安邦保險昨日凌晨正式宣布，將以每股26.8美元現(xiàn)金收購美國信保人壽保險公司（Fidelity & Guaranty Life Insurance Company）的所有股權(quán)，合計交易價格約為16億美元。預(yù)計，在得到相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，該交易將于明年第二季度完成。這是國內(nèi)企業(yè)首次對美國壽險公司發(fā)起收購。

　　受該交易影響，穆迪評級昨日發(fā)布公告，確認(rèn)信保人壽的全資子公司Fidelity & Guaranty Life Holdings所發(fā)行的無擔(dān)保優(yōu)先債券為Ba3評級，并將展望評級從“穩(wěn)定”上調(diào)為“積極”，認(rèn)為安邦保險的收購價格有助于增強(qiáng)公司的財務(wù)彈性。

　　溢價28.9%進(jìn)行收購

　　信保人壽的注冊地位于美國特拉華州，是一家成立于1959年、專注于壽險和年金業(yè)務(wù)的老牌險企，重點服務(wù)于中等收入人群。目前，信保人壽擁有50個州的保險銷售牌照，公司2014年的固定年金市場占有率位居全美第六，經(jīng)營狀況良好。

　　資料顯示，信保人壽于2013年12月在紐約證券交易所正式上市，總股本為5876萬股，截至今年4月6日，HRG Group持有信保人壽4700萬股，占總股本的80.07%股權(quán)。

　　根據(jù)并購協(xié)議，安邦保險將以每股26.8美元對信保人壽所有股權(quán)進(jìn)行收購，這意味著安邦保險將為本次交易支付約16億美元現(xiàn)金。截至昨日收盤，信保人壽的每股股價為25.79美元，總市值達(dá)到15.15億美元。

　　此外，信保人壽公告表示，相較今年4月6日未受消息影響時的股價，這一交易對價溢價28.9%，而信保人壽股東HRG Group正是在當(dāng)天公開表示將尋求出售這家保險公司。

　　安邦保險董事長吳小暉此前曾公開討論過安邦保險集團(tuán)的投資邏輯。他表示，安邦保險追求價值投資，在甄選標(biāo)的時首先會要求標(biāo)的的凈資產(chǎn)收益（ROE）大于10%、市凈率（PB）小于1；其次是由專業(yè)人士操刀，依據(jù)大環(huán)境看準(zhǔn)機(jī)會，選擇熟悉或者容易理解的行業(yè)，風(fēng)險可控；以及追求穩(wěn)健、長期持有，未雨綢繆制定詳盡的后續(xù)資產(chǎn)增值計劃。

　　就信保人壽的估值水平來看，信保人壽的市凈率已經(jīng)符合要求，但其凈資產(chǎn)收益率今年恐怕難以達(dá)到10%以上。數(shù)據(jù)顯示，信保人壽目前的動態(tài)市凈率為0.97倍，動態(tài)市盈率為11.97倍，其前三季度的凈資產(chǎn)收益率為5.64%。不過值得一提的是，信保人壽在2012和2013年都曾有過優(yōu)秀的財務(wù)表現(xiàn)，其凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到26.66%和29.85%。

　　在營業(yè)規(guī)模方面，信保人壽2014年的總營業(yè)收入達(dá)11.9億美元，凈利潤達(dá)1.63億美元。截至今年三季報，信保人壽的總資產(chǎn)達(dá)到251.59億美元，其中凈資產(chǎn)為15.59億美元。

　　？將繼續(xù)尋找投資機(jī)會

　　在公告公布后，信保人壽和安邦保險都對此交易發(fā)表了積極看法。

　　信保人壽的總裁兼首席執(zhí)行官Chris Littlefield在公告中表示：這是一個讓信保人壽邁入持續(xù)發(fā)展和不斷成功道路的好交易，相信憑借信保人壽的專業(yè)知識、與獨立代理人的持續(xù)合作以及我們在年金市場上的市場份額，搭配上安邦保險的資源，將讓我們的業(yè)務(wù)不斷增長、持續(xù)地服務(wù)好我們的客戶。此外，在安邦保險完成收購后，信保人壽將加入一個強(qiáng)大、多元化的全球化公司。

　　安邦保險集團(tuán)方面則表示，安邦保險集團(tuán)長期、多元化的全球投資戰(zhàn)略及全球化綜合金融服務(wù)平臺，將進(jìn)一步增強(qiáng)信保人壽保險公司的競爭力，創(chuàng)造更多的產(chǎn)品，為客戶帶來更加專業(yè)化的服務(wù)。

　　對于本次收購的理由，安邦保險表示主要是由于服務(wù)于國內(nèi)客戶走出去的金融需要，也是服務(wù)于國際客戶進(jìn)入中國市場的需要，安邦保險集團(tuán)將致力于兩家公司長期穩(wěn)定的合作，發(fā)掘更多協(xié)同效益。

　　值得留意的是，本次收購顯然是安邦保險全球化戰(zhàn)略的組成部分之一，安邦保險明確表示，未來安邦保險集團(tuán)還將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找合適的投資機(jī)會，按照既定的全球化戰(zhàn)略，搭建更為完善的網(wǎng)絡(luò)體系，逐步整合全球資源，為全球客戶提供優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務(wù)。

　　在此交易影響下，穆迪評級昨日發(fā)布公告稱，確認(rèn)信保人壽的全資子公司Fidelity & Guaranty Life Holdings所發(fā)行的無擔(dān)保優(yōu)先債券為Ba3評級，并將展望評級從“穩(wěn)定”上調(diào)為“積極”，涉及債券金額達(dá)3億美元。

　　穆迪副總裁兼高級分析師Shachar Gonen稱:“此次評級調(diào)整主要是基于信保人壽一貫的信用度和其被新東家收購后增強(qiáng)的財務(wù)彈性。在被安邦保險收購后，我們期望信保人壽的經(jīng)營理念保持不變，并且管理層與主力員工保持穩(wěn)定。（曾炎鑫）