原標(biāo)題：足球掛牌新三板 恒大新產(chǎn)業(yè)分拆上市再落一子

　　繼地產(chǎn)、健康、互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)業(yè)務(wù)相繼上市后，恒大集團(tuán)旗下的又一個(gè)產(chǎn)業(yè)也完成了在資本市場(chǎng)的登陸。

　　11月6日，廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部（簡(jiǎn)稱(chēng)“恒大淘寶”）舉行了新三板掛牌上市敲鐘儀式。雖然足球并不是兩大股東的主營(yíng)產(chǎn)業(yè)，但恒大集團(tuán)董事會(huì)主席許家印、阿里巴巴董事會(huì)主席馬云，仍來(lái)到了恒大淘寶的掛牌現(xiàn)場(chǎng)，而這顯示出兩家公司對(duì)恒大淘寶的重視程度。

　　由于恒大淘寶是亞洲首家登陸資本市場(chǎng)的足球俱樂(lè)部，因此其也順勢(shì)搶下了“亞洲足球第一股”的名頭。

　　同時(shí)，恒大淘寶成功掛牌，意味其作為獨(dú)立的上市公司，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、自負(fù)盈虧。對(duì)此，有資深證券專(zhuān)家指出，此舉有利于恒大地產(chǎn)專(zhuān)注核心業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力；也讓恒大兌現(xiàn)了新產(chǎn)業(yè)分拆上市的承諾，加快輕資化進(jìn)程。

　　此前，許家印便曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示旗下新產(chǎn)業(yè)將逐一分拆上市。目前除上述提及的幾項(xiàng)業(yè)務(wù)外，恒大文化也已經(jīng)遞交了在新三板掛牌的申請(qǐng)。此外，恒大旗下礦泉水、糧油、乳業(yè)等產(chǎn)業(yè)也有望相繼上市，共同構(gòu)成龐大的“恒大系”上市公司集群。

　　而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，目前已經(jīng)有不少投資者顯示出對(duì)恒大淘寶的投資興趣，只是現(xiàn)階段恒大淘寶處于協(xié)議交易階段，股票的買(mǎi)賣(mài)還不是非常方便。不過(guò)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)恒大淘寶啟動(dòng)做市交易的時(shí)間不會(huì)太久。據(jù)悉，恒大淘寶目前的總股本為3.75億股，每股的面值為1元，而部分投資者表示對(duì)俱樂(lè)部股價(jià)的心理成交價(jià)位在40元/股，以此計(jì)算，恒大淘寶的估值已超百億元。

　　對(duì)此，有分析人士指出，“中超剛剛簽下5年80億元的天價(jià)轉(zhuǎn)播合同，從俱樂(lè)部層面講，恒大淘寶肯定是收益最大的俱樂(lè)部之一。同時(shí)，新三板市場(chǎng)年底推出分層交易制度是大概率事件，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性有望大幅提高。再加上恒大淘寶本身具備的價(jià)值和‘亞洲足球第一股’的概念，其估值的大幅提升也是情理之中的事情”。

　　有接近監(jiān)管層的人士也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“最近證監(jiān)會(huì)這邊已經(jīng)完成了不少新三板政策的解讀工作，正在對(duì)政策發(fā)布的時(shí)間進(jìn)行排期，預(yù)計(jì)從年底開(kāi)始，針對(duì)新三板的政策會(huì)陸續(xù)發(fā)布，市場(chǎng)渴望已久的政策紅利不少會(huì)在明年落地。而恒大淘寶此時(shí)登陸新三板市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)是趕上了順風(fēng)車(chē)”。

　　計(jì)劃2016年實(shí)現(xiàn)盈利

　　公開(kāi)資料顯示，恒大淘寶足球俱樂(lè)部由恒大集團(tuán)在2010年3月份組建，目前累計(jì)已向政府上繳稅費(fèi)12.58億元。2014年6月份，恒大集團(tuán)和阿里巴巴集團(tuán)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，恒大俱樂(lè)部以引入戰(zhàn)略投資者的方式增資擴(kuò)股，阿里巴巴集團(tuán)出資12億元，與恒大集團(tuán)分別持有廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部各50%的股份。2015年6月份，恒大淘寶足球俱樂(lè)部宣布，經(jīng)恒大集團(tuán)與阿里巴巴集團(tuán)協(xié)商，恒大集團(tuán)已對(duì)俱樂(lè)部增資。增資后，雙方股權(quán)比例由各持一半變更為恒大集團(tuán)持股60%，阿里巴巴集團(tuán)持股40%。

　　而作為一家成立僅5年時(shí)間俱樂(lè)部，為何能引來(lái)馬云的青睞呢，甚至不惜讓馬云放棄了與同城俱樂(lè)部綠城的合作？

　　俱樂(lè)部的成績(jī)和由此產(chǎn)生的巨大影響力顯然是關(guān)鍵所在。據(jù)悉，2011年至2015年，恒大淘寶連續(xù)五年奪得中超聯(lián)賽冠軍；2013年奪得亞冠聯(lián)賽冠軍，并被亞足聯(lián)評(píng)為“亞洲最佳俱樂(lè)部”。5年來(lái)，俱樂(lè)部已囊括亞冠、中超、足協(xié)杯、超級(jí)杯各賽事共9個(gè)冠軍，創(chuàng)造了中國(guó)足球歷史。目前恒大淘寶在全球俱樂(lè)部的排名中位列亞洲第一，世界排名最高排名第三十，已經(jīng)成為中國(guó)足球和亞洲足球的代表。而借助俱樂(lè)部的成功，恒大的品牌影響也得到了極大的提升，對(duì)集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)房地產(chǎn)也產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用。

