據(jù)《華爾街日報》報道，日前，荷蘭皇家飛利浦（RoyalPhilipsNV）計劃將旗下照明部件和汽車照明部門出售給一家中國投資者，美國當(dāng)局以國家安全為由反對這一交易。

　　無獨有偶。目前，美國外資投資委員會還在對一個中國投資者財團(tuán)計劃收購芯片制造商IntegratedSiliconSolution的交易進(jìn)行一項延長調(diào)查。今年早些時候，清華紫光曾試圖以230億美元的價格收購美光科技公司（MicronTechnology），但這項交易最終未能成功達(dá)成。而據(jù)熟知內(nèi)情的消息人士透露，雙方談判破裂的部分原因是這項交易很難獲得美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

　　不可忽略的是，中國企業(yè)“走出去”正面臨一系列挑戰(zhàn)和風(fēng)險。具體而言，風(fēng)險主要來自“政府審查及行業(yè)準(zhǔn)入、勞工和工會、融資和外匯風(fēng)險、專利和商標(biāo)的合規(guī)、稅務(wù)合規(guī)及管理整合”等方面。

　　盡管目前海外投資市場中國身影頻現(xiàn)，可無法否認(rèn)的是，中國仍是海外投資“新兵”，對于多變的海外投資市場仍缺乏經(jīng)驗。

　　例如，湯森路透ONESOURCE統(tǒng)計，僅2014年一年，北美地區(qū)間接稅規(guī)定就有5000處變化，而在拉美，間接稅變化的個數(shù)高達(dá)17000處。各種法律法規(guī)的變化給企業(yè)的財務(wù)和稅務(wù)管理帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

　　金杜律師事務(wù)所合伙人徐萍認(rèn)為，中國企業(yè)進(jìn)行海外投資并購，可能會受到東道國反壟斷審查、投資安全審查(行業(yè)審查)等政府監(jiān)管，基礎(chǔ)設(shè)施、電信、金融等行業(yè)還會涉及到行業(yè)準(zhǔn)入以及特許經(jīng)營權(quán)等問題。對于中國投資者來說，政府審查結(jié)果的不可預(yù)測性以及審查流程的時間性對擬定的投資和并購行為有很大影響。

　　高盛并購團(tuán)隊亞洲主管董事總經(jīng)理金鐘允則表示，中國企業(yè)在購買海外資產(chǎn)時已經(jīng)開始思考如何從所購買的資產(chǎn)中提取價值，并將其不斷地應(yīng)用到中國市場上，使之產(chǎn)生最佳的協(xié)同效應(yīng)，中國企業(yè)海外收購最大的風(fēng)險仍在于并購后的管理問題。

　　據(jù)摩根大通的報告顯示，2014年全球范圍內(nèi)共有6860億美元的并購交易未能達(dá)成，為2008年以來最高。

　　摩根大通北亞區(qū)并購部聯(lián)席主管連漣就中企海外并購可能面臨風(fēng)險的問題補充道：“需要預(yù)防的風(fēng)險主要有兩個：一是周期性風(fēng)險，特別是資源類，對于收購方而言要盡量避免在周期高點買入；二是管理風(fēng)險，在文化存在較大差異的情況下，管理層面的風(fēng)險不可低估?！?/p>

　　連漣分析認(rèn)為，總體而言，中國企業(yè)在海外并購過程中不管是盡職調(diào)查還是項目分析都是很謹(jǐn)慎的，而且絕大部分并購反映的是中國市場的強大需求，所以整體戰(zhàn)略的把握一般都比較好，主要是看并購后的商業(yè)計劃是否能夠順利實施，磨合是否成功。