美聯(lián)儲加息問題就像一列延誤的火車，只是不知道它什么時候開，但應(yīng)該快了。歐洲央行的寬松就像一列還未到站的列車，新一輪寬松仍將到來。12月，將成為美聯(lián)儲和歐洲央行的“決戰(zhàn)之月”。

　　美聯(lián)儲在9月會議中指出了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，因此推遲加息。而在10月的會議上，美聯(lián)儲不再提及“全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢可能抑制美國經(jīng)濟(jì)”，改口為美聯(lián)儲將關(guān)注國際形勢。美聯(lián)儲此前曾多次強(qiáng)調(diào)，加息決定依據(jù)于美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。而上周五美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人口增加27.1萬人，為年內(nèi)最佳表現(xiàn)。美國10月失業(yè)率跌至5%，創(chuàng)2008年以來的新低，這些亮麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得外界對美聯(lián)儲在12月加息預(yù)期大幅增強(qiáng)。

　　利率期貨行情顯示，美聯(lián)儲下月加息的概率大幅上升至72%，之前僅為56%。美國的對沖基金也在做空自己國家的國債，空方押注已經(jīng)達(dá)到九年多來最高。隨著美聯(lián)儲12月加息預(yù)期大增，投機(jī)者對國債的空頭押注有望進(jìn)一步升高。

　　近期，包括耶倫在內(nèi)的美聯(lián)儲官員表態(tài)也支持在年底前告別零利率，就連一直堅(jiān)定的鴿派人士、芝加哥聯(lián)儲主席Evans都倒向了加息陣營。不過，諾貝爾獎得主克魯格曼認(rèn)為美聯(lián)儲不應(yīng)在12月加息，剔除食品和能源的核心通脹依然低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

　　與此形成鮮明對比的是，歐洲央行行長德拉吉在10月新聞發(fā)布會上暗示，可能在12月采取更多措施來刺激經(jīng)濟(jì)，原因包括擔(dān)心新興市場經(jīng)濟(jì)增長前景以及其他外部因素。此前，市場預(yù)計(jì)英國央行終將追隨美聯(lián)儲加息，但英國央行行長卡尼近日出乎意料地表示，決策者擔(dān)憂海外經(jīng)濟(jì)放緩或?qū)⑼侠塾?jīng)濟(jì)，英國央行可能不會在2016年加息。

　　三大發(fā)達(dá)國家央行對寬松還是加息表達(dá)了不同的態(tài)度，投資者感到很迷茫。投行M&G Investments固定收益部主管吉姆表示，“每個月我們都能看到央行變臉。如果不再關(guān)注央行的新聞發(fā)布會，投資者會做得更好?！?/p>

　　發(fā)達(dá)國家貨幣政策走向各異，亞洲以及新興市場央行則更為頭痛。昨日，外匯市場已經(jīng)出現(xiàn)一些變化。因猜測美聯(lián)儲加息將觸發(fā)資本外流，韓元領(lǐng)跌全球貨幣，創(chuàng)下自10月9日以來的最低水平。南非蘭特兌美元跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，再創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。此前，新興市場貨幣承受近15年來持續(xù)時間最長的拋售潮，投資者正急劇調(diào)整美元對新興市場貨幣的倉位。

　　高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲年內(nèi)加息前景已明確，歐美兩大央行的貨幣政策分歧將推動美元兌歐元匯率上升，重申今年年底美元兌歐元匯率升至1∶1的預(yù)期，高盛也是唯一一家認(rèn)為歐元年內(nèi)就會跌至與美元平價的投行。（記者 吳家明）