　　不過(guò)，在登陸資本市場(chǎng)后，除了成績(jī)外，如何實(shí)現(xiàn)盈利也成為俱樂(lè)部的一大要?jiǎng)?wù)。

　　在恒大淘寶的招股書(shū)中，俱樂(lè)部2013年、2014年和2015年前5個(gè)月的凈利潤(rùn)分別為-5.76億元、-4.83億元和-2.65億元對(duì)此，恒大方面表示，常年的虧損是由于俱樂(lè)部投入持續(xù)增加，一線隊(duì)和教練組成本過(guò)高導(dǎo)致。不過(guò)俱樂(lè)部的經(jīng)營(yíng)情況仍然良好，并未因?yàn)榻?jīng)營(yíng)現(xiàn)金的流出，影響到公司展開(kāi)正常業(yè)務(wù)。

　　恒大淘寶董事長(zhǎng)柯鵬在敲鐘儀式上也表示，“我們已在四年前就與世界頂級(jí)俱樂(lè)部皇馬建立戰(zhàn)略合作，今年9月份雙方達(dá)成深度合作計(jì)劃。作為皇馬在華唯一合作方，我們將與皇馬進(jìn)行品牌、商業(yè)、衍生品開(kāi)發(fā)等深度合作，滿足億萬(wàn)球迷的多樣化消費(fèi)需求，全面增加經(jīng)營(yíng)收入，力爭(zhēng)2016年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利”。

　　據(jù)悉，在國(guó)內(nèi)俱樂(lè)部中，恒大淘寶在商業(yè)贊助和門(mén)票銷(xiāo)售方面已經(jīng)是遙遙領(lǐng)先的。目前恒大淘寶的廣告和門(mén)票占公司收入的九成以上。其在2013年、2014年門(mén)票收入分別為1.19億元和5500萬(wàn)元，根據(jù)中國(guó)足協(xié)的數(shù)據(jù)，恒大2014年場(chǎng)均上座人數(shù)達(dá)4.22萬(wàn)，居各家俱樂(lè)部榜首。而在廣告收入方面，恒大淘寶2013年進(jìn)賬2.69億元，2014年進(jìn)賬2.23億元，2015年前5個(gè)月則為4400萬(wàn)元。

　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，職業(yè)足球最大的資金動(dòng)能就是電視轉(zhuǎn)播權(quán)以及商業(yè)贊助與衍生品授權(quán)等。而目前在恒大淘寶2013年的收入結(jié)構(gòu)中，并未提及轉(zhuǎn)播權(quán)的收入。此外，商品銷(xiāo)售、授權(quán)使用費(fèi)占比也僅為3%。而這也意味著，恒大淘寶在盈利方面仍有巨大的空間。

　　 擬推互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品

　　實(shí)際上，作為一家明星俱樂(lè)部，恒大淘寶此次登陸新三板也吸引了不少投資者的關(guān)注。但由于新三板的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻高達(dá)500萬(wàn)元，因此對(duì)于不少投資者來(lái)說(shuō)，想要買(mǎi)到恒大淘寶的股票并不容易。

　　不過(guò)，據(jù)記者了解，對(duì)于有意向投資的單個(gè)投資者，可以通過(guò)設(shè)立一對(duì)一專(zhuān)戶(hù)或“多人拼盤(pán)”的專(zhuān)戶(hù)方式，在金融機(jī)構(gòu)設(shè)立恒大淘寶定增信托、基金、理財(cái)產(chǎn)品等定向投資產(chǎn)品作為認(rèn)購(gòu)主體參與投資。

　　而恒大淘寶目前也已經(jīng)成立互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部，負(fù)責(zé)該公司業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)推廣運(yùn)營(yíng)以及開(kāi)發(fā)與該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部擬利用該公司股東阿里巴巴豐富的互聯(lián)網(wǎng)渠道及技術(shù)資源的支持，研究推出足球互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其他相關(guān)產(chǎn)品。

　　此外，在恒大淘寶完成掛牌的同時(shí)，恒大地產(chǎn)也已經(jīng)提前完成了全年銷(xiāo)售目標(biāo)。根據(jù)恒大地產(chǎn)的公告顯示，其前10個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額達(dá)1545.3億元，同比增幅高達(dá)44%。按照其年初制定的1500億元銷(xiāo)售目標(biāo)計(jì)算，已提前月完成年度目標(biāo)的103%，成為今年首個(gè)完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)的房企。再加上俱樂(lè)部掛牌后自負(fù)盈虧，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)今年恒大地產(chǎn)的盈利應(yīng)頗為樂(lè)觀。