11月10日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.3%，創(chuàng)下5個(gè)月新低；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降5.9%，連續(xù)44個(gè)月下滑。

　　分析人士指出，CPI和PPI的疲軟反映出從需求端到生產(chǎn)端普遍偏軟，進(jìn)一步加劇了通縮隱憂。內(nèi)外需疲軟將進(jìn)一步拖累外貿(mào)和消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力加大，穩(wěn)增長有待更多政策推動(dòng)。

　　內(nèi)外需仍不穩(wěn)定

　　10月CPI同比上漲1.3%。其中，城市上漲1.3%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價(jià)格上漲1.9%，非食品價(jià)格上漲0.9%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.0%，服務(wù)價(jià)格上漲1.9%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，10月CPI同比漲幅比9月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要有兩方面原因：一是豬肉和鮮菜等部分分類價(jià)格同比漲幅回落；二是蛋和羊肉等部分分類價(jià)格同比降幅擴(kuò)大，同時(shí)，掛號(hào)診療費(fèi)和家庭服務(wù)價(jià)格等部分服務(wù)價(jià)格同比漲幅依然較高。

　　10月同比漲幅最大的是豬肉價(jià)格和鮮菜價(jià)格，漲幅分別為15.8%和4.7%；同比降幅最大的是蛋和羊肉價(jià)格，降幅分別為13.8%和7.0%，降幅分別比9月擴(kuò)大3.6和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　在生產(chǎn)端，10月PPI同比下降5.9%，降幅與9月相同。余秋梅表示，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造出廠價(jià)格同比分別下降39.9%、22.5%、19.1%和8.3%，合計(jì)影響當(dāng)月PPI總水平同比下降約3.4個(gè)百分點(diǎn)，約占總降幅的58%，成為拉低PPI的主要行業(yè)。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，10月CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示出通縮壓力繼續(xù)加大。10月進(jìn)出口總額同比下降12.1%，反映出當(dāng)前內(nèi)外需仍不穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)。

　　政策支持待加碼

　　國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，CPI和PPI已反映出國內(nèi)外需相對(duì)疲軟，將對(duì)外貿(mào)和消費(fèi)產(chǎn)生傳導(dǎo)作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長產(chǎn)生更大壓力。

　　分析人士認(rèn)為，一方面，內(nèi)外需疲軟將直接影響出口和消費(fèi)；另一方面，CPI和PPI的下滑將從匯率和物價(jià)等方面影響出口和消費(fèi)?！耙^續(xù)加大宏觀調(diào)控政策力度，從而穩(wěn)增長。”溫彬建議，按慣例，每年最后兩個(gè)月是財(cái)政支出投放較為集中的時(shí)期，財(cái)政政策有望繼續(xù)發(fā)力，增加公共投入，改善民生。此外，貨幣政策還有進(jìn)一步放松的空間，適時(shí)再次推出“雙降”，增加人民幣匯率彈性，改善內(nèi)外需求。

　　林采宜表示，目前的需求疲軟很大程度受周期性因素影響，從此前中國人民銀行降息降準(zhǔn)的效果看，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正在削弱。林采宜建議，失業(yè)率能夠控制在一定范圍內(nèi)就不需急于穩(wěn)增長，而需將精力放在更關(guān)鍵領(lǐng)域：一是加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)創(chuàng)新；二是將財(cái)政支持投入到對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果更明顯的領(lǐng)域，如棚戶區(qū)改造、對(duì)貧困人口的扶持等。

　　“通縮恐怕是階段性現(xiàn)象?！笔讋?chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝表示，貨幣政策傳導(dǎo)需要時(shí)間，隨著寬松貨幣政策在第四季度顯效，整體判斷通縮有驚無險(xiǎn)?！邦A(yù)計(jì)第四季度CPI將會(huì)小幅回升，但全年仍將保持在較低水平?！?/p>