A股走勢(shì)步步驚心，ST股卻風(fēng)景這邊獨(dú)好。年底將至，ST公司保殼成敗即將見分曉，就在ST公司為保殼八仙過海各顯神通之際，摘星脫帽行情再起。連日來，ST個(gè)股大掀漲停潮，成為A股亮麗一景。在這場(chǎng)風(fēng)起云涌的漲停大戲中，烏鴉能否脫胎換骨變成金鳳凰也引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

　　□年終大戲

　　披星戴帽公司打響保殼戰(zhàn)

　　在“史上最嚴(yán)”退市新政壓力下，臨近年底，一些ST股因?yàn)檫B續(xù)虧損兩年已經(jīng)走到了生死存亡的邊緣。伴隨著上市公司三季度成績(jī)單的揭曉，*ST類公司退市風(fēng)險(xiǎn)也在加劇。

　　數(shù)據(jù)顯示，兩市目前共有51只實(shí)際交易的ST股。這其中，共有41家公司凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。從披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，這41家ST公司中，有17家公司在三季報(bào)實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　另據(jù)三季報(bào)信息顯示，滬深兩市共有23只ST股在三季報(bào)中披露了2015年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，共有14只個(gè)股預(yù)計(jì)年度業(yè)績(jī)將扭虧，另有6只個(gè)股續(xù)虧，前景不容樂觀。

　　具體來看，在14只扭虧的ST股中，*ST申科、*ST皇臺(tái)、*ST融捷等公司預(yù)計(jì)2015年全年業(yè)績(jī)將同比翻番，保殼勝利在望。

　　時(shí)間緊，任務(wù)重，記者注意到，進(jìn)入10月，已經(jīng)相繼有*ST海龍、*ST中富、*ST川化等多家ST股公告正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，緊急停牌。

　　按照交易所相關(guān)規(guī)定，上市公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的，在公司股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣，以區(qū)別于其他股票。如果這些2015年全年經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)或期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，股票將在2015年年報(bào)后因連續(xù)三年凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)而被暫停上市。暫停上市后首個(gè)年度即2016年年報(bào)仍不符合恢復(fù)上市的條件，則股票存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　ST板塊連續(xù)上演漲停潮

　　一邊是ST公司為保殼上演八仙過海各顯神通，而另一邊，ST股在二級(jí)市場(chǎng)群魔亂舞也進(jìn)行得不亦樂乎。進(jìn)入10月以來，大盤觸底反彈，A股板塊輪動(dòng)頻率加快，走勢(shì)也是步步驚心，3600點(diǎn)在上周得而又失。與此同時(shí)，ST板塊卻風(fēng)景這邊獨(dú)好，成為投資新寵，不管大盤走勢(shì)如何，ST板塊我行我素連續(xù)上演漲停潮。

　　以上周為例，11月10日，*ST中富、*ST金化、*ST銀鴿、*ST融捷、*ST廣夏、*ST美利、*ST星美等逾10股均以漲停報(bào)收。11月11日，漲停潮延續(xù)，未停牌仍在交易中的ST股，除了*ST華賽微跌0.32%外，其余近40只個(gè)股全線飄紅，*ST美利、*ST廣廈、*ST銀鴿、*ST星美、*ST海潤(rùn)等逾20股漲停，場(chǎng)面頗為壯觀。

　　連續(xù)兩個(gè)交易日的漲停潮還意猶未盡，11月12日漲停潮仍沒有歇腳跡象，*ST星美等多只ST紛紛逆勢(shì)漲停。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期兩市的強(qiáng)勢(shì)股當(dāng)中，多只ST個(gè)股也占有一席之地。僅10月以來，*ST融捷、*ST美利等個(gè)股漲幅更是超過60%。此外，*ST中富、*ST春暉、*ST星美等10月以來漲幅也超過50%，其余如*ST金化等逾20只ST股累計(jì)漲幅也超過30%。

　　□三種命運(yùn)

　　柳暗花明

　　距離年底僅剩下一個(gè)半月的時(shí)間，對(duì)于連續(xù)兩年虧損的已經(jīng)披星戴帽的上市公司來說，2015年可謂生死界限。為了繼續(xù)留在A股市場(chǎng)，ST公司的保殼行動(dòng)可謂五花八門，資產(chǎn)出售、財(cái)政補(bǔ)貼、資產(chǎn)重組、股東出手援助等方式悉數(shù)成為保殼的救命稻草。

　　通過資產(chǎn)重組是ST公司脫貧致富的常用手段。今年也不例外，*ST川化和*ST廣夏是其中的兩個(gè)典型。深陷虧損泥淖，退市風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫的*ST川化今年10月底發(fā)布公告，稱已經(jīng)收到公司控股股東四川化工控股來函獲悉，四川省國(guó)資委擬將持有的四川化工控股100%產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，《轉(zhuǎn)讓方案》已經(jīng)四川省國(guó)資委辦公會(huì)審議通過，正上報(bào)四川省政府審批，未來還需獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。受此事件影響，*ST川化10月27日復(fù)牌后直接上漲封停。

