎn)增值?！蓖跞汉秸f，事實(shí)上，現(xiàn)在很多基金公司把大量的人力花費(fèi)在發(fā)行新產(chǎn)品上，忽視了老產(chǎn)品業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。這確實(shí)是個(gè)問題?！督鹱C券》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅以11月19日為例，市場(chǎng)在發(fā)的基金新產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到了76只，創(chuàng)下了歷史新高。

　　王群航表示，從目前的行情來看，發(fā)行一只新基金產(chǎn)品，至少一年半載是不盈利的，這段時(shí)間都是用老基金產(chǎn)品的利潤去彌補(bǔ)。如果把存量業(yè)績(jī)做上去，贏得口碑，同樣能帶來基金整體規(guī)模的增長(zhǎng)。