證券時報記者 趙春燕

　　《證監(jiān)會關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》的發(fā)布為新三板市場帶來了多重利好，其中為了提高市場流動性水平和價格發(fā)現(xiàn)效率，《意見》要求大力發(fā)展多元化的機構(gòu)投資者隊伍，引入公募證券投資基金投資掛牌企業(yè)。

　　《意見》稱要大力發(fā)展和培育機構(gòu)投資者對于，堅持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)以機構(gòu)投資者為主體的發(fā)展方向?！兑庖姟诽岬揭芯恐贫ü甲C券投資基金投資掛牌證券的指引，支持封閉式公募基金以及混合型公募基金投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌證券。支持證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司子公司、商業(yè)銀行等機構(gòu)，開發(fā)投資于掛牌證券的私募證券投資基金等產(chǎn)品。研究落實合格境外機構(gòu)投資者及人民幣合格境外機構(gòu)投資者參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場的制度安排。推動將全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌證券納入保險資金、社?；鸷推髽I(yè)年金等長期資金投資范圍。

　　興業(yè)證券新三板研究團隊認為，壯大機構(gòu)投資者隊伍，“魚池”將有源源不斷活水?！兑庖姟分刑岢?，新三板將堅持以機構(gòu)投資者為主，將不斷豐富多元化私募基金產(chǎn)品，同時引導(dǎo)公募基金、合格的境外機構(gòu)投資者（QFII）及長期投資者入市。這將為新三板市場提供源源不斷的“活水”。

　　據(jù)證券時報記者了解，目前新三板投資還屬于高風險領(lǐng)域，在參與新三板市場投資的機構(gòu)投資者中，私募股權(quán)投資機構(gòu)仍占絕對主體，公募基金、銀行、信托等資金則參與極少。

　　“雖然沒有準確統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但預(yù)計目前投資新三板的資金中，80%左右都是私募股權(quán)投資機構(gòu)，公募、銀行等資金參與極少。”新鼎資本董事長張馳告訴記者，“這樣不利于市場發(fā)展，必須擴大機構(gòu)投資者的種類和數(shù)量，只有更多種類的投資機構(gòu)進入，市場才是健康的。”

　　張馳同時表示，公募基金、銀行、信托等資金入場，應(yīng)該不會整體進入新三板，要等新三板分層落地后，頂層交易活躍起來，這些低風險承受能力的資金才會入場，介入到頂層企業(yè)中去。