11月4日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，深化金融改革，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，加快建設(shè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制。

　　在健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度方面，社科院金融所銀行研究室主任曾剛在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，內(nèi)控制度指的是銀行的內(nèi)部管理體制，主要包括成本核算和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。銀行在對(duì)大量貸款進(jìn)行定價(jià)的時(shí)候，要綜合考慮資金成本、管理成本，要對(duì)不同的貸款對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)量，這需要很好的會(huì)計(jì)核算能力和完善的組織管理架構(gòu)，也需要對(duì)全周期數(shù)據(jù)的分析能力。目前來看，我國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)量水平還需要提升。

　　央行此前表示，放開存款利率上限后，人民銀行仍將在一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率，作為金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)的重要參考，并為進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架提供一個(gè)過渡期。我國(guó)正在積極構(gòu)建和完善央行政策利率體系，以引導(dǎo)市場(chǎng)利率。曾剛認(rèn)為，短期回購(gòu)利率、再貸款、中期借貸便利等工具將來會(huì)成為重要的貨幣政策利率工具。目前，這幾種利率工具是央行比較常用的，也是和市場(chǎng)聯(lián)系比較緊密的。央行通過這些工具與銀行進(jìn)行交易，進(jìn)而影響銀行的定價(jià)。這些短期、中期和長(zhǎng)期的利率工具結(jié)合起來，會(huì)逐步形成較為完善的政策利率體系。

　　如何理順政策利率向市場(chǎng)利率傳導(dǎo)渠道，也是目前市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問題。此前央行提出，貨幣政策要發(fā)揮效用，既要把握好政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)、力度，又要通過改革著力疏通傳導(dǎo)機(jī)制。一方面，要不斷完善貨幣政策框架，推動(dòng)從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主逐步轉(zhuǎn)型。另一方面，要多措并舉推進(jìn)金融市場(chǎng)建設(shè)，完善收益率曲線，完善市場(chǎng)退出機(jī)制和不良貸款處置機(jī)制，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。另外，就是要通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，釋放增長(zhǎng)潛力，培育和形成新的內(nèi)生增長(zhǎng)點(diǎn)，使金融資源有投向、能盈利、可持續(xù)，形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

　　曾剛認(rèn)為，調(diào)控要有效，不僅需要央行調(diào)整政策利率，需要商業(yè)銀行有很強(qiáng)的自主定價(jià)能力，以對(duì)政策利率作出敏感的反應(yīng)。另外，微觀主體也要對(duì)市場(chǎng)利率敏感，如果有些財(cái)務(wù)軟約束的企業(yè)，在融資時(shí)不考慮成本，不計(jì)較利率高低，就會(huì)影響利率傳導(dǎo)的效果。順暢的利率傳導(dǎo)，需要一整套的機(jī)制與之配合，現(xiàn)在制度建設(shè)還處在起步階段。

　　在基本放開利率管制之后，為什么還要采取差別存款準(zhǔn)備金率等方式激勵(lì)約束利率定價(jià)行為？曾剛表示，在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的過程中，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制還不夠成熟，在一定時(shí)期，可能會(huì)出現(xiàn)某些金融機(jī)構(gòu)存款利率不合理的情況。如果部分銀行為了爭(zhēng)取更多的存款，給出過高的存款利率，央行可能會(huì)通過差別準(zhǔn)備金率，將其準(zhǔn)備金率調(diào)高，減少其可貸資金規(guī)模，增加其資產(chǎn)擴(kuò)張的成本，促使其合理定價(jià)。從中長(zhǎng)期看，如果銀行的定價(jià)趨于理性，市場(chǎng)更加有效，這些調(diào)控手段可能會(huì)逐步退出。