11月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示先恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家已繳款的企業(yè)的發(fā)行，并考慮年底前重啟IPO。同時(shí)改革新股發(fā)行體制，取消新股申購(gòu)預(yù)繳款制度。業(yè)內(nèi)人士稱，這意味著因A股巨幅波動(dòng)而暫停了4個(gè)月之久的IPO終于得以恢復(fù)，而發(fā)行制度的改變將減緩打新的“流動(dòng)性虹吸效應(yīng)”，新股無風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)將成過去時(shí)。

　　時(shí)隔4月重啟

　　有助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　證監(jiān)會(huì)決定，在IPO暫停前已獲得發(fā)行批文并完成預(yù)繳款的10家企業(yè)，將作為第一批重啟發(fā)行，發(fā)行時(shí)間約在兩周以后；18家已獲批文未完成繳款的企業(yè)，擬在12月分兩批完成發(fā)行。

　　IPO暫停是7月股市巨幅波動(dòng)背景下的臨時(shí)措施，有序恢復(fù)也是預(yù)料之中。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，只有恢復(fù)市場(chǎng)的融資功能，才能解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中的一些根本問題，只有重啟IPO才能讓當(dāng)前流動(dòng)性過剩卻資產(chǎn)配置荒的局面有所改善，投資者能獲得更多選擇。

　　國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，IPO重啟有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，有助于推進(jìn)注冊(cè)制改革和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。更加規(guī)范法治的資本市場(chǎng)將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中承擔(dān)歷史性使命。

　　取消預(yù)繳申購(gòu)資金

　　打新收益率會(huì)降低

　　此次新股發(fā)行制度對(duì)承銷制度有較大改革。比如，取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款；公開發(fā)行2000萬股以下的，取消詢價(jià)環(huán)節(jié)，由發(fā)行人、主承銷商協(xié)商定價(jià)。

　　華泰證券分析師張晶表示，之前IPO集中發(fā)行的弊端就是每逢新股發(fā)行時(shí)，大量的資金因?yàn)閰⒓哟蛐露绘i定，從而導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足，股市因此出現(xiàn)不必要的震蕩。所以需要改革新股發(fā)行時(shí)打新資金凍結(jié)問題，避免打新抽走市場(chǎng)流動(dòng)性，以減緩新股發(fā)行給市場(chǎng)帶來的沖擊。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，在取消預(yù)繳申購(gòu)資金后，與上半年相比，打新資金的利用效率將顯著提高，新股中簽率將進(jìn)一步下降；同時(shí)目前的市場(chǎng)環(huán)境下，新股持有期收益率也將有所降低。

　　“小盤股取消詢價(jià)，改為由發(fā)行人和中介定價(jià)，也意味著小盤股IPO被低估程度可能將大幅減弱，打新的一二級(jí)套利收益下滑，打新很可能不再是無風(fēng)險(xiǎn)事件，需承擔(dān)跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)?！眹?guó)泰君安分析師徐寒飛判斷。據(jù)新華社

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　　IPO重啟 本周行情如何演繹？

　　最近兩周以來，A股不斷上漲?？v觀上周，滬指上漲6.13%，周三到周五三連陽(yáng)，漲幅更是達(dá)到8.3%。其中券商股已連續(xù)3天出現(xiàn)批量漲停，多只個(gè)股三個(gè)交易日上漲33%。股市復(fù)蘇剛剛開始，如今IPO將迎來重啟，大盤反彈行情能否持續(xù)？

　　對(duì)于這個(gè)問題，各方觀點(diǎn)頗為統(tǒng)一。分析人士表示，短期來看，重啟IPO，肯定會(huì)給最近開始的火爆行情降溫。但放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，IPO的重新開閘將恢復(fù)市場(chǎng)的融資能力，而新股申購(gòu)制度的完善也將增加市場(chǎng)的持股需求，市場(chǎng)或?qū)⒂纱诉M(jìn)入健康發(fā)展階段。

　　有私募人士表示，在近期的連續(xù)大漲之后，從短期來看，IPO重啟的沖擊會(huì)使市場(chǎng)調(diào)整，不過IPO重啟對(duì)市場(chǎng)并不是利空，重啟IPO將給市場(chǎng)帶來新鮮血液和活力，是市場(chǎng)恢復(fù)正常的表現(xiàn)。再換個(gè)角度看，近期清理配資賬戶、嚴(yán)打市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易的清理整頓工作不斷推進(jìn)，IPO的重啟也意味著市場(chǎng)清理整頓已取得決定性成績(jī)，市場(chǎng)將進(jìn)入健康發(fā)展階段。

　　上述人士表示，回顧以前幾次暫停IPO后重啟的情況，雖然每次短期沖擊都挺大，但影響時(shí)間都不長(zhǎng)，之后都能走出一波健康的上升行情。建議投資者不要因IPO重啟而對(duì)市場(chǎng)陷入悲觀。

　　操作方面，分析人士認(rèn)為，周一在重啟IPO利空的影響下，如果市場(chǎng)大幅低開，可以低吸。而若大盤波動(dòng)不大，則可以持股為主，但不宜追高，逢跌可以關(guān)注高送轉(zhuǎn)品種。同時(shí)可注意具有政策刺激的行業(yè)板塊，如“十三五”規(guī)劃中可關(guān)注三類機(jī)會(huì)，一是互聯(lián)網(wǎng)+，政策不斷鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新；二是大健康，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高及人們健康意識(shí)的提升，大健康發(fā)展?jié)摿薮螅蝗嵌ジ拍?，未來幾年很可能?huì)迎來生育小高峰，相關(guān)產(chǎn)業(yè)明顯受益。對(duì)于本輪反彈至今表現(xiàn)一般、尚在短線甚至中線低位的主板個(gè)股，可以逢跌低位埋伏，等待補(bǔ)漲。本報(bào)記者 馬玉寶

　　相關(guān)新聞

　　上交所就停復(fù)牌規(guī)則征求意見

　　針對(duì)上市公司停牌中存在的一些問題，上海證券交易所8日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司停復(fù)牌及相關(guān)信息披露的通知（征求意見稿）》，著手規(guī)范相關(guān)行為。

　　按照通知，上市公司濫用停牌將被采取監(jiān)管措施或受到紀(jì)律處分。

　　據(jù)了解，上述通知（征求意見稿）擬公開征求意見一周。此后上交所將在合理吸收各方意見的基礎(chǔ)上，對(duì)征求意見稿予以修訂，并盡快發(fā)布。

　　據(jù)新華社