■劉言飛語(yǔ)

　　大盤反復(fù)震蕩 耐心控制倉(cāng)位

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在證監(jiān)會(huì)宣布IPO重啟之后，市場(chǎng)在最近兩周展開(kāi)了反復(fù)震蕩的走勢(shì)，多空雙方圍繞年線展開(kāi)了激烈爭(zhēng)奪。從周末消息面看，既有IPO重啟的資金面利空，也有國(guó)務(wù)院加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的政策面利好，但對(duì)市場(chǎng)影響都有限，大盤短期內(nèi)仍將處于上有壓力、下有支撐的震蕩格局之中?？紤]到新股申購(gòu)短期對(duì)市場(chǎng)資金面的擾動(dòng)，短期市場(chǎng)調(diào)整壓力不容忽視，投資者還是要控制好倉(cāng)位，耐心等待市場(chǎng)選擇突破方向。

　　震蕩整理仍是主基調(diào)

　　從上周的大盤走勢(shì)看，震蕩整理仍是主基調(diào)。周一受到利空消息影響出現(xiàn)大幅低開(kāi)，但隨后開(kāi)始震蕩走高；周二滬指沖高回落，顯示下跌放量的走勢(shì)；周三滬指延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，券商股盤中遭遇重挫領(lǐng)跌兩市；周四滬指在題材股全線開(kāi)花的帶動(dòng)下，成功收復(fù)3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更加搶眼，大漲4.12%；周五兩市沖高后反復(fù)震蕩，盤中出現(xiàn)幾次殺跌，但都被拉起，顯示出大盤上有壓力，下有支撐。

　　本周市場(chǎng)將啟動(dòng)新股發(fā)行程序，首批10家公司將陸續(xù)公布招股說(shuō)明書。由于本次新股申購(gòu)仍然按照原有規(guī)則進(jìn)行，因此肯定會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)資金面構(gòu)成壓力，加上融資新規(guī)開(kāi)始實(shí)施，也會(huì)對(duì)投資者心理有一定的沖擊，短期市場(chǎng)調(diào)整的壓力依舊不小，加上目前點(diǎn)位是七八月份大盤整理的平臺(tái)，套牢盤和獲利盤的消化還需要一定的時(shí)間，因此短期大盤大幅上攻的可能性很低。當(dāng)然，考慮到藍(lán)籌股的估值水平不高，場(chǎng)外資金也虎視眈眈，大盤大幅下挫的可能性也不大，短期看市場(chǎng)仍會(huì)維持反復(fù)震蕩的走勢(shì)。

　　消息面上短期利空多

　　從上周末消息面看，整體上可以說(shuō)是多空交織，但短期來(lái)看空方似乎更占優(yōu)勢(shì)。除了IPO本周正式重啟以外，證監(jiān)會(huì)全面部署新三板發(fā)展，新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)將推出，這對(duì)于目前創(chuàng)業(yè)板的高估值將帶來(lái)極大沖擊。此外，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，全力以赴讓注冊(cè)制在明年3月有結(jié)果，此前注冊(cè)制消息已經(jīng)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)過(guò)大幅調(diào)整，一旦真正出臺(tái)肯定會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)較大調(diào)整，再加上目前創(chuàng)業(yè)板反彈幅度已經(jīng)很大，一旦調(diào)整起來(lái)殺傷力也會(huì)很大，投資者短期還是要防范創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)。

　　再看其他消息，山西房地產(chǎn)政策重大調(diào)整，取消商品房購(gòu)房限制，對(duì)地產(chǎn)股有一定的利好影響；國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)關(guān)于加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)，對(duì)相關(guān)消費(fèi)股構(gòu)成長(zhǎng)期利好；華泰證券研報(bào)中關(guān)于證金減持的內(nèi)容引發(fā)軒然大波，投資者信心可能會(huì)受到?jīng)_擊；國(guó)有資本劃撥社保正在制定細(xì)則，未來(lái)社保資金力量會(huì)更加強(qiáng)大，有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定；《鐵路法》修訂草案進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，新條款多圍繞高鐵進(jìn)行，相關(guān)概念股也會(huì)受到影響。整體來(lái)看，消息面上多空交織，但短期對(duì)市場(chǎng)影響更大的是利空消息，因此投資者要適當(dāng)降低倉(cāng)位，回避可能出現(xiàn)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　把握節(jié)奏中長(zhǎng)線布局

　　雖然短期調(diào)整壓力加大，但從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，目前的上行趨勢(shì)還沒(méi)有改變。技術(shù)上看，周K線上證指數(shù)已經(jīng)站在5周、10周以及20周均線以上，周MACD形成金叉，都表明市場(chǎng)短線向好，美中不足的是市場(chǎng)成交量始終無(wú)法有效放大，這也是導(dǎo)致大盤反復(fù)震蕩無(wú)法成功突破的重要原因。不過(guò)隨著新股申購(gòu)的結(jié)束，部分資金也許會(huì)重新進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，在資產(chǎn)配置荒背景下一旦市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，肯定還會(huì)有大量資金入場(chǎng)，未來(lái)行情依舊值得期待。

　　從最近一段時(shí)間的盤面上觀察，藍(lán)籌股和題材股呈現(xiàn)輪動(dòng)的特點(diǎn)。投資者如果把握不好節(jié)奏隨意換股，很容易“兩面挨巴掌”，因此對(duì)于多數(shù)普通投資者而言，耐心持股是最好的策略。當(dāng)然對(duì)于不同位置的股票也要有不同的策略，如果手中個(gè)股沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)明顯上漲，可以耐心持股，如果已經(jīng)大漲就不妨減倉(cāng)，利用這部分資金參與新股申購(gòu)，從而達(dá)到鎖定利潤(rùn)的目的。在市場(chǎng)反復(fù)震蕩的格局中盡量逢低布局，同時(shí)考慮到中長(zhǎng)期大盤的走勢(shì)，可以耐心持股等待板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。