　　此外，有著“寧夏第一股”之稱的*ST廣夏重組前景也基本明朗。10月21日，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，向*ST廣夏注入寧東鐵路100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，已獲證監(jiān)會(huì)上市公司并購重組審核委員會(huì)有條件通過。至此，困擾著*ST廣夏多次重組失敗的陰霾也一掃而空。業(yè)績(jī)方面，*ST廣夏2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入706萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)12萬元。目前*ST廣夏靜待重組變身。

　　在目前披星戴帽的ST公司當(dāng)中，還有*ST古漢脫星摘帽的概率較高。*ST古漢公告顯示，紫光集團(tuán)與啟迪科服簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，啟迪科服成為公司第一大股東。啟迪科服擬出資近2.5億元參與公司定增計(jì)劃，助力*ST古漢擴(kuò)大核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的產(chǎn)能。而公司前三季凈利潤(rùn)3149.88萬元，每股收益0.14元，有望保殼成功。

　　胎死腹中

　　通過資產(chǎn)重組會(huì)讓部分ST公司迎來柳暗花明，而與此同時(shí)，胎死腹中的案例也不在少數(shù)。

　　公開信息顯示，去年巨虧1個(gè)億的*ST酒鬼在今年業(yè)績(jī)得到改善，公司三季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6100萬元，同比大增180%，本以為公司保殼壓力漸無，但是10月底一則資產(chǎn)重組終止的公告再次為公司保殼蒙上了陰影。10月23日，*ST酒鬼發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃之前預(yù)告的擬發(fā)行股份購買一家白酒企業(yè)（主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售白酒產(chǎn)品）控股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。受重組失敗消息影響，*ST酒鬼隨即連續(xù)五個(gè)交易日上演一字跌停，股價(jià)從20元上方一路跌至16元附近。

　　重組流產(chǎn)的命運(yùn)還發(fā)生在*ST陽化的身上。公司11月14日公布，公司擬非公開發(fā)行股份購買陽煤集團(tuán)、山東恒業(yè)、吉林隆源股權(quán)，但最終未能就標(biāo)的資產(chǎn)的估值達(dá)成一致意見，致使本次重大資產(chǎn)重組無法按原計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，股票將于11月16日復(fù)牌。*ST陽化已連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損，按照規(guī)定，如果今年還無法扭虧為盈的話，公司將被暫停上市。

　　事實(shí)上，ST公司重組流產(chǎn)例子并不在少數(shù)，僅上周就相繼出現(xiàn)了*ST陽化、*ST生化等公司重組計(jì)劃流產(chǎn)。

　　攀上高枝

　　除此之外，也有走捷徑直接攀上了證金和匯金系“國(guó)家隊(duì)”的高枝，但前景仍不明確的典型，*ST融捷、*ST舜船就是其中兩例。

　　根據(jù)三季報(bào)公告，證金和匯金分別現(xiàn)身*ST融捷、*ST舜船兩家被執(zhí)行退市預(yù)警的ST股十大流通股東之中。匯金持有*ST融捷558.78萬股，持股比例為3.23%，為公司第二大流通股東，而10個(gè)中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃則分別持有*ST融捷166.76萬股，持股比例各為0.96%。

　　此外，匯金還同時(shí)看中了*ST舜船，持有公司1.49%的股份，為公司第三大流通股東，另有8個(gè)中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃各持有*ST舜船0.44%的股份。

　　然而，從兩家公司的重組前景來看，目前并未出現(xiàn)明確的復(fù)蘇跡象。以*ST舜船為例，公司11月13日發(fā)布公告稱，公司目前正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，如公司存在或涉嫌存在欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為的，公司股票將被暫停上市。而公司今年三季報(bào)業(yè)績(jī)也給公司保殼添堵。數(shù)據(jù)顯示，公司2015三季報(bào)凈利潤(rùn)-7.64億，同比下降1933.01%。

　　□投資分析

　　投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　財(cái)富證券趙歡分析認(rèn)為，臨近年關(guān)，相關(guān)公司在退市壓力下將加快重組保殼步伐。因此，在市場(chǎng)熱點(diǎn)分散的局面下，盤子不大、股價(jià)偏低的ST股炒作摘帽的行情，容易成為資金操作的目標(biāo)。ST板塊還有望持續(xù)活躍。

　　不過，雖然年末ST板塊聯(lián)袂表演，但需要提醒投資者的是，ST公司通過重組摘帽具有很大的不確定性，重組成功的公司畢竟是少數(shù)，因此投資者對(duì)于ST個(gè)股的操作要注意公司基本面是否確實(shí)好轉(zhuǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　科德投資研究報(bào)告也認(rèn)為，每年年末都是ST股的黃金時(shí)期，預(yù)計(jì)今年跨年度行情ST股仍是投資主線之一。在復(fù)合了一些概念之后，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)的ST股會(huì)在年末獲得大收益。關(guān)注ST股第一步還是要看業(yè)績(jī)，三季報(bào)當(dāng)中業(yè)績(jī)扭虧的ST股年報(bào)披露前有好的表現(xiàn)概率大；另外，今年市場(chǎng)大幅炒作國(guó)企改革概念股，ST股作為優(yōu)質(zhì)的殼資源，在國(guó)企改革當(dāng)中有比較重要的作用，一些有國(guó)資背景的ST股預(yù)計(jì)會(huì)成年末行情的先鋒。

　　本報(bào)綜合消息