昨日，上證綜指小幅低開后震蕩上行，成功收復(fù)年線，逼近3600點整數(shù)關(guān)口，最終報收3590.03點，上漲1.91%；創(chuàng)業(yè)板指再現(xiàn)大漲，最終報收2661.41點，上漲3.77%。

　　盤面顯示，兩市各行業(yè)板塊全線收紅，共有143只非ST個股報收漲停，兩市下跌股票家數(shù)僅53只，做多情緒達到高潮。券商板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，行業(yè)指數(shù)幾近漲停，帶領(lǐng)低估值藍籌板塊全面補漲，對股指上漲貢獻較大。銀行板塊漲幅較小，說明大藍籌行情也延續(xù)局部牛的特點。衛(wèi)星導航、互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、國產(chǎn)軟件等前期熱點板塊全面上漲，顯示有部分增量資金入場承接，將熱點推向新的高度，做多氣氛進一步宣泄。次新股、高送轉(zhuǎn)題材亦有不錯表現(xiàn)，新熱點出現(xiàn)提升了市場賺錢效應(yīng)。總體來看，藍籌板塊近期出現(xiàn)補漲，題材板塊恢復(fù)做多人氣，價值股與成長股形成良好輪動上漲的局面。

　　不過，在躁動的市場行情中，投資者還要保持一份冷靜，畢竟行情反轉(zhuǎn)仍需基本面的配合和增量資金的持續(xù)流入。但做空因素近期仍在積聚。首先，滬港通資金連續(xù)13個交易日出現(xiàn)凈流出，累計凈流出130億元，顯示境外資金對本輪A股上漲報謹慎態(tài)度。其次，隨著火爆行情的展開，兩融余額以每日200億元的速度遞增，但占兩市總成交額的比例依然較小，不足1月上旬3000-3400點區(qū)域時的水平，說明當前風險偏好的提升相當節(jié)制。第三，證監(jiān)會對7家證券與基金經(jīng)營機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施，同時，為進一步改善新股發(fā)行政策措施，將恢復(fù)28家公司IPO，短線利空股市。綜合來看，盡管A股反彈趨勢已確立，但從資金流向和監(jiān)管部門態(tài)度來看，似有給市場降溫之意。

　　技術(shù)上看，目前上證綜指和中小創(chuàng)指數(shù)均未擺脫上升5浪形態(tài)的制約，一旦繼續(xù)上攻，將在3700點附近遭遇重壓，有望回調(diào)至3400-3500點區(qū)域進行整固。只有當市場由“預(yù)期修復(fù)”轉(zhuǎn)向“估值修復(fù)”行情時，全面反轉(zhuǎn)的趨勢才能真正確立。

　　民族證券 段少崴