從管理規(guī)模不到10億元的券商內設資產管理部發(fā)展到如今總規(guī)模880多億元、主動管理規(guī)模280多億元的券商資管公司，財通證券資產管理有限公司用了不到3年。這樣的速度在財通證券資管公司董事長兼總經理馬曉立看來，最關鍵的是找準方向和定位；身處經濟轉型時代，市場利率下行，投資者回報率走低，但必然是資產管理機構發(fā)揮資產配置功能的黃金時代。

　　 股債雙輪驅動

　　在11月14日由杭州財富管理聯合會、財通證券、財通證券資管攜手舉辦的西湖財富大講堂活動中，馬曉立接受中國證券報記者專訪時表示，今年股市債市不同階段的“冰火兩重天”，更讓財通資管堅定了相對均衡的發(fā)展戰(zhàn)略，降低業(yè)務發(fā)展和收入利潤的波動性，從而更適應多樣的市場環(huán)境。

　　“今年以來，權益類產品業(yè)績較好，更難能可貴的是，部分產品因市場巔峰期大比例分紅實現落袋為安，如今年2月成立財臻1號產品，在5月份收益達到130%的時候，采用現金分紅，把收益幾乎都分給了投資者。”馬曉立表示，投研團隊敬畏市場、閱讀市場、把握市場，力爭在嚴密風控機制保障下，追求相對穩(wěn)健的超額收益。截至11月13日，3只產品的收益率超過85%；截至上周四，今年5月份市場高位成立的產品靈峰5號收益率達到59%。

　　下半年隨著債券市場的火爆，財通資管的債券產品供不應求。除了市場的因素，也源于最接地氣的固定收益團隊時刻貼合客戶的需要，根據客戶對收益率、期限、風險承受度等三項主要因素的要求，創(chuàng)設相應的產品，目前固收產品的投資業(yè)績也顯著超越行業(yè)水平。

　　在年中牛熊轉換之間，量化團隊在財通證券營業(yè)部發(fā)行的新產品受歡迎。馬曉立表示，今年行情異常波動之后，客戶需求增多，公司現有的量化選股策略涵蓋各類投資理念，策略相關性較低，并且基本覆蓋各種市場風格。截至11月13日，財穩(wěn)道1號和3號成立2個多月凈值增長率均超過6%，其劣后級產品凈值增長率也都超過12%。

　　 開辟資管業(yè)務新領域

　　“財通證券資管的組織架構設置為‘四大’，即大固收、大權益、大市場、大中后臺……”馬曉立表示，公司成立伊始討論發(fā)展戰(zhàn)略時，就不是偏安一隅的地方性公司定位，“我們一直在努力突破自己的能力邊界”。

　　目前財通證券資管正在申請公募基金管理業(yè)務資格，將來拿到公募資格之后，公司的產品鏈將進一步健全，對滿足不同層次客戶的投資理財需求，增強客戶黏性，有較大的提升作用。馬曉立堅信，取得公募資格的券商資管公司在整個資產管理行業(yè)里具有獨特的優(yōu)勢。他透露，公募資格取得后，計劃先發(fā)行貨幣型和債券型產品，之后再是股票型產品；先發(fā)普通的成熟型產品，再發(fā)創(chuàng)新型產品。

　　值得關注的是，財通資管今年重點發(fā)展資本市場業(yè)務，目標是開辟資管業(yè)務的新領地。馬曉立表示，資本市場部要充分利用資產管理產品組合優(yōu)勢，同時滿足上市公司及大股東多目標需求，通過多渠道多性質的配資服務，提供在全市場富有競爭力的價格策略，目前可以做的業(yè)務有并購業(yè)務、定向增發(fā)業(yè)務、新三板業(yè)務、員工持股與股權激勵等業(yè)務。此外，財通資管下屬的結構融資部主要從事一級市場的融資業(yè)務，如給地方平臺的融資，以支持地方經濟的發(fā)展，這在券商資管中頗具特色，已經形成完善的產業(yè)鏈和較高的知名度，未來，這只創(chuàng)新團隊將進一步向ABS、PPP、產業(yè)基金、非公債等方向轉型發(fā)展。

　　 讓專業(yè)的機構做專業(yè)的理財

　　“市場異常波動沒有終結牛市?！痹隈R曉立看來，從2012年12月開始的牛市在今年6月份走完上半場，接下來就是中場蓄勢，需要時間來消化。當前對于市場影響較大的主要因素有：一、流動性充裕度；二、“十三五”階段的國企改革；三、人民幣匯率走勢。無風險利率在下行，投資回報將進入新常態(tài)。

　　目前來看，中國經濟增長的重心在于轉型和創(chuàng)新，這必然使得成長板塊受到重點關注。馬曉立判斷，明年不會有瘋牛行情出現，因為當前對場外配資清理規(guī)范的力度很大，場內融資業(yè)務也必須在合理可控范圍內發(fā)展。所以，今年最瘋狂的杠桿市行情不會重演。不過，未來值得看好的行業(yè)還是有不少，如IT服務業(yè)、先進制造業(yè)、計算機行業(yè)、傳媒、文化、醫(yī)療健康、體育等等都有較大發(fā)展空間。

　　居民總財富不斷增長且流動性充裕的背景下，居民對于優(yōu)質資產配置的渴求始終在增強。馬曉立認為，在國內資產管理市場中，過去幾年相關產品的高收益并不是常態(tài)，更多是一種扭曲，事實上市場上無風險收益率一直在下降。由于國內經濟發(fā)展進入新常態(tài)，增長速度逐步放緩，投資者想要博取高投資收益必然會有高風險與之匹配，因此需要放低投資收益預期；同時，在資產管理市場細分程度不斷加深且產品創(chuàng)新層出不窮、產品種類豐富多元的當下，投資者更應選擇委托理財的模式，讓專業(yè)的資產管理機構來做專業(yè)理財投資，進而實現財富的保值增值。“大資管時代投資必然要專業(yè)化、機構化、產品化?！瘪R曉立說。(記者 朱茵)