2015年11月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)宣布將重啟新股發(fā)行，同時(shí)進(jìn)一步完善新股發(fā)行相關(guān)制度。在新股發(fā)行因故暫停四個(gè)月后，這一重要舉措的推出是眾望所歸。這一次新股發(fā)行重啟安排和發(fā)行制度的完善，堅(jiān)持了市場(chǎng)化、法治化的方向，也充分體現(xiàn)了監(jiān)管層統(tǒng)籌考慮，循序漸進(jìn)，穩(wěn)步推進(jìn)新股發(fā)行注冊(cè)制改革的良苦用心。

　　自今年6月以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，作為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要措施之一，新股發(fā)行和審核都暫緩安排，已經(jīng)啟動(dòng)發(fā)行程序的28家公司也顧全大局，終止了發(fā)行進(jìn)程。隨著股票市場(chǎng)趨于穩(wěn)定和理性，重新啟動(dòng)新股發(fā)行，恢復(fù)股票市場(chǎng)正常的新鮮血液供給，增強(qiáng)市場(chǎng)資源配置功能，勢(shì)在必行。并且通過(guò)發(fā)行實(shí)踐不斷加強(qiáng)新股發(fā)行參與主體的理性思維和市場(chǎng)化意識(shí)，也是逐步實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革的重要基礎(chǔ)。

　　此次新股發(fā)行重新啟動(dòng)，監(jiān)管層給出了明確且靈活的路徑安排。在近期先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)完成繳款程序的10家公司發(fā)行，再安排剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行，其余已經(jīng)審核完成或在審核期間的公司逐步按照完善后的發(fā)行制度安排發(fā)行。這一循序漸進(jìn)的安排使得市場(chǎng)能夠有理性的預(yù)期，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和自我調(diào)節(jié)。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出的進(jìn)一步完善新股發(fā)行制度的幾項(xiàng)改革措施，順應(yīng)市場(chǎng)變化，針對(duì)目前新股發(fā)行中普遍存在的巨額資金占用、發(fā)行定價(jià)方式缺乏靈活性、發(fā)行效率不高等問(wèn)題提出了有效的解決方案。

　　首先，取消現(xiàn)行的新股申購(gòu)預(yù)先全額繳款制度，將申購(gòu)時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款，能夠有效緩解新股發(fā)行的巨額資金占用情況，降低對(duì)貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的短期沖擊。2015年已經(jīng)發(fā)行192個(gè)新股，平均每個(gè)新股凍結(jié)申購(gòu)資金1，479.88億元，在此輪改革新制度下，凍結(jié)資金將大大減小，投資者壓力降低，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響降低。（中信建設(shè